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申银万国分析报告

2008-10-19 22:18

周两市B股继续下跌,上证B指开盘110.97点,报收104.24点,下跌5.84%,深证B指开盘2041.74点,报收1944.08点,下跌9.8%,沪市量减1.9%,深市量增7.2%,两市呈现惯性下跌态势。
本周全球市场依然风雨飘摇,美股出现低位大幅震荡,趋势无法乐观,美国政府动用2500亿美元直接购买银行股权,这种国家干预被戏称为社会主义开始登陆资本主义美国,坏消息依然不断,9月份美国商品零售额大幅下降,民众消费开始紧缩,美林、花旗第三财季巨亏,这场全球性金融危机已经开始波及实体经济,虽然有人认为目前不会出现类似1929年的那场经济大萧条,但是我们不能忽视大自然本身所具有的智慧性,它可能以另一种方式出现在你面前。
国内方面,中共十七届三中全会提出,要采取灵活审慎的宏观经济政策,着力扩大国内需求特别是消费需求,保持经济、金融、资本市场稳定,这说明宏观政策基调开始转向相机抉择,经济增长方式的转变开始提上议事日程。9月末,M2同比增长15.29%,比上月低0.71个百分点,M1同比增长9.43%,比上月低2.05个百分点,货币供应量下降只能说明货币供求双方均不积极,经济存在进一步下滑可能,因此预计下一步宏观政策将继续放松。
本周沪深指数均在5周均线处受阻回落,两市再度回到所有均线下方波动,上证指数1800点政策底面临实实在在的二次探底考验。我们注意到,随着成份B指率先创出新低,本周深证成指、深证综指、上证B指等指数也开始创出新低,剩下的只有上证指数还未创新低,后市1800点必破无疑。两市B股指数本周跌幅继续大于两市A股指数,弱者恒弱效应突出,估值最低的深市B股表现最弱,本周跌幅最大,不过深市B股的这种领先效应确实值得重视,这可能是目前B股市场存在的主要功能,除此以外,B股缺乏看点,对于B股市场的近期策略,似乎仍以谨慎观望为上策。
    上证B指本周在冲高至5周均线处受到压制而回落,收出下挫阴线,其无论周线还是月线均显著弱于A股,本周创出102点新低,后市再创新低属于大概率事件。本周大部分个股继续下跌,很难发现有值得参与操作的个股机会,短期投机困难重重,不如不做。深圳成份B指基本是沿着5日均线下行,指数在盘跌中不断小幅创出新低,弱势特征显著,继续惯性下探无可避免。本周个股也是大部分下跌并创新低,没有什么看点,市场弱势暂时很难扭转,还是多看少动吧。

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