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自贸区炒作进“加时赛”

2014-11-23 11:18

     近来,关于第二批自贸区试点名单出炉的传闻不断落空。市场虽有失望但更多的却是窃喜。在等待最终的获批过程中,有报道称广东、天津、福建自贸区均位列名单的官方相关证实,有望进入自贸区炒作的的“加时赛”行情。
  第二批试点名单最早下月出炉
  几经蹉跎后,自贸区第二批试点名单的终极出台时间,市场仍普遍乐观预期已在眼前。分析人士进一步表示,即使第二批试点名单略有延迟也有其必然。一方面,此前普华永道管理咨询公司在上报国务院的上海自贸区评估报告中提到,关于自贸区结构、功能、布局等的调整,以及负面清单的修订等仍有待进一步完善,这些可能会导致时间有所推后。而另一方面,市场预期的广东、天津、福建均得到获批已有证实。就在本月19日,福建省商务厅副厅长钟木达公开撰文称,国家领导人已在北京APEC会议上发布在广东、天津、福建三省(市)扩大自贸园区试点的决定。目前,上述三地自贸区方案均已呈报中央。其中福建方面的方案现在或并未定稿,而由于涉及部委会签、国务院批复、人大立法、高层汇报批准等诸多流程,也会需要一定的时间。而如果对自贸区有持续跟踪的话,可以发现合适的推出时间是在12月底或明年年初。
  三地或同时获批
  就此前广东、天津、福建获批的市场一致预期,独特的地理位置和特殊优势或为其主因。其中,广东自贸区着眼于中国港澳、南亚,有临近香港和金融创新的深圳前海地理(竞争)优势。天津自贸区立足东亚,发展融资租赁、股权投资和对内辐射。而福建自贸区则主要针对中国台湾,边申报、边调整、边建设以及“对台”是其两大看点。另外,三地自贸区除功能定位会与上海自贸区有很大区别外,各自发挥的作用(主要为经济发展功能)及面临的政策(更开放的产业、税收等政策)也与上海相异。
  10月下旬后,广东自贸区的获批就已无悬念。11月11日,广东省委常委、常务副省长徐少华在出席省工会第十三次代表大会时再次证实,中国(广东)自由贸易园区很快就会得到批准。另外,广东放弃两套负面清单与上海自贸区保持一致性,也可做为另一层面的佐证。广东自贸区方面,有知情人士透露,该自贸区命名将或不是此前披露的“粤港澳自贸区”,而是“广东自由贸易园区”,没有“试验”二字。未来重点在“港澳”,范围或涵盖横琴、前海、广州南沙和广州白云空港四个部分。在具体分工上,除白云空港外,横琴对应澳门多元化发展,前海对接深圳的繁荣,而南沙对应大珠三角地区的发展平台。政策针对性更强。
  天津自贸区中融资租赁是重点和亮点,对接京津冀一体化及航运和贸易为另具的优势。天津固定资产投资的40%是靠融资租赁撬动。目前天津融资租赁企业超过200家,注册资本金近600亿元。在政策方面,在自贸核心区域东疆保税港区内,国际船舶登记、国际航运税收、航运金融以及飞机、船舶和大型设备租赁等关键环节已获得了国内先行试点的政策支持,滨海新区中心商务区则对接配套金融功能,金融政策也将在此先行先试,争取融资租赁、商业保理、资金结算等方面有新的突破。
  福建自贸区的入选一直被市场寄予厚望。开放厦门,建设海西,早已上升为国家的战略规划。其南接广东南沙(大珠三角),正南就是台湾省。业内人士表示,对接台湾已上升到该自贸区设立的核心职能。新一届政府对台湾问题极为重视,或将成为海西(厦门)自贸区加快推进的催化剂。自贸区申请方案范围涉及厦门、平潭、福州、泉州4地,面积位列目前申报自贸区第一,受益程度最高。其中,对台贸易的发展或就近从平潭直接启航,而平潭乃至海西、福建都将成为两岸关系融合进程中的“桥头堡”和“试验田”。
  投资风口在港口物流贸易
  不一样的看点,催生三地上市公司多样化的市场行情。从触发时点来看,三地有所区别。受到上海自贸区概念股爆炒的影响,天津滨海新区概念股启动最早(2013年7月10日)。而广东和厦门虽紧随其后(2013年8月26日),但厦门概念股是直到厦门成立申报领导小组,申报自贸区工作全面启动后,才于当年11月15日正式爆发。不过,三地的炒作路径却基本趋同,循中国(上海)自贸区的经验。其中落地最为显著的是物流、客流以及因此带来的土地增值。所以先港口、物流、贸易、地产,而后金融及外延的炒作逻辑清晰固定。三地自贸主题概念股在一年多的交替轮动、几经沉浮后,龙头品种仍是开始时的天津海运、渤海租赁、厦门国贸(600755)厦门港务(000905)、平潭发展、珠海港、华发股份(600325)等擎旗领军,且强势依旧。
  比较同样启动点的广东和福建两地,WIND数据显示,近一年来福建自贸区指数后来居上涨幅达到83.06%,短线存在一定的高位震荡形态。而广东自贸区指数涨幅较小却只有40.28%,有进入急拉升的预期。有分析师表示,板块对应龙头股厦门国贸、珠海港,与板块指数结论一致。天津海运的形态与珠海港趋同。分析师预期,福建概念股短线在高位震荡蓄势后仍有望走强。目前阶段,前期首先跟随龙头启动的港口、物流、贸易等仍是操作的首选。在福建概念股的蓄势过程中,比照上海自贸区中浦发银行(600000)的表现,兴业银行(601166)等同类银行股可逢低关注短炒机会。
  在受益链上,三地港口、物流、贸易股等交运股显然具备先发优势。查询数据可以发现,龙头股珠海港、华发股份、天津海运、厦门港务等均主要得益于物流贸易业务的快速扩张,另珠海港还有商业中心投运和借自贸区转型初成的优势。而“海西建设,厦门打头;自由贸易,交运先行”的规划,则促厦门国贸优先受益,其在在厦门和福建区域建设中位置极其重要(见附表)。平潭发展则与珠海港类似,借助自贸区定增募资转型健康医疗旅游业务,依托完备的对内交通优势、对台交往优势,在争取自由贸易港的制高点。三地龙头股中较为特殊的是周四复牌的渤海租赁,金融租赁产业链的升级优势将在未来逐步体现。
  龙虎榜和大宗交易数据显示,11月18日,珠海港(国泰君安上海江苏路)和厦门国贸(国元上海虹桥路)均有重大游资买盘,而20日渤海租赁中更出现现机构和著名游资(安信上海世纪大道)的抢筹,后者涉及资金高达2.7亿元。分析师提示,三地龙头股几乎再次同时被资金关注值得留意。

自贸区炒作进“加时赛”
马弋寻 

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