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新三板----赢在未来

2015-07-28 18:32

从无人问津到如今的炙手可热,新三板在 A 股此轮深幅调整中,借 IPO 暂停异军突起。截至本月 21 日,新三板挂牌公司达 2794 家,首度超过主板市场。 22 日,新三板继续扩容,新挂牌 17 家,总数达到 2811 家,正式超过沪深两市目前 2800 家的上市公司总和。

虽说整个新三板市场的交易仍不够活跃,但是有眼光的投资人早已看出中国的资本市场已经风起云涌,新三板带来的结构性造福机会即将汹涌而来。

新三板----赢在未来

首先是制度层面的,新三板目前的交易模式有两种,协议转让与做市商转让。前者由买卖双方自行商定交易价格,虽然还要通过全国股转系统完成交易,但在价格形成中有足够的自由度,并且允许其间存在相应的“场外因素”。因此 ,  协议转让的成交价未必是投资者对股票价值的实际认知。而做市商转让,则由做市商将客户作为交易对手来实施,相对来说交易价格能反映出交易双方对相关公司价值的判断。不过,现实情况是这两种交易还很难真正活跃起来,也难以吸引投资者大规模参与。但是 可以肯定的是,随着未来新三板分层制度及竞价交易制度的即将推出,这个市场将会变得非常“好玩”,尤其是竞价制度,由于新三板实行 T+0 交易模式,也不设涨跌停板制度,如果在这基础上进一步实行竞价交易,那么其流动性一定会得到极大改善,这无论是对新三板市场的发展,还是对提高挂牌公司的估值,鼓励新的投资者参与,都是会有很大的推动作用。

 

新三板----赢在未来

投资“老三板”的人都会有退出问题的困扰,他们形容“老三板”为无底洞,一只脚踏进去就再也收不回来了。“一朝被蛇咬,十年怕井绳”,当今市场上对投资新三板的犹豫观望态度或许正有这方面的隐忧。其实投资人大可不必如此, 新三板的蓬勃发展也为新三板的退出提供了许多优质渠道,譬如新三板股权众筹,通过新三板股权众筹,民间投资力量得到有效利用,投资者成为了原始股的持有者,而不是从券商等机构手里“讨饭”吃,根据巴菲特“价值成长投资理论”,在股票价格低于企业整体价值的情况下,一经挂牌投资人手中持有的股票翻个几倍甚至几十倍也不成问题。而如果发生意外情况,导致企业不能按时挂牌,由于投资人与企业签订的回购条款协议,依然可以保证投资人以不低于 10% 的年利率全身而退。 除去挂牌退出,新三板的退出方式还有转板、企业并购、大股东回购等,在此就不一一赘述了 ~

机会总是垂青于有准备的人,当新三板带来的未来结构性造福机遇时,你是选择投资 or 观望?

 

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