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必须高度重视市场热点的变化

2004-09-29 00:03

周二深沪股市走出小幅震荡的走势,股指下档受到10日均线的支持,最终以小幅上涨报收。个股方面出现较大的分化,涨幅居前的个股以光明乳业、佛山照明为代表的价值股为主,投机股活跃度明显降低,显示市场热点正在向价值股转移。(感受中国股市最具震撼力的攻击型波段……) 在一轮报复性反弹以后短线两市大盘的继续上行受到年线的压制,短线获利盘和上档套牢盘的压力决定了大盘需要在震荡蓄势以后才能聚积新的上攻能量。而另一方面,反弹初期超跌股因为技术上的反弹要求较强,表现较为突出,涨幅超过大盘。但在技术性反弹能量消耗以后投机能量还能持续推动反弹行情深入吗?近期的热点转化表明,市场正在选择价值股作为中线投资的对象。 从投机股的走势来看,虽然前期的龙头股天山纺织、江苏琼花等仍然维持高位震荡走势,但多数投机股近期出现较大的回调,部分个股已经形成明确的短期头部形态,显示投机股在短线炒作以后很可能迅速退潮。形成对比的是价值股的走势,龙头股中集集团、中兴通讯、贵州茅台等均在股价创出年内新高以后仍然震荡上行,基本面向好的个股则在大盘冲高受阻的情况下反而表现出较强的上攻欲望,其典型是佛山照明、鞍钢新轧等个股的走势。 价值投资重新成为市场的主流热点,并不是去年的蓝筹股或核心资产的简单走强,实际上这些板块已经出现了明显分化,而且多数个股在本轮行情中表现一般,比如汽车股完全掉队,银行股、电力股走势滞重,走势最强的钢铁股也只有鞍钢新轧等少数个股较为强势。价值股的潜力是在新的行业板块中体现出现,其典型是同仁堂为首的中药股、光明乳业为首的食品板块等。 同仁堂为首的部分中药股因为具有自主定价能力,其长期投资价值受到市场的关注,包括东阿阿胶、云南白药、片仔磺等个股,这一板块的走强基本上属于“自下而上”选股的结果,在整体中性价值判断的医药股中形成有独特价值的板块。我们认为这将是中线价值投资的选股原则和方向,市场将从中极有可能挖掘出本轮行情最有潜力的热点和板块。 新的价值股涌现,对本轮反弹行情能够持久有较大的意义,但这未必意味着两市大盘反弹的力度有多大。前期大盘的反弹表现为市场整体反弹,绩优股、绩差股均有一定表现,甚至绩差股反弹幅度更大。但在超跌的能量消耗以后齐涨齐跌的走势很有可能难以维持,价值股的上涨可能不会推动大盘上涨多少,除非投机股的炒作仍能吸引足够的资金,否则个股分化的格局、二八现象又将形成,投资者必须高度重视市场热点的变化。

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