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外围市场波动加剧 A股谨防中秋“劫”

2016-09-12 08:15

记者 汤亚平

  

  上周A股市场表现较为诡异,盘面上四阳一阴,成交量低迷制约了大盘反弹空间,市场缺乏持续性热点,尤其是上证综指于周四创出14年来最小振幅纪录后,周五在一片利好消息声中跳水翻绿,接连失守5天、10天、20天均线三道关卡。本周中秋节来临,在美国股市暴跌、外围市场波动加剧的情况下,节前避险情绪一向浓重的A股市场是否会再遭“中秋劫”?

  上周五晚上,美股“跳空大跌”,且下跌力度为3个月来罕见。具体来看,道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数分别下跌2.13%、2.45%、2.54%,创出今年英国公投以来的最大单日跌幅。德国DAX、英国富时指数等欧洲主要股指也出现较大幅度下跌。

  从周线来看,标普500指数一周累计下跌2.4%,创2月5日以来最大单周跌幅;道琼斯指数一周累计下跌2.2%,为1月8日以来最大单周跌幅。纳斯达克指数一周下跌2.4%,创4月29日以来最大单周跌幅。这表明美股的周跌幅其实就是上周五单日的跌幅,上周五美股遭遇断头崖式下跌。

  至于下跌原因,分析师普遍认为是联储官员的鹰派言论以及油价下跌令股市承压。此外,朝鲜进行核试验,引发了投资者不安情绪,助推了投资者对美股的抛售。

  上周五,美联储议息具有投票权且一向被视为鸽派代表的美国波士顿联储主席埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)突然转态,表示为了防止经济过热,并威胁到金融稳定,有合理理由收紧利率政策。该负责人一贯被认为是美联储的鸽派官员,其发言力挺加息或意味着美联储内部就加息意见已取得共识。

  罗森格伦讲话后,美元汇率稳步走高,10年期国债价格升至英国脱欧公投之前的最高水平。标普500指数的十大板块悉数下跌,所谓的防御性板块,即电讯与消费品板块领跌。原油价格下跌2%,影响能源板块下滑。

  事实上,美欧股市自7月以来连续大涨,美股已创出历史新高,此次大跌,或意味着调整周期的开启。美欧股市从2009年走出6年长牛,期间有震荡但从未真正出现大幅调整。世界上没有只涨不跌的股市——美欧股市也不例外。现在问题是,美欧股市震荡调整,对A股会不会造成影响呢?

  首先,从历史表现来看,美股对A股影响主要看是什么事件驱动的。美联储加息对A股来说确实是一大不确定因素,不可小觑。美元加息,势必对人民币汇率、中国央行货币政策产生较大影响,进而影响A股流动性。因此,对美联储表态应进一步关注。美联储今年还召开3次货币政策会议,日期分别是9月20~21日、11月1~2日以及12月13~14日。

  值得指出的是,影响美联储加息的因素很复杂。虽然目前金融市场预计美联储在9月20~21日会议上加息的可能性仅为25%,但是各种利益集团博弈导致9月加息的警报并没有解除。

  Themis Trading合伙人兼股市交易部门联席主管乔·萨鲁奇认为,如果美联储在9月份加息,市场也可能做出积极反应。其他一些分析师则认为,投资者已经失去了对货币政策效果的信心。FXTM Research分析师卢克曼·奥图努加表示:“空头们正在等待可能触发股市重挫的刺激因素,投资者应该对此保持警惕。”未来几天内一些联储官员将陆续发表讲话,市场将留意其中有关加息路径的线索。

  其次,中国股市处于相对的安全中,资本项目的半开放状态使得中国股市中的资金流动受到一定限制,参与A股的外资比例还很低,所以不大可能受到欧美股市的大幅冲击,不像港股那样对美股亦步亦随。

  可是,由于沪港通开通,港股作为外围股市对A股的传导作用会增大。近期港股市场异常火爆。恒生指数一路走高,创下年内新高。恒指上周五最高冲至24364点,从今年2月12日的最低点18319.58算起,最大涨幅超过33%。

  与此同时,港股通上周五净流入60.87亿元,创历史第二大净流入,这也是港股通资金连续28个交易日呈现净流入的状态。数据显示,上周5个交易日连续递增,合计一共有约达250亿资金赴港开启“买买买”模式。分析人士认为,美股暴跌这只幺蛾子一旦飞出,港股就不可能独善其身。

  有投资者抱怨,保监会上周四的公告“允许保险资金参与沪港通试点”,是近期内资南下的推手。其实,即使试点已经铺开,可能会有保险资金去参与港股的交易,但不至于产生抽血效应或者过分担心整个资金都跑到港股,没有必要夸大保险资金抽离的效应。倒是普通投资者参与港股交易要三思而行:一是恒生指数处于年内新高,险资不可能给人抬轿;二是炒作港股的手续费比A股费用高;三是港股没有涨跌停板制度,波动率比A股高。参与“三高”产品更需要谨慎,防止充当外来空头启动“割割割”模式的韭菜。

  总体上,本周将迎来中秋放假,A股仅有3个交易日,无新股发行,资金面将在央行“缩短放长”的调控下平稳过节。可是,近期股市持续窄幅震荡,上下两难,外围股市动荡有可能使长期盘整的A股做出方向选择。加之,A股投资者都有长假情节,考虑到长假期间的不确定性,不愿意重仓持股过节,因此节前防震是第一要务。

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