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银行业:加仓银行股的六大理由

2010-01-29 12:18

  加仓银行的六大理由

  1、估值便宜,业绩稳健性高,股价向下空间小,向上空间大

  2、政策风险逐渐释放,下跌为上涨蓄势

  3、量不变,价更敏感,负面政策也许没那么负面

  4、加息随政策提前可能也提前,利好银行

  5、融资方式多样化,冲击可能小于预期

  6、经济可能平稳过渡,不良风险得到缓释

  从较长的期间看,股价的空间还是要看基本面和估值。我们认为银行股从业绩增长稳健性和估值水平看都是理想的选择,重申我们对行业的“买入”评级。

  投资建议与风险提示

  在 2010 年度策略报告中,我们认为行业全年跑赢大盘的概率不大,但仍存在阶段性机会。相对而言,我们更看好行业上半年的表现。

  看好业绩弹性较大且融资完成较早的银行,推荐组合为招行、兴业、深发、民生、交行,建议适度关注宁波、华夏。

  在准备金率上调后,尽管政策预期将提前,我们依然看好行业上半年的表现,认为“下跌可能带来机会”。从近期趋势看,大盘可能依然向下调整,建议在本轮下调过程中逐步加仓银行股。推荐组合有一定微调,为招行、民生、宁波、兴业、交行,适度关注南京、深发。

  风险提示

  1、经济复苏阶段存在较高不确定性,需持续关注政策风险及资产质量下行风险;

  2、须关注由于融资方案低于市场预期引发的波动;3、加息方式未达预期的风险,如仅加存款不加贷款等。

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