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【超越赢家】6.23重要市场信息汇总及点评

2010-06-23 09:55

早间独家信息汇总

前5个月中国国企利润同比增65.8% 环比下降

新华网:根据财政部发布的前5个月全国国有及国有控股企业经济运行情况报告,前5个月全国国有及国有控股企业累计实现营业总收入115353.5亿元,同比增长44.5%,5月比4月环比增长2.3%。前5个月,国有企业累计实现利润7492.9亿元,同比增长65.8%,但5月比4月环比下降1.2%。中央企业累计实现利润5234.4亿元,同比增长50.4%,5月比4月环比下降1.6%;地方国有企业累计实现利润2258.5亿元,同比增长1.2倍,5月比4月环比下降0.3%。

【点评】今年以来,不论是国企的营业收入还是实现利润的同比增速都呈现出逐步下滑的趋势,我们认为,增速放缓主要由两方面的因素造成。一方面,去年我国整体的经济呈现出来的是前低后高的走势,去年一季度的经济增速仅为6%,四季度却冲上了8.7,因此基数大幅提高成为了主要因素。另一方面,今年在我国经济回升向好不断得到巩固的情况下,为了遏制通货膨胀,货币政策较去年大幅收紧;同时,为了转变经济增长方式、实现节能减排目标,今年我国加大了对落后产能、两高一资产业以及产能过剩行业进行了严厉的调控,而国企则当仁不让地成为调控措施的主要作用对象。受以上两方面因素影响,国企的营业收入和实现利润必然会减少,而且极有可能持续减少,前高后低或将成为今年宏观经济的主要特点。(此消息为宏观利空)

 

欧债危机影响渐现 7月份后出口增速将趋缓

上海证券报:针对日前公布的出口数据,商务部新闻发言人姚坚近日指出,5月份出口总体上还是延续了前7个月恢复性增长的趋势,这是市场逐步恢复常态的表现。但未来几个月,欧洲债务危机对我国外贸出口的负面效应可能逐步显现,7月份以后出口增速整体会平缓下来。

【点评】5月份我国出口同比增长48.5%,比上月加快18.1个百分点。剔除掉价格因素,5月我国对欧盟的出口环比增速达16%,远高于4月的4%和3月的4.2%,这样的数字远远超过市场此前预期。在此前的点评我们就提到过超预期数据的取得主要还是得益于前几个月出口订单的增加,由于订单周期的存在,欧债危机的影响并未在体现5月份外贸数据中体现。由于欧洲是我国第一大贸易伙伴,进出口贸易额占20%左右,5月份累计增长了37%,对5月份当月总增长的贡献占到了20%。因此,如果欧债效果显露的话,他对我国外贸的冲击还是不可小觑。另外,由于目前以及未来很长一段时间我国将致力于经济结构的调整,因此整体上对外贸的大幅增长我们不能寄太大的希望。(该消息为宏观与外贸板块中性偏空)

 

上周新增基金开户数环比增长9.74%

证券时报网:中登公司最新数据显示,上周(6月7日-6月11日),基金开户数方面,上周新增基金开户数50669户,环比前一周46168户增加4501户,增幅9.74%;期末基金账户数为3245.9万户,环比前一周3240.84万户增加5.06万户,增幅0.15%。

【点评】上周我国新增基金开户数为5.0669万户,较前一周增加4501户,增幅9.74%,这是继上周小幅回落之后重拾升势,这表明随着市场的连续下跌,场外谨慎资金入场积极性提高。新增基金开户数的增加,有利于稀释基金仓位,缓解市场资金面的压力。但是由于增幅并不是太大,因此这种缓解作用有限。而且我们研究发现该数据对市场的预示作用有限,在此我们还是继续建议投资者关注期末持仓A股账户数这一重要数据。(该消息市场中性偏好)

 

传小QFII将出台 香港中资机构买卖A股或放行

讯:据港媒报道,内地自02年底实施QFII(合格境外机构投资者)制度,透过外资机构为内地资金提供投资渠道,市场消息传出,中央计划扩大范围,放宽境外人民币或外汇经在港中资机构投资A股市场。证券业人士认为,虽然这个“小QFII”仅属单向性质,但有待措施进一步开放,长远或对港股起支持作用。

【点评】这虽是上午消息,但是媒体持续转载,且比较重要。数据显示,QFII自02年11月正式推行以来,截至今年3月底止,共有88家外资机构取得QFII资格,审批额度达到170.7亿美元,折算人民币大概为1100多亿,但是这部分资金也只是一部分进入A股市场。由此可以推断出,即便是小QFII问世,他在实质上能给A股市场带来的资金较为有限,况且现在仅停留在传闻阶段,因此其给市场带来的影响主要来自于心理层面。不过,由于目前部分A+H股出现倒挂现象,小QFII出台之后,这部分股票受益有望直接受益。(该消息市场以及A+H倒挂股中性偏好)

 

资产证券化新规上报国务院 或将大面积放行

经济观察网:知情人士称,2005年人民银行和银监会联合下发的《信贷资产证券化试点管理办法》或于近期修改,将取消之前几家金融机构资产证券化试点,允许符合条件的其他机构参与此项业务。据悉,目前新的方案已经报至国务院待批,预计6月底或7月会有结果下来。

【点评】在经历过美国次贷危机后,很多人对资产证券化产生了负面的抵触情绪,而我们的观点正好相反。首先,目前中国金融市场融资能力弱,结构不完整,金融资产证券化将减轻金融中介机构的债务负担,提高其盈利能力。试想,如果中国早就允许了资产证券化,那么银行就不必通过增发的方式来解决资本充足的问题。其次,资产证券化并不一定意味着风险的放大。美国的金融市场是资产过度证券化,而中国是资产证券化发育不足。证券化过程本身就能对风险进行有效的控制。我们所担心的是在监管及法规不完善的时候,资产证券化所带来的道德风险。总体来看,能够将其资产证券化的金融机构将获得更多的利润空间。(该消息为市场和金融板块中性偏好)

 

商务部将采取七措施推进软件和信息服务业发展

新华网:从22日大连开幕的第八届中国国际软件和信息服务交易会全球软件和信息服务高层论坛暨企业家峰会上获悉,商务部将采取七项措施推进中国软件(600536)和信息服务业又好又快发展。

【点评】浏览7项措施的具体内容,我们认为对市场影响最大的关键点在于“进一步完善和落实扶持政策”,其余的六项似乎都是在阐明如何来扶,此外,在每一项措施中都提到了软件的出口与服务外包。据了解,软件业的出口是我国增长相对稳定的出口行业之一,即使在2009年的条件下,中国软件出口协议金额仍达到了101.5亿美元,同比增长了127.5%。承接服务外包协议金额200.1亿美元,同比增长了185.6%。就软件产业而言,年中国的软件产业收入将近1万亿元。我们认为,软件行业作为知识密集型行业,非常符合当前的政策导向,属于高附加值、低污染、低能耗的行业,有望成为政府强烈扶持的行业之一。(该消息为软件行业利好)

 

房市数据引发忧虑 周二美股收低

周二美国股市大幅收低,主要股指均创3周以来最大跌幅,道琼斯工业平均指数下跌148.89点,收于10,293.52点,跌幅1.43%;纳斯达克综合指数下跌27.29点,收于2,261.80点,跌幅1.19%;标准普尔500指数下跌17.88点,收于1,095.32点,跌幅1.61%。纽约商业交易所8月轻质低硫原油合约跌76美分,跌幅约为1%,收于77.85美元/桶。纽约商业交易所黄金8月合约上涨10美分,收于1240.8 美元/盎司。

欧洲股市周二低收,结束了连续9个交易日上涨的势头,投资者担心法国银行所持有的希腊等国家债券将给其带来损失,英国也宣布采取财政紧缩政策来控制赤字。泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌了0.4%,至257.14点。该指数周一创自5月3日以来新高。英国富时100指数下跌了1%,收报5246.98点,德国DAX指数下跌了0.4%,收报6269.04点;法国CAC-40指数下跌了0.8%,收报3705.32点。

【点评】美国房地产交易商协会宣布,美国5月二手房销量下降2.2%,低于市场预期。美国5月二手房销售数据意外下滑,使投资者再度担心美国经济复苏前景,因为这表明美国消费市场下滑,这将影响美经济走向,工业与消费品等板块因此大幅下挫,拖累了美股。另外,欧洲主权债务危机阴云不散,法国一家大型银行的评级被调降,有警讯称西班牙贷款银行业的亏损将增加,英国也宣布采取财政紧缩政策来控制赤字,欧洲经济或将拖累全球经济。隔夜,欧美股市的表现将对A股市场产生一定的负面心理影响。即便如此,我们还是认为,目前A股市场走势相对独立,那就是农行发行前稳定压倒一切。

 

昨日行业与区域消息比较多,宏观消息相对平静,一些行业消息对各自板块的影响有好有坏。区域经济方面,长春吉林一体化经济一体化的获批和长三角区域规划的公布对市场来说又多了一些操作热点。农产品和生产资料价格的走低,以及基金开户数环比增长对市场来说有一定的市场利好,但是其作用可能不大,而传小QFII将出台,香港中资机构买卖A股或放行,这也许会对市场构成短期的利好冲击,“资产证券化新规上报国务院,或将大面积放行”这对市场会有一个延续利好作用,不过“上周新增A股开户数环比增长5.8%,持仓账户数再创新高”说明市场的反弹还是靠散户自己在推动,而主力还在逢高派发筹码;而国企利润环比的下降说明企业本身盈利能力出现了转折,破坏了市场上涨的基石,“下月15日起将取消部分钢材等商品的出口退税”则对钢材行业产生不利影响。“商务部将采取七措施推进软件和信息服务业发展”给软件开发板块带来交易性机会。隔夜,欧美股市走弱,对今日A股市场有一定的负面心理影响。

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