首页 > 论坛 > 帖子页
搜索

周评:重大调整展开 熊市脚步临近

2007-10-27 11:02

  

  承接上周弱势,本周沪深股市出现大幅振荡下挫的走势。周一大跌,周二,周三小幅反弹,周四重挫,周五暂时止跌。沪综指全周下挫3.93%,两市成交总额7805.31亿,较前一周减少26%。大量个股屡创新低。

  起源于10月12日的这轮下跌,首先因为国庆前后权重股疯狂上涨后的调整所致,进而引发两市个股的整体大幅调整。从盘面不难看出,跟牛市中个股的轮涨一样,近期个股的下跌正出现此起彼伏的走势,强势股也纷纷补跌,许多个股前一天涨停,第二天就跌停或者大跌,一些熊市固有的特征,正在逐步出现。成交量的大幅萎缩,使得后期股市的形势越来越艰难,实在难以乐观。

  中国股市的特征,一是政策市,二是典型的资金推动。本轮牛市的起源,根本原因还是股改以及与之相匹配的政策支持,资金(大量发行基金)支持。并非很多人描述的国民经济高速发展,人民币升值。因为我国高速发展已经十多年了,为何05年之前还是大熊市呢?人民币升值也只是本轮牛市展开以后才出现的,顶多只能算是加速本轮牛市前进的催化剂。是股改送股利好和基金大量发行的利好支持,启动了这轮牛市,并慢慢激发了全国人民对股市的关注和参与,使得越来越多的资金注入股市,才形成了这轮史无前例,浩浩荡荡的大牛市,股指也一冲飞天,两年多时间从998点上升至6124点。升幅达610%多。上半年个股普涨,股民全部赚钱的形势正是这种现象的典型表现和上述原因的主要依据。

  5.30的突袭,一夜之间改变了股市的整体态势。政策市成为后阶段股市的主要特征。广大散户被深套在5.30大跌之中,前期没有赚钱甚至亏损的机构成为政策唯一受益和支持的主力。这就形成了5.30以来的权重股行情。这轮行情的特征就是多数时候表现为二八行情,权重股普涨,多数翻番。非权重股则多数仍在5.30高点之下徘徊,直至最近频创新低。由于多数股民被套,因此权重股行情中成交量一直少于上半年。当权重股普遍大涨,并导致相应指数大幅上涨和市盈率高企的时候,管理层才意思到,权重股导致的泡沫并不亚于低价股泡沫,因此,八月份以来,频出调控政策,多次加息,提高准备金率,发行特别国债,QDII和港股直通车的推出,大量红筹股的回归,他们直接导致股市资金的减少和紧张。最令人担心的还是即将推出的股指期货和随时可能推出的资本利得税。后二者是导致近期股市不堪政策重负,出现大幅下挫的重要外因。

  鉴于上述分析,我认为后期股市的发展,面临巨大的难以克服的压力,大调整的到来不容置疑,熊市的脚步正在走近。政策面的打压是非常明显的,资金面的紧张正越来越明显,成交量的逐步减少就是客观依据。我们不能凭空幻想人民币升值会带来多少资金介入,也不能凭空幻想一级市场的申购资金会有多少进入二级市场。因为即使有再多的资金,也不会进入一个风险巨大,亏损严重的市场,何况沉积在一级市场的资金,很多本身就不具有风险承担能力。近期人民币一直在升值,并且在加快,可是5.30之后成交量没有放大而是减少,这就是证明。因此,在支持中国股市发展的最重要的两个因素:政策支持,资金支持都丧失之后,股市的何去何从应该就是一目了然了。

  5.30是政策打压散户,而且当时的政策出台出乎意料(政府两次避谣后突发),因此多数股民没有来得及出逃;加上政策支持的机构等没有赚钱,他们还会护盘和作多,这才会导致之后的权重股行情发生。现在政府的目的已经达到,散户已经被深套,机构已经大赚特赚,国企也已经募集到大量需要的资金,国有资产得到高价减持。加上调控政策是逐步推出的,赚钱的机构有大量的时间慢慢出货,这就是形成近一段时间股市持续缩量下跌的走势的根本原因,因此,在散户被套牢,机构在出货的时候,谁来支撑股市上行呢?

  至此,我想大家应该对后期股市的走势有一个较为深刻的认识了。首先大势不容乐观,下跌空间还很大,第二,后期操作难度越来越大,大家应该轻仓操作,甚至离场观望。在中石油上市前后,权重新股应该还有短线行情。手中超跌的中低价中小盘股,如果质地优良,套得很深,不妨中长线持有。避免追涨杀跌。等看清股指期货出台后的影响在做具体反应。

  

相关评论

更多评论
我要评论