首页 > 论坛 > 帖子页
搜索

【国际财经】多空分歧日益加大 本周投资美股要系"安

2006-05-16 19:53


【国际财经】多空分歧日益加大 本周投资美股要系"安

【2006-5-16 13:09:01】


--------------------------------------------------------------------------------


多空分歧日益加大 本周投资美股要系 安全  
中国证券报 
 
  上周美国股市可谓一波三折,对投资者更是大喜大悲的一周。

  先是前三天,道-琼斯30种工业股票平均价格指数连续刷新六年最高收盘纪录,到上周三收盘时,该指数点位距历史最高点只有区区80点的距离。

  谁知从上周四开始,形势突然急转直下,空方绝对主导了大盘,多方溃不成军。纽约股市连续两天大跌,一时可谓风声鹤唳、山河变色。其中道-琼斯30种工业股票平均价格指数两日累计跌260点,当周反而下跌1.7%,是连升6星期后首次回落。

  华尔街分析人士认为,美股大跌的主要原因是通胀和加息压力。解铃还须系铃人,决定市场未来走势的还将是这两大因素。

  通胀压力不容忽视

  “通货膨胀压力是人人讨论的热门词汇,也是证券市场最大的关注和担心对象,”联合投资者公司股票分析师琳达·杜赛尔说。该公司管理着多达2180亿美元的资产。

  美国商务部上周四公布的报告显示,主要由于汽油价格快速上涨,4月份美国的汽油零售比前一个月大幅增长了4.6%,是所有商品零售中增幅最大的。

  因汽油价格上涨,美国五月份消费者情感指数大幅下滑。密西根大学五月份消费者情感指数从四月份的87.4下降至79.0,达到自去年十月份74.2以来的最低点。

  在压低股市的同时,通胀预期还成为推动黄金价格上升的最主要动力,因为贵金属是对冲通货膨胀的理想工具。黄金期货价格上周上涨了4%,创下了每盎司728美元的有史以来最高交易价格。世界黄金委员会主席皮耶尔更预测,黄金价格在未来18个月内有望突破850美元/盎司的高点。

  市场人士还指出,金价往往是通胀走高和利率上调的前兆,目前金价水平对于某些股市投资者而言,意味着“警报已经拉响”。

  在通货膨胀的诱因中,能源价格是最引人注目的因素。Jefferies & Co.公司首席经济学家亚瑟·豪格说,他对股市审慎乐观,但油价让他放心不下,“能源价格是影响股市的一个重要因素,也是最难预言的因素,它较以前更加昂贵的同时,也更加不稳定。”

  多空分歧加大

  通胀走高的必然结果将是美联储继续收紧银根,美联储主席伯南克上任一百天以来,已经初步树立了一个反通胀鹰派的形象。上周美国联邦公开市场委员会宣布,将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再提高0.25个百分点,从4.75%提高到过去5年来的最高水平5%。加息声明表示,为控制通货膨胀,利率仍可能需要进一步提高。

  EKN公司市场分析师巴里·海曼认为,当前美国股市处于对通货膨胀的巨大担忧之中,在经济软着陆和通胀明显受控的信号出现之前,股市将一直受到压制。美林集团投资管理部门首席投资官鲍勃·多尔则表示,随着美国股市的走高,风险正在累积。即使不出现完全的经济衰退,今年下半年美国股市也将面临相当一段时间的低迷。

  摩根士丹利投资管理部门首席全球战略分析师乔·麦克林登说,本轮牛市已经走了三年半,这已经是一头日渐老迈的牛。他说,现在投资面临的形势与20世纪70年代的熊市相似:油价一飞冲天;美国进行着一场不受欢迎的海外战争;而中东局势混乱,不可收拾。

  美洲银行首席市场分析师哈维则对后市比较乐观,“尽管在能源等领域存在诸多风险,但关键是美国经济和公司盈利还在保持持续强劲增长,总体而言,投资者不必过于悲观。”擅长作微观数据分析的标准普尔公司首席投资分析师萨姆·斯托也较乐观,他认为现在美国公司的市盈率很低,标准普尔500种指数的平均市盈率只有16.8倍,与2000年该指数最高纪录时的28倍和2002年10月本轮行情启动前的20倍相比都明显偏低。

  而摩根大通美国证券分析师乔纳森也说,现在的股价被明显低估了,20世纪90年代末期时,公司盈利强劲,但与股价表现相比则是小巫见大巫了。今天正好相反,与历史上前所未有的公司盈利强劲增长相比,公司的股价还没有充分表现出来。

  两大指数举足轻重

  专家认为,本周美国股市将是敏感的一周,和利率走向联系密切的价格指数等可能会对近期市场走势产生重要影响。

  由于目前通胀和相应的升息压力是市场上行的一个主要阻力,因此分析人士指出,数据结果如发出任何物价上涨的信号,都将使投资者有更多抛售股票的理由。橡树资产管理公司首席投资官Robert Pavlik认为,美国4月份批发价格指数和消费价格指数将是本周市场最为关注的两项数据,上周美联储的声明中称,能源以及其他商品价格上涨对核心通货膨胀造成的影响至今似乎还很小,通货膨胀预期也仍在控制之中。如果这两项反映通货膨胀的主要指数高于预期,美国股市的快速杀跌恐难幸免。

  美国4月份批发价格指数和消费价格指数将分别于本周二、三公布,3月份这两大指数分别上升了0.5%和0.4%。彭博通讯社所做的调查表明,经济学家们对美国4月份批发价格指数和消费价格指数上升幅度的预估为0.7%和0.5%,路透社则为0.8%和0.5%。如果剔除掉易变动的食品和能源价格,两家财经调查机构对核心批发价格指数和核心消费价格指数给出的预估都是将上涨0.2%。

  此间分析人士表示,本届美联储更注意从市场中寻找政策制订的线索。如果今后一段时间通货膨胀率持续走高,美联储将会继续收紧银根。而路透社认为,美国股市未来一周很有可能在颠簸中前行,因此建议投资者“系好安全带”。


相关评论

更多评论
我要评论