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【超越赢家】暴跌之下需要清醒20061114

2006-11-13 17:48

   『原创』

  【超越赢家】20061114 暴跌之下需要清醒

  【大势前瞻】周一的股市令众多投资者悲伤不已,市场再次造就了一个黑色星期一!两市跌幅超过3%的股票家数达832只,而涨幅在3%以上的只有37只,较上周末还弱,市场恐慌情绪有点放大,这可从我们的多空监测指标看出。上证综指开盘1878.70点,最高1905.90点,最低1852.10点,报收1863.77点,下跌19.58点,成交284.3亿;深成指开盘4740.29点,最高4799.42点,最低4732.35点,收盘4763.40点,下跌114.23点,成交138.1亿,两市共成交422亿。盘面上军工、有色、钢铁均成为空方的力量,唯有人民币快速升值预期受益的地产板块一枝独秀,但也走出了冲高回落的走势,有后继乏力之感,建议暂时落袋为安。我们在8日的《稍事休息  再踏征程》中指出“市场将以震荡为主基调,调整目标估计1840一带”,今日曾一度创新低点1852!并在6日的《钢铁之后是什么?》的大势前瞻中建议对“近期最牛的钢铁股宜考虑暂时逢高获利了结”,现在看来是很正确的。

  【股市语言图】:

  

  (1)由下图中的超越赢家大趋势指数①看出,市场遭遇大幅回调,但上升趋势并未破坏。

  (2)监测关系市场涨跌主要因素之一的资金动向指标(图②、③)——超越赢家资金指数监测资金流有流出迹象,后市需谨慎。

  (3)图中监测市场多空士气的市场机构多空看台指标(即④ ⑤图)监测——市场气氛日趋谨慎,空方势力抬头,短期市场将震荡以修复人气为主。

  综合分析:我们认为,短期股指继续向下的空间不大,低限1840一带,1855下方可考虑低吸大幅调整的优质龙头股。周一的泥沙俱下,为再次淘金提供了机会。看好钢铁和先进转变制造业,谨防房地产的突然棒杀。

  投资机会:关注宝钢、鞍钢、东方电机、兰华科创等。

  【赢家内参】

  (1)证监会选择稳定市场,基金公司或侥幸过关。中国证监会刚刚发布了《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》。证监会表示,意见旨在“规范基金管理公司投资管理人员的行为,加强对投资管理人员的管理,保障基金份额持有人的合法权益”。 “管理层最终选择了稳定市场。”一位接近证监会的人士如此判断。此前,该人士一直担忧“华安事件”可能成为基金业的“南证案”,并引发基金监管风暴。但上海一家中外合资基金公司督察长在接受记者采访时却表示:“我很遗憾,管理层对基金从业人员违规行为最严重的惩罚仅仅是免职。” 据知情人士透露,针对基金公司在销售中的违规行为,证监会正在全国展开“地毯式检查”。这项检查自今年5月份开始,预计到明年1月份结束。为了加强检查力度,9月份,证监会还特别派专人到各地督导工作。检查将分期分批进行,首先接受调查的是上海、北京、深圳和广州的基金公司。另据了解,按照部署,对基金公司的违规行为调查先由基金公司自查自究,然后再由地方证监局出面检查,关键是找问题,规范管理、弥补制度上的漏洞。 “放心大胆的买吧,估计这次不会出现太恶劣的结果。”上海一家券商老总的话恰好反映了投资者的心态。而就在前几天,该老总还曾表示,在基金面前,券商只是一个散户。因此对基金公司的治理必将会对整个证券市场造成很大波动。而在一份由券商提供的研究报告中则指出,管理层治理基金最严厉的方式是,对外界完全公开,对查处到的问题全部公之于众。退而求其次则是,私下对基金业严格治理,表面上却表示基金行业没有什么大问题。看来,管理层选择了后者。

  (2)短期内上证50成分股涨跌停板将放宽至20%。 权威人士透露,近段时间以来,交易所已经注意到部分基金重仓股的流动性问题以及由此给市场带来的风险,并正在研究相关对策,其中包括可能推出交易制度的安排及衍生产品,以化解风险。“证券基金投资绩优大盘股的理念没错,这是市场天然带来的,但却导致上市公司股本越大,其流动性就相对越困难。要解决由于集中度过高而带来的流动性问题,这需要交易所营造一个良好的市场环境,以回避市场进入流动性缺乏的迟滞状态。”他透露,两大证券交易所正在积极安排与推动市场交易制度创新和增加衍生品,以化解市场流动性难题。交易制度创新包括为不同股票设置不同交易制度、不同股票设置不同市价订单形式以及引进T+0和做市商制度;在产品方面将推出备兑权证及其他衍生品产品。 “譬如给予不同类别的股票以不同的交易制度。”这位人士表示,短期内上证50成分股的涨跌停板将由10%放宽至20%,而对于一些流动性差的股票如ST股票的交易设置将从现在每天持续交易改变为每天集合竞价若干次。交易所方面认为,推行交易日内回转交易(T+0)对活跃交易、提高市场流动性有重大积极影响。“实行T+0制度,将改善目前基金重仓股流动性不足和一买就涨,一卖就跌的局面。”这位人士说。

  (3)上市公司业绩挑战10年高点。大盘在上周五创下1920点的5年多来新高,但1900点的上证综指令部分投资者心生恐惧。分析人士认为,从业绩这一支撑股价最根本的因素看,“高处寒意”相对有限。刚刚披露完毕的三季报以业绩的同比环比双增完美谢幕。分析结果显示,制度变革正通过资产注入、费用控制等途径逐步抬高上市公司业绩中枢。业内人士表示,如果宏观经济不出现大的调整,上市公司全年业绩有望创出1995年以来的新高,未来1-2年的业绩也很可能在此基础上持续增长。

  (4)国投瑞银报告:高位压力难挡中国牛市步伐。国投瑞银基金发布四季度投资报告,对后市运行表示谨慎乐观,认为牛市动力强劲,但短线面临调整压力,后市将保持高位震荡态势。市场流动性过剩依然存在,但通胀压力有限,人民币仍将保持小幅升值。但由于升值不能到位,将进一步加强人民币升值的预期,从而加剧外资的流入。半年报表明,A股上市公司上半年整体业绩摆脱了去年及今年一季度持续回落的态势,从二季度开始业绩增势迅猛,不仅净利润提升,净现金流状况也大大改善,远超过此前的市场预期。国投瑞银认为,目前市场估值水平正处于合理区间。据测算,8月底沪深两市的市盈率为30.1倍,而在剔除亏损公司后,市盈率则降为20.5倍。股指期货的推出,将有利于规避系统性风险,而融资融券的实施,在引入做空机制后,将打通货币市场和资本市场的资金融通渠道,改变证券市场“单边市”的状况。目前股市的真实承受能力较预期相对强劲。随着工行上市,若其后市表现良好,而监管层又能较好地控制IPO节奏,市场可以保持良好走势。对于市场运行,国投瑞银表示,目前市场处于典型的结构性牛市,个股和行业分化特征明显。公司的新发基金创新动力股票型基金对消费、并购、电信、人民币升值等投资主题保持看好;此外,还认为金融、传媒、地产等服务行业以及装备制造业,“十一五”规划的投资需求拉动,环保节能主题,大盘蓝筹股,大宗原材料价格下跌,税制改革等方面,也有可能成为新的投资亮点。

  (5)投资家罗杰斯:现在到了进军中国的时候了!被称为“华尔街传奇投资家”的世界级证券投资专家吉姆-罗杰斯在接受韩国《朝鲜日报》的采访时表示,他看好并一如既往盛赞中国市场的潜力,表示自己正在让三岁的女儿学习汉语。罗杰斯透露,“至今为止,我购买了很多中国股票,但一股也没卖掉。以后还会继续购买中国股票。”对此,他解释说:“我认为,潜力股是航空股和旅游股及农业相关股。中国正处于发展阶段,中国人希望提高生活质量。我认为,应该顺应此潮流,购买与提高生活质量有关的企业股票。掌握什么是中国人最新希望拥有的、什么是他们最新希望去做的,这就是成功的钥匙。比如说是公路、水路、机场、港湾等基础设施,也可能是改善环境提高生活质量方面的。最近中国游客数量剧增,旅游产业领域也有很多发展空间。关键是向前迈一步再考虑。

  以上观点,仅供参考,据此投资,风险自负!感谢您阅读超越赢家的文章!更多内容欢迎搜索访问——超越赢家。

  

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