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︻$▅▆▇◤【超越赢家】20061106大市值蓝筹码继续主导行情

2006-11-04 19:01

『原创』︻$▅▆▇◤【超越赢家】20061106大市值蓝筹码继续主导行情
【大势前瞻】:上周五中国银行、工商银行联袂发力,将指数推上新台阶,沪指收于1873.66点,周涨幅3.27%,深成指收于4690.43点,周涨幅2.89%,均创出5年来新高,上海周成交1334亿一前一周基本持平,深圳成交2921亿,相对前一周放大100多亿,大盘继续保持活跃状态,各板块轮番上涨。宝钢股份、中国石化、长江电力等大盘权重股继续保持较好的上攻形态,驰宏锌锗、中金岭南等有色金属受国际期市走强影响强势股连续上涨,人民币升值刺激航空股全面反弹。
综合分析,我们认为大盘运行健康,短期不必担心中期顶部来临,可放心做多,四季度的主角将是大市值蓝筹,我们重仓的000898鞍钢股份收益丰厚,但升势仍然未尽。投资方向上可参与钢铁、电力、工程机械等先进装备业、高速公路、水运业、房地产等仍有估值空间的龙头公司。
【内参消息】
(1) 某机构认为可重点关注的潜在整体上市品种。目前已经明确整体上市的个股有上海汽车,另外,在股改过程中已经表态明确的整体上市意向、集团拥有较多能明显增厚公司业绩的优质资产的上市公司还有东软股份、中国重汽、酒钢宏兴和华侨城A。上海汽车(600104):9月19日公司临时股东大会通过如下决议:公司向上汽股份发行327503万股A股,发行价格为每股5.82元;上汽股份以其拥有的整车企业股权、关键汽车零部件企业股权、与汽车业务密切相关的金融企业股权以及本部的部分资产认购该股份,差额部分以现金调剂。目前只待方案实施。酒钢宏兴(600307):大股东酒钢集团有意将集团的钢铁主业资产纳入整体上市计划,集团公司钢铁类资产实现整体上市后,公司将建成区域最具竞争力的以板带材为主导产品,市场辐射中亚的最大钢铁生产基地。公司的产品也将由现在的高速线材、棒材、中厚板3个品种,增加到冷热轧薄板、不锈钢板等8个品种。中国重汽(000951):广州粤泰集团有限公司在股改说明书中承诺,公司将在完成股改后尽快启动桥箱等相关资产的注资工作,公司注入资产规模较大、盈利能力较强,预计收购后对公司每股收益有所增厚。东软股份(600718):东软集团非上市资产包括软件外包业务以及对东软软件园区、东软医疗的投资收益等,是盈利能力和成长性良好的优质资产。由于集团业务与上市公司业务部分重合,属于同业竞争,集团正积极策划整体上市方案。
(2) S股交易明年起可能受限制,拟取消每日连续竞价。2日从权威部门有关人士处获悉,在2006年年底之前未能完成股改的S股公司,从明年开始或将面临交易机制上的限制,而未股改的大市值公司则有可能从相关成指的成份股中剥离权威部门有关人士称,目前有关专家的建议是对此类公司进行限制交易,即只允许集合竞价,不允许连续竞价,并且每个交易日只允许做2次集合竞价交易 。当然,该方案是否可行尚待两个交易所技术部门和交易部门进行进一步详细的论证。一旦确立可行性,可能从明年1月1日起执行。与此同时,成份股公司若年内不能启动股改,则有可能在年底例行调整成份股时调出。
(3) 第二只基金“封转开”正式启动。长盛基金公司今日发出公告称,旗下基金同智将于12月4日召开持有人大会表决“封转开”方案。方案主要内容是,基金同智转型为深交所上市型开放式基金(LOF),并更名为“长盛同智优势成长混合型基金”。在完成有关转型程序后,开放基金申购、赎回等业务。基金同智从今日起开始停牌,直至持有人大会决议公告后,基金公司再向深交所申请复牌。这是继基金兴业之后第二只启动“封转开”程序的封闭式基金。与基金兴业不同,基金同智“封转开”方案取消了份额激励和惩罚性赎回费的安排,并在基金转型后、集中申购期之前增加一次大比例分红的机会,计划向基金持有人分配已实现收益的90%。截至9月22日,基金同智单位净值为1.6153元,每份基金的已实现收益约为0.35元。据统计,明年3月份将有基金景业到期,4月份和5月份分别有1只和9只封闭式基金到期。业内人士预计,这11只封闭式基金将会在明年春节之前陆续进入“封转开”程序。
(4) 银华基金认为价值重估将成股市跨年度行情主动力。银华基金日前发布2006年度第四季度投资策略报告,认为牛市将在四季度后延续和发展,而发展的动力将更多来自于重估而非业绩的超预期增长。从投资策略选择上,银华基金表示,相比于三季度的谨慎,将采取更加积极的投资策略。银华基金认为,无论是相比于自身业绩表现,还是相对于海外同类市场的定价,A股现在并没有整体低估,这与市场重估的要求构成了矛盾。银华基金表示,估值一直是个复杂的概念,在同样的历史和即期业绩水平之下,不同环境中,企业的估值会产生很大的差异,而差异的原因来自于对未来增长的判断和对风险的承担意愿。随着市场气氛进一步改善,可以期待大众承担风险意愿将进一步上升,这就注定了A股整体市盈率会在今天的水平上再上一个台阶,而激进的投资人将开始把投资目光放在2008年甚至更远周期的业绩预期上,在成长股的价格中,未来增长的贴现将占到更多的比重。银华基金认为,四季度后A股将以相对平缓、进二退一的方式持续上涨,上证综指迭创新高将不再激动人心。成长股的表现好于价值股。银华基金还指出,基于估值体系基本合理,强劲的流动性必然会推动“概念”的盛行,但投资者必须理性对待人民币升值概念、注资概念、股权激励概念等重要概念。如目前房地产开发公司普遍负债率高,周转速度也受限于房地产市场的整体景气,持续增长面临难题;又如上市公司注资动机千差万别,投资者需要慎防注资背后的风险。
【股市语言图】:
图一:
 (1)由上图一中的超越赢家大趋势指数①(即下图二)看出,市场创新高,总体处于健康的上升趋势中,符合我们的预期。
(2)监测关系市场涨跌主要因素之一的资金动向指标(图②、③)——超越赢家资金指数监测资金流处于上升趋势,表明了市场资金的长期取向。
(3)图一中监测市场多空士气的市场机构多空看台指标(即④ ⑤图)监测——市场气氛仍然活跃,利于多方;
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