【奔腾记】金融界带你一文读懂浙商银行

【奔腾记】金融界带你一文读懂浙商银行

金融界网站讯 6月29日，浙商银行A股IPO进入预先披露更新状态。招股书显示，浙商银行拟登陆上交所，中信证券、中金公司将担任本次上市的联席主承销商，拟首次发行不超过44.9亿股，占发行后总股本的20％，募集资金将用于充实该行核心一级资本。

截至目前，除了成功过会的郑州银行、长沙银行，以及江苏紫金农商行之外，还有16家银行在A股排队。

一、基本概括

2017年末不良率1.15％ 近五年来首次下降

公开资料显示，浙商银行是是经中国银监会批准设立的全国第十二家股份制商业银行，总行设在浙江杭州，2016年3月30日在香港联交所上市。

该行设立以来，先后经历增资扩股、首次公开发行H股并上市等六次注册资本变动。截至2018年3月末，该行注册资本为179.60亿元。截至 2017 年末，该行已开设50 家分行（其中一级分行23 家）、1家分行级专营机构及162 家支行，机构总数共计213 家。

招股书显示，2015 年至2017 年，该行的营业收入从250.05 亿元增至342.22 亿元，复合年增长率为16.99％；归属于该行母公司股东的净利润从70.51 亿元增至109.50 亿元，复合年增长率为24.62％。2015 年12 月31 日至2017 年12 月31 日，该行的资产总额从10316.50亿元增至15367.52 亿元，复合年增长率为22.05％。

同时，浙商银行资产质量稳步向好，2017年末不良率1.15％，较年初下降0.18个百分点，是近五年来首次下降。关于资本金，经过发行优先股等措施之后，2017年该行资本充足率为12.21％，一级资本充足率为9.96％，分别比2016年末提升了0.42和0.68个百分点。

此外，招股书披露，截至2018 年3 月31 日，单独或合计持有该行5％以上股份的内资股股东共10 家，其中4 家存在质押该行股份的情形。除经发实业名下部分质押股份被司法拍卖或抵债外，该行并未发生内资股股东质押该行股份被处置的情形。因此，发行人律师认为，上述出质股权的股东较分散，该等出质股权情形不会对该行的股权结构、业务经营产生重大不利影响。

二、财务数据

　　浙商银行业绩增长速度开始放缓 核心一级资本充足率8.29％逼近红线

对比近三年的财务指标可以发现，在经历过迅猛发展之后，浙商银行各项财务指标的增长速度开始放缓。

2016 年，该行营业收入和净利润分别较2015 年增长33.98％和44.00％，均高于A 股已上市股份制商业银行同期年增长率。2017年报数据显示，浙商银行2017年实现营业收入342.64亿元，同比增长1.81％；实现净利润110亿元，同比增长8.07％。

2015年浙商银行资产规模增速高达54％，2016年资产规模增速便放缓至31％，2017年末浙商银行的总资产规模达15367.52万亿元，规模增速已经减缓至13％。

与此同时，浙商银行核心一级资本充足率也同样出现下滑趋势，2015年，浙商银行核心一级资本充足率为9.35％，随着银行业务规模的扩张，2016年这一指标下滑至9.28％，2017年核心一级资本充足率仅有8.29％，逼近7.5％的监管红线。

根据《商业银行资本管理办法（试行）》相关要求，作为非系统性重要性银行，该行每年的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别不得低于7.5％、8.5％和10.5％。

为了补充资本金， 2016年浙商银行首次公开发行H股并上市； 2017 年3 月该行于境外非公开发行优先股1.0875亿 股，扣除发行费用后的募集资金净额折合人民币约149.58亿元，全部用于补充核心一级资本； 2018 年3 月该行增发H 股，按配售价格4.80 港元/股向不少于6 名投资者合计发行7.59亿股H 股，扣除发行费用后募集金额折合人民币约29.15亿元，所募集资金均用于补充核心一级资本。

浙商银行副行长、董事会秘书刘龙此前在接受媒体采访时表示，在本次A股IPO后，浙商银行将进一步提高资本充足率水平，夯实资本基础，增强风险抵御能力，为未来几年业务发展腾出空间。

三、主要业务

资金业务实现的营业收入占比在逐步减弱

该行是唯一一家总部位于浙江的全国性股份制商业银行。截至2017 年12 月31日，该行的资产总额为15,367.52 亿元，发放贷款及垫款总额为6,728.79 亿元，吸收存款总额为8,606.19 亿元，归属于母公司股东权益为881.95 亿元，不良贷款率为1.15％，拨备覆盖率为296.94％。截至2017 年12 月31 日，该行已在全国15 个省（直辖市）及香港设立了213 家营业分支机构，实现了对长三角、环渤海、珠三角以及部分中西部地区的有效覆盖。2017 年1 月，该行设立了子公司浙银租赁。

该行的主要业务包括公司银行业务、零售银行业务和资金业务。按业务类型划分的营业收入情况如下：

　　1、公司银行业务

该行的公司客户包括大型央企和地方国有企业、优质的民营企业以及政府机构和公用事业单位等。该行向公司客户提供的金融产品和服务，主要包括公司贷款及垫款、公司存款和中间业务产品与服务。公司银行业务是该行重要的营业收入来源之一。报告期各期（2015年至2017年），该行公司银行业务实现营业收入分别为129.97 亿元、178.27 亿元及198.35 亿元，占该行营业收入总额的比例分别为51.98％、53.21％及57.96％。截至报告期各期末（2015年至2017年），该行拥有公司客户 44739 名、55460 名及71050 名。

2、零售银行业务

该行零售银行业务的定位是以高效便捷、综合服务为特色，成为“个人财富管家银行”。该行向个人客户提供的产品和服务，包括个人贷款及垫款、个人

存款、银行卡及中间业务产品和服务。其中，中间业务产品和服务包括个人理财产品与服务、支付结算服务、代理服务等。

报告期各期（2015年至2017年），该行零售银行业务实现营业收入分别为22.15 亿元、31.12 亿元及37.58 亿元，占该行营业收入总额的比例分别为8.86％、9.29％及10.98％。此外，该行的零售银行业务客户规模在近年来迅速扩张。截至报告期各期末，该行拥有个人有效客户数分别为110.03 万名、210.58 万名及359.07 万名。

招股书披露，截至2017 年末，该行发行借记卡数量为472.48 万张，实现借记卡交易总额为413.26 亿元。此外，截至2017 年末，该行发行信用卡数量为249.60 万张，透支余额达72.32 亿元，不良贷款率为0.86％。2017 年该行信用卡消费总额为262.35 亿元。

3、资金业务

该行资金业务主要包括货币市场业务、债券及同业投资业务、外汇、贵金属及衍生品交易业务、资产管理业务。报告期各期，该行资金业务实现营业收入分别为97.76 亿元、125.32 亿元及102.58 亿元，占营业收入总额的比例分别为39.09％、37.41％及29.98％。数据显示，资金业务实现的营业收入占比在逐步减弱。

四、重要指标分析

1、按照贷款五级分类划分的贷款分布情况

截至报告期各期末，该行发放贷款及垫款的五级分类情况如下表所示：

截至报告期各期末，该行的不良贷款余额分别为42.33 亿元、61.02 亿元及77.67 亿元，不良贷款率分别为1.23％、1.33％及1.15％。

截至报告期各期末，该行关注类贷款的余额分别为64.36 亿元、98.23 亿元及106.51 亿元，自2016 年末起分别较上期末增长52.62％及8.43％，占发放贷款及垫款总额的比例分别为1.86％、2.14％及1.58％，2017 年末相较2016 年末占比有所下降。浙商银行表示，2016 年关注类贷款增长较快，主要由于经济结构调整，企业经营压力上升，偿债能力有所下降。2017 年，随着国内经济总体形势缓中趋稳、稳中向好以及该行不断调整优化客户结构与资产结构，关注类贷款规模增速显著放缓。

　　2、按地区划分的不良贷款的分布情况

截至报告期各期末，该行按地区划分的不良贷款余额的分布情况如下表所示：

截至报告期各期末，该行长三角地区不良贷款余额分别为31.39 亿元、44.45亿元及58.46 亿元，占该行不良贷款余额的比例分别为74.17％、72.84％及75.27％。浙商银行表示，报告期内，由于经济结构调整，长三角地区部分产能落后的企业面临一定生产经营和偿债压力。该行在长三角地区的贷款规模较大，受区域经济的波动影响较大。随着该行全国性布局的进一步完善，区域不良贷款率集中的压力将逐步得到改善。

3、与贷款集中度相关的风险提示

1）与贷款客户集中度相关的风险

截至2017 年12 月31 日，该行最大单一借款人贷款余额为85.92 亿元，占该行资本净额的比例为7.83％，占该行发放贷款及垫款总额的比例为1.28％；最大十家单一借款人贷款余额合计为299.06 亿元，占该行资本净额的比例为27.26％，占该行发放贷款及垫款总额的比例为4.44％。

截至2017 年12 月31 日，该行向最大十家单一客户或集团客户发放的贷款均为正常类贷款。但是若该行最大十家单一贷款客户的贷款质量恶化，可能使本行不良贷款大幅增加，从而对该行的资产质量、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

2）与贷款行业集中度相关的风险

截至2017 年12 月31 日，该行公司贷款及垫款前五大行业分别是制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业、房地产业，以及水利、环境和公共设施管理业，占该行发放贷款及垫款总额的比例分别为17.19％、13.81％、11.13％、10.87％及9.21％，上述前五大行业贷款余额合计占该行发放贷款及垫款总额的比例为62.21％。

如果上述行业出现显著衰退，可能使该行上述行业贷款质量出现恶化，不良贷款大幅增加，从而对该行的资产质量、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

3）该行业务区域集中的风险

该行主要在长三角地区开展经营，集中在上海、南京、苏州、合肥、杭州、宁波、温州、绍兴、义乌、舟山。截至2017 年12 月31 日，该行利息净收入的59.84％和税前利润总额的54.14％来自长三角地区，且该行的大部分分支机构分布在长三角地区。

短期内，该行大部分的利息净收入和税前利润仍将来自于长三角地区。如果长三角地区经济发展速度出现大幅下降，或地区经济环境发生重大变化，将导致该行客户经营和信用状况发生恶化，可能对该行的资产质量、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

五 股权结构

国有企业浙江金控持股占比14.19％ 为第一大股东

截至 2018 年3 月31 日，单独或合计持有该行5％以上股份的股东具体情况如下：

截至 2018 年3 月31 日，单独或合计持有该行5％以上股份的股东为浙江金控、能源集团及其关联方浙能（国际）及浙能资本、旅行者集团、恒逸集团及其关联方恒逸新材料及恒逸有限、横店集团、海港集团及其关联方海港（香港）、广厦控股及其关联方东阳三建及广厦股份。

其中，省属国有企业浙江金控持股占比14.19％。

能源集团及其关联方浙能（国际）及浙能资本合计持股比例7.94％。其中，省直属国有企业能源集团单独持有4.49％内资股；浙能（国际）单独持有1.50％H股；浙能资本单独持有1.95％ H股。

旅行者集团持股比例7.20％， 恒逸集团及其关联方恒逸新材料及恒逸有限合计持股6.64％。

2016 年6 月30 日，该行与浙江金控、舟山海洋综合开发投资有限公司签署出资协议，拟发起设立浙银租赁。浙银租赁的主营业务为租赁业务。截至2017 年12 月31 日，经审计，浙银租赁总资产为958,258.49 万元，净资产为304,718.04 万元，净利润为4,718.04 万元。

中国银联是该行的参股公司，该行出资2,500 万元，持有中国银联1,000 万股股份，占中国银联总股本的0.34％。