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银行股投资价值 2015-6-21

2015-06-20 19:29

银行股投资价值 2015-6-21

 

中国股市大部分股票的市盈率都很高,几十倍已经很少见,几百倍很普通,几千几万倍也不少,超过万倍的也不罕见,只有银行股市盈率普遍只有 5 、 6 倍,形成鲜明的对比,在普通人眼中 腰缠万贯的银行股为何被如此低贱呢?

 

 

A. 看空银行股基本面原因:

1.        利率市场化导致利差缩小以及竞争加剧,以前银行的存款和贷款利率由央行确定,银行业有比较稳定的利差保障;而现在利率基本放开,确实有一定的负面效应,但是大家知道,开发看似是挑战,通常都是机遇,中国改革开放和进入世贸组织之前,很多的砖家和学者都担心国内企业无法应对国外公司的竞争,事实证明他们是杞人忧天。压力越大,进步越大。

2.        不良资产的问题,很多人在谈到中国经济下行压力大,不良贷款会上升。请注意,中国经济每年仍然以 7% 的速率在上行,而不是下行,只是增长速度下降。另外,所谓不良贷款,就是老百姓所说的借钱不还,除非企业倒闭,否则借银行的钱不还的可能性非常小,银行的大股东都是财政部等政府机构,谁敢欠财政部的钱?更何况不良贷款率还很低,比发达国家低很多。所谓的企业倒闭都是危言耸听的流言而已,你见过目前有周边的企业倒闭吗 ?

 

银行

  2013 不良贷款率

2014 不良贷款率

不良贷款率上升幅度

工行

0.94%

1.13%

0.19%

建行

0.99%

1.19%

0.20%

农行

1.22%

1.54%

            0.32%          

中行

0.96%

1.18%

0.22%

交行

1.05%

1.25%

         0.20%     

3.        互联网金融的冲击,互联网 + 什么都可以,唯独加金融没戏,因为中国人保守的传统很难改变,把钱看的很重,不可能愿意把钱放到看不见摸不着的网上。互联网 + 金融在中国很可能只是一个美丽的传说。所谓网络金融对银行的冲击,是有很多资金转入到余额宝等账户中,但是余额宝的钱有相当部分又重新回流到银行体系中(购买银行存款或货币基金等),而所谓的 P2P 更是相当不靠谱,只是一种理想化的东西,请问有几个人敢把资金贷给不认识的人 ? 中国的骗子如此之多, 再加上网络黑客病毒等风险,你敢相信吗?

 

B . 看空银行股技术面因素

    银行股都是大盘股,占上证指数的权重很大,一旦银行股上涨,指数就会飞起来,兼管层就会恐惧尖叫。我一直不明白,为何兼管层不乐意看到股指上涨?     这个技术面原因看似影响小,实际上影响很大,中国股市一直就是政策市,兼管层的态度非常关键,因为他可以控制资金的流动。

 

以上利空因素本就无所谓有,更何况经过这几天的暴跌,银行的市盈率更低,兼管层也害怕股民把暴跌的怨气撒到他的头上,不再会控制银行股的上涨。

 

更重要的是,银行股还有很多利好,以工行为例,

1.        工行遍布全国的营业网点的地产价值和广告价值

2.        上上周新闻联播专门宣传工行,提到工行已经是全国十大电商之一了,其互联网的参与度一点都不必科技股差。而且由于工行的知名度和作为宇宙最大行的方便,其融 e 购将来都有可能超过阿里巴巴,毕竟银行占有天时地利,各大网点都可以成为线下的提货点。中石化就已经将各大加油站变成便利店和网下提货点了。

3.        取消存贷比是大利好,对于银行来说相当于降准几十点。

4.        混业经营是趋势,银行将变成投资银行。

5.        刚性兑付正渐渐消失,对银行的压力小很多,还有存款再保险制度。

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