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【超越赢家】20061027 指数啊 还怎么看地清你呢?

2006-10-27 09:32

   【大势前瞻】大盘的走势我们不多说了,还是老观点。上综指数有望依托20日均线震荡上行,四季度的沪指高点有望达到1870点,甚至更高,短期市场并未出现中期顶部的特征,市场股价结构性调整在所难免,投资者需要转变到适合市场生存的投资理念上才可以分享中国经济发展带来的财富机会。我们继续坚持做多的牛市思路,克服心理压力,把握板块轮动,波段操作。投资策略上建议:三季报已经开始公布,对于业绩预增成长性概念的挖掘已展开,投资者宜加大对业绩预增个股的关注和其中投资机会的把握,警惕对业绩下降以及亏损品种的风险规避。行业方面可继续重点关注食品饮料、先进制造业、电解铝、钢铁、房地产行业的投资机会,沪深300指数成分股将成为股指挑战新高的主要动力,关注原油价格下跌给一些行业如航空、化纤、海运等带来的投资机会。

  明天,中国工商银行就要上市了!与中国银行一样将隆重登场,指数将以长阳欢迎,这是毫无疑问的,即使市场不欢迎,但工行也会自己制造气氛欢迎。工行上市后,其总市值将取代中国银行排在第一位;总流通市值有可能排进前5 名。根据上证综指现对新股上市处理的方式:上市首日即计入指数,假设工行上市当天涨幅为10%,带动上证综指涨幅约为1.7%,折算约30点左右。工行上市后,银行股在各个指数中的权重也有所增大,其中上证50 指数中银行股的权重将提高至30%以上。大多机构对工行的价值定位在3.4¥—3.8¥之间,建议有幸中得工行的朋友在3.8¥以上卖出工行。

  工行的上市使指数越发失真了,权重小的股票涨跌基本影响不了指数,我们不禁要问:“指数啊,我还怎么看地清你呢?”。现在的证券分析软件很多,部分软件都附带了功能强大的指数定义功能,建议投资者建立权重股指数和非权重股指数,这样兴许可以拨开市场的真面目,更清楚的看清股票的涨跌情况。【内参消息】近日国内某知名券商就2006、2007年行业、上市公司的毛利率和净利润增速对各行业研究员进行了问卷调查,根据各研究员给出的预测数据,建立了2007年毛利率上升、净利润增速加快、PEG小于1等三个选择标准,筛选出2007年相对来说更有投资机会的行业。

  整体行业分析在统计的27个行业中,2007年毛利率上升的有15个行业:(1)化工、水泥、钢铁、石油石化、化纤等大宗原材料行业;(2)航空、食品饮料、旅游、商品零售、银行等消费升级行业;(3)通信设备、机场、传媒、电力、电力设备等景气提升行业。其中水泥、钢铁、航空、通信设备、食品饮料等毛利率提升幅度较大。分析上述行业毛利率提升的原因,我们看到,未来成本降低、产品价格上升、管理改进降低费用、产能利用率提升、行业集中度提高是几个因素主要推动因素:(1)大宗原材料行业主要是未来原料成本有所下滑、产品价格有所恢复所推动;(2)消费升级行业因消费结构升级推动来年价格快于成本增长;(3)来年上游原料成本下滑、产能利用率提升是景气提升行业毛利率提升的主要原因。

  在统计的27个行业中,2007年毛利率下降的有8个行业:(1)煤炭、有色金属等大宗原材料行业;(2)家用电器、汽车等竞争性行业;(2)纺织服装、房地产等成本上升行业;(3)医药、电信运营等价格下滑行业。成本上升、价格下滑、行业竞争加剧是上述行业毛利下滑的主因。

  毛利率上升的行业主要集中在下游大宗原材料、消费结构升级、受益国民经济增长景气提升等行业;而毛利下滑的行业主要集中在大上游宗原材料、竞争性、受国家政策调控而面临价格下滑成本上升等行业。上游行业景气度有向中下游传递的迹象;许多行业因行业集中度提升、行业面临新的市场需求而呈现毛利上升态势。航空、通信、钢铁行业出现上升拐点。

  在统计的27个行业中,2007年净利润增速加快的有11个行业:(1)航空、通信设备、钢铁行业将在2007年出现向上拐点,净利润增速由2006年负增长跃升为2007大幅增长;(2)银行、食品饮料、旅游、商品零售等消费类行业;(3)电力设备、传媒、医药、机场等景气回升行业。

  2006年电信投资处于3G前夜的平静,电信设备公司利润趋于下降,2007年行业出现上升拐点;航油价格的大幅波动,各公司航油期货套期保值措施的逐步实施,市场供求关系的改善、企业经营管理水平的提高和人民币预期的持续升值,推动航空业在2007年出现上升拐点;价格稳定背景下的产能扩张导致利润增加拉动行业情景出现上升拐点。.

  在统计的27个行业中,2007年净利润增速趋缓的有14个行业。主要是石油石化、有色金属、造纸、化纤、水泥、煤炭等大宗原材料行业,其未来产品价格难有2006年相当幅度的上升是主要原因。此外,电器、电信营运、机械、地产、电力、电子、汽车、纺织服装等行业净利润增速,因竞争加剧毛利下滑、国家政策调控等因素也趋于下滑。上年基数变大也是增速趋缓的一个原因,并不必然意味着行业景气下滑。其中有色金属和煤炭行业2007年净利润增速下滑剧烈。因2006年基数较大,同时主要金属品种价格从高位需要调整,造成有色金属行业增速大幅下降;未来煤炭价格疲软,成本上升造成煤炭毛利下滑,但产能结构调整,小矿退出持续有利于提升行业集中度,煤炭行业增速下滑,但仍能保持增长。.关注PEG小于1、2007年毛利率和净利润增速上升的行业对于行业投资价值的判断,我们以行业PEG为标准,因其既衡量了行业的市盈率水平,又衡量了行业的成长性。而通过分析数据可以得出,航空、汽车、钢铁、石油石化、通信设备、商品零售、银行、地产、电力、旅游、有色金属、电力设备、食品饮料等13个行业的PEG小于1。分析得到的数据,同时满足PEG小于1、2007年毛利率上升、明年净利润增速加快三个条件的共有8个行业,即航空、钢铁、通信设备、商品零售、银行、旅游、电力设备、食品饮料等,尤其是在明年出现上升拐点的航空、钢铁、通信设备3个行业表现较为突出。

  以上观点,仅供参考,据此投资,风险自负!感谢您阅读超越赢家的文章!欢迎访问——超越赢家。

  【超越赢家】20061027投资计划(略)

  

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