首页 > 论坛 > 帖子页
搜索

“义市”僵局打破 多空惨烈互博市场初定乾坤

2008-05-21 09:00

看似平稳“义市”下暗流涌动。

  5月20日下午,上证综指在3296点至3453点“政策性缺口”上方盘整了16个交易日,盘整空间的日趋狭窄已达极致之际,市场重心突然下移。

  “市场开始寻找突破口,境内外机构间的对垒厮杀、大机构与中小投资者间的多空博弈,在平稳度过一段时间后,可能会重燃战火。”一位私募人士前日向记者坦言,“市场多空僵持的局面,反而让人感到不踏实。”

  在场内外多空激辩、舌战正酣之时,市场初定乾坤!

  震灾过后的市场隐忧

  在前三日K线粘连后,5月20日,市场最终选择向下突破,上证指数下跌4.49%。从惜售到抛售,四连阴的K线组合无疑加重了投资者对后市的担心。

  “震灾加大了短期经济的不确定性,市场也可能会逐渐体现出来。”一位市场人士不无担心,“但除了地震对市场的短期影响外,经济的中长期走势应该会对股市产生更长远的影响。”

  华泰证券研究所崔红霞预计,“5月份的CPI涨幅在8.3%左右,仍维持高位。从上半年来看,由于推动物价持续上行的因素尚未明显减弱,因此预计价格水平仍将处于高位运行态势。”

  安信证券诸海滨认为,“在通胀方面,4月CPI、PPI等仍处于高位,其中食品类价格回落速度慢于预期是推高CPI主要原因;而PPI指数因国际因素及国内部分行业产能不足的情况难以迅速改变,预期未来PPI指数将继续保持高位。短期内地震事件对食品价格,特别是猪肉价格的影响存有很大不确定性,或将通过延缓食品价格的回落速度增大通胀压力。”

  一面是通货膨胀的压力加大,一面是灾后重建的步伐加快,货币及信贷政策分而置之、宽紧适之的做法正开始显现,但调控难度无疑进一步增大。

  5月15日,央行成都分行相关负责人称,“四川省内受灾严重的六市一州的地方法人金融机构在5月20日暂不提高存款准备金率。”5月16日,央行新闻发言人李超在成都表示,“央行今年实施从紧货币政策是从宏观调控的角度考虑的,针对四川地区这次受到地震灾害影响后的重建,央行肯定会在信贷方面作出适当调整。”

  中金公司研究员郦彬认为,“地震可能会在短期内负面影响经济活动,因而降低央行近期加息概率和紧缩政策力度。地震造成的损失将增加区域性物价上升的压力,灾后重建会推高固定资产投资。”

  他判断,“市场受此次地震影响可能会加剧通胀和企业盈利增长的不确定性,股市(特别是影响直接的上市公司)会出现一定程度的波动,但宏观政策会考虑巨灾因素有所调整,舆论也会对股市有正面引导。”

  银河证券首席经济学家左小蕾则认为,“虽然总体的损失要到救灾告一段落以后才能最终统计出来,但是汶川地区的经济可能多年都不容易恢复起来。”

  灾区所受的经济影响会比较大,而对我国宏观经济的总体影响,左小蕾却认为,“此次灾难对宏观经济的总体影响不大,甚至还有推动经济增长的作用。”

  摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶亦认为,“四川作为农业大省,养猪占全省农林牧渔总产值的近一半。地震可能会推高农产品价格,进而会加剧物价上涨形势。不过,虽然二季度中国经济增长可能会受到一定负面影响,但对全国经济的影响有限,灾后重建可能还会刺激GDP增长。”

  政策底VS估值顶

  A股或将在政策底与估值顶之间徘徊。

  从美国、日本、印尼、中国台湾大地震的历史经验来看,震灾都曾经导致当地股市出现大幅下挫,但持续时间都十分短暂,连续下跌一般不超过4个交易日。极个别情况下,地震发生后股市会出现上涨。但是无论上涨还是下跌持续时间都十分短暂,一般不会产生中长期影响。

  美国经济工业委员会曾经对1970年以来的20多次灾难做过统计,“所有这些突发事件对经济的不利影响一般来说不会是超过一个季度。”

  对于我国四川汶川发生的这次大地震,多数分析师都认为,“此次地震是属于区域性的一个偶然事件,可能会对该区域的部分上市公司造成一些负面的影响,但是对大盘来说影响并不大,也不能改变股市的长期走势。作为偶然事件,地震强度虽然不小,目前还不能确定具体的财产损失,但对经济和股市的影响应该十分有限。”

  “如果说3000点是政策底的话,那么4000点可能会构筑较长时间的估值顶。”一位市场人士向记者坦言,“经济的放缓、通胀的高企,加上企业盈利平均增速的下滑,也就是说,如果市场接近3800-4000点区域,动态地看,估值就变得不便宜了。”

  “宏观面的压力仍将制约后市的走向,高CPI使得高通胀的压力挥之不去,在高通胀以及人民币升值的情况下,企业盈利能力必然会受到影响,这也是目前投资者最关注的问题。”

  “目前来看,在各种外在力量下,股市经受住了巨大的冲击。但一定要看到,中国股市最近从2990点到现在的上涨,只是一个中级反弹,而不是反转。因为导致这轮股市下跌的最根本问题还没有解决。”

  “市场可能会弥补3296至3453点的缺口,但3000-3300点区域的政策强力做多的支撑性仍然有效。”上述市场人士坚称。

“从市场热点看,短线资金和热钱的推动作用比较明显,高抛低吸将是这类资金最主要的操作特点,所以在盘面上就显示出板块热点的轮动和区间震荡。市场的政策底部仍将具有相当的有效性,区间震荡将是未来一段时间内市场运行的主要方向,其间投资机会仍会频频出现。”

  “上有估值顶,下有政策底,高抛低吸,摊低成本,反而容易控制风险,但操作上仍然会难度不小。”一位投资者则表示谨慎乐观。

相关评论

更多评论
我要评论