赵驹：过去数年中资境外并购大多未达预期 目前投资趋于谨慎

2019中国财富论坛7月6日至7月7日在青岛举办，主题为“财富助力航运贸易金融创新”，招商银行总行首席投资官、招银国际金融有限公司CEO赵驹出席并发言。

赵驹表示，中国的海外投资近两年略有回落，高峰点还是在2016年，当时大概共有2000多亿美金。但是现在即使有所下降，也依然排在全球对外投资前列。目前境外投资，主要基于以下几个方面。一是基于市场、基于产品，这一类的境外并购，有所下降，但还是维持在一定水平上。第二是基于技术的境外收购，这两年受到很大影响，成交金额有所下降。第三是基于资源，我们看依然保持着一定数量。另外还有是基于资本市场的，例如国内的A股上市公司结合一些金融资本，一起去境外收购企业，然后装入国内上市公司，但是这两年来越来越少。

赵驹表示，中资机构已经具备运用自身力量组织融资安排的能力，当然也有很多时候是跟境外金融机构合起来做银团，以支持中国企业在境外的并购和经营。

对于前几年部分民营资本海外并购时遇到的困难，赵驹分析，最大的问题还是对境内外资本的估值差异。创业板企业在境内上市之后，整体估值水平较高。而2015年、2016年时，很多境外收购的标的，排在前一二三名的，都是中资公司，价钱谈得比较高。但这些年下来，中国企业境外收购的标的大多没有达到当时所期望的程度，像去年出现大量计提，进而影响了很多境外并购行为。另外还有一个比较大的影响，就是我们收的许多自然资源类企业司，也没有产生当年收购时所达到的那么好的效果。

赵驹最后表示，现在大家变得更平静了，也更现实谨慎。很多企业也会衡量它有没有这么大的实力，有没有这么大的想法在境外做这投资。