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【大势分析】消费品行业值得中线看好天

2006-06-15 16:37


【大势分析】消费品行业值得中线看好天

【2006-6-15 9:29:25】


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  同证券 张锐
  大盘出现巨幅调整,在经历快涨快跌之后的市场,将在沉思中去选择下一步的投资标的。我们认为,消费行业的内在价值将不会因为大盘的暴跌而出现任何变化,在政策扶持等因素的支持下,我们反而认为大盘的调整为我们投资消费品提供了一次非常难得的低吸机会,所以对于未来消费品行业的动向,值得密切关注。
  成未来经济增长动力
  经济增长最主要的成分来自于固定资产投资、出口与消费。中国经济的增长在未来将主要取决与消费的增长,在人民币升值提升居民消费的背景下,消费将在购买力持续旺盛的推动下出现强劲上行。消费品行业将成为2006年中国投资市场中不可豁缺的重要投资主题,在中国居民收入明显差异之下,消费能力所导致的消费结构的巨大差别,将使得不同价格的消费品依此进入不同收入层次消费区间,从而延长它们的生命周期,未来,消费品将成为市场中投资者所普遍关注的重点。
  农村消费动力十足
  近年来城乡居民收入快速增长,为居民消费升级提供了基础。同时通过90年代后期以来的持续调整,居民消费升级的条件基本形成,我国已经进入新一轮消费结构快速变化、不断升级的新阶段。
  有关数据表明:2005年社会消费品零售总额取得高速成长,多项规模指标取得了历史性突破1—11月份社会消费品零售总额实现56836.2亿元,首次突破5万亿元大关,同比增长13.1%,远远超过2002年和2003年9%左右的增速,与2004年涨幅持平;扣除物价变动因素影响,社会消费品零售总额同比增长11.1%,超出2004年0.9个百分点,创下1997年以来的最高涨幅,显示出我国消费品市场强劲的需求成长潜力和实际增长能力。
  2006年1-4 月份,我国累计社会消费品零售总额24215 亿元,比去年同期增长13%。4 月份当月实现社会消费品零售总额5775 亿元,比去年同月增长13.6%消费增长,消费总额已经是近几年来的高位水平。2006年1-4月份县及县以下零售额为1877 亿元,增长12.5%。农村消费增长有所加速。农民收入连续两年较快增长,对于改变农民收入预期,扩大消费支出具有重要作用。2006-2007 年农村消费面临更为有利的政策环境支持,农村消费预期良好,有望成为消费增长的新动力。
  未来可持续发展
  温总理在政府工作报告中进一步明确指出,今年要坚持扩大内需的战略方针,重点是扩大消费需求,增强消费对经济发展的拉动作用。其具体做法:一是调整收入分配关系,二是加快完善社会保障体系和解决教育、医疗卫生、住房等领域的突出问题,三是加强农村流通体系和市场建设,四是完善消费环境和政策,促进居民消费结构升级。
  2006年作为“十一五”规划的启动年,是全面建设小康社会承上启下的关键时期,也是国家建设和谐社会,让老百姓最大限度分享经济快速增长成果的年份,在大力调整投资和消费关系,更多地围绕消费需求发展经济等政策取向的引导下,2006年消费需求仍将保持良好增长态势。因此“十一五”规划中在多处直接或间接地强调了全面建设小康社会、扩大消费需求、增加居民收入、提高消费对经济增长的贡献率, “十一五”期间国家将把扩大国内需求特别是消费需求作为基本出发点,促使经济增长由主要依靠投资和出口拉动向消费与投资、内需与外需协调拉动转变。“十一五”规划中的相关内容对于2006 年消费需求的快速增长具有重要的指导和推动作用。
  因此,我们认为,市场的调整对于消费行业来说是一次较为难得的投资选择良机,很多的品种将伴随系统风险普遍出现调整,其中必有一些个股将成为本轮行情中的错杀品种,所以,对于消费品行业在调整中所体现的机会,我们建议投资者重点留意。


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