个别企业拿贷款买结构性存款 空转套利？ 北京银保监局出手排查重点整治

结构性存款又被戴上紧箍咒！

6月12日，北京银保监局发布了《关于结构性存款业务风险提示的通知》，要求年内结构性存款业务增长过快的银行，逐月压降结构性存款规模，在2020年末，将总量控制在监管政策要求的范围之内。

并确保新发行的结构性存款业务在保底收益、行权条件、交易对手等方面满足合规性要求，切实杜绝“假结构”等问题。

结构性存款问题不断

国内的结构性存款开始于2002年，十几年来默默无闻，直到资管新规落地，保本理财逐步退出市场，结构性存款才呈现出井喷似的发展，并一度被认为是保本理财产品的最佳替代品，也被看成中小银行的揽储利器。

但是结构性存款的规模也并没有一路高歌，在2018年8月末突破十万亿大关后，开始向下回落，于2018年末定格在9.617万亿的水平。

对此，苏宁财富研究院黄大智认为，2018年下半年以来，监管便开始整治“假结构”现象，同时，要求开展结构性存款业务的银行需要具备衍生品交易业务资格。由此，结构性存款的增速开始下降。

时值揽储高峰期，2019年初结构性存款再次抬头，甚至部分预期年化收益率高达5％以上。结构性存款收益与票据贴现利率倒挂，不少企业用票据贴现资金购买高收益的结构性存款，结构性存款成了套利工具。

随后在2019年5月，银保监会发布了《关于开展“巩固治乱象成果，促进合规建设”工作的通知》，就结构性存款的现存问题进行了重点阐述，并首次提出排查假结构性存款。此次排查的效果立竿见影，2019年二季度结构性存款规模回落6.15％，为10.51万亿元；结构性存款产品发行数量锐减45.03％，仅有4774款。

9月，北京银保监局印发《关于规范开展结构性存款业务的通知》，从产品设计、风险计量、 风险控制和销售管理四方面入手，对当前业务发展中存在的突出问题和乱象进行严格规范。

针对部分商业银行结构性存款业务快速发展，出现了产品运作管理不规范、误导销售、违规展业等问题，10月18日，银保监会发布了《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》，明确结构性存款定义，规定银行发行结构性存款应具备普通类衍生产品交易业务资格，执行衍生产品交易相关监管规定等，并按照“新老划断”原则设置了12个月的过渡期。由上图可看出，2019年下半年，中资银行结构性存款规模几乎零增长。

　　监管发力打击“空转套利”

在经历了短暂压降之后，2020年一季度结构性存款再次迎来爆发增长。据央行数据，截至2020年4月末，中资全国性银行结构性存款规模突破12万亿元，达到12.14万亿元，创历史新高，并且已连续4个月增长。

其中值得一提的是，在4月末12.14万亿元的结构性存款存量规模中，中小型银行占比高达65％，大型银行仅占35％。

普益标准分析认为，中小型银行依靠普通存款的揽储能力不如大型银行，在疫情影响和季末考核的双重压力之下，只得转而发行结构性存款以缓解负债端压力。而大型银行仍主要依靠普通定期存款吸储。

另外一个值得关注的是，结构性存款需求端的数据，截至4月末，对公结构性存款同比增长13.35％，而个人结构性存款同比增速仅为2.88％，由此看出，中小银行的企业客户对结构性存款的接受度更高，2020年以来结构性存款的增长主要得益于对公存款的推动。

普益标准分析称，对于企业客户而言，疫情下政策加码导致资金持续宽松，企业贷款和发债成本不断下行，而银行负债端高成本品种持续膨胀、利率不降反升，这给企业套利造就了绝佳的空间。

北京银保监局局长李明肖近日也透露，最近北京银保监局通过大数据发现，一些企业在疫情期间一边拿到银行贷款，一边又去买理财，结构性存款，这些实际上是套利，这是要采取监管措施重点整治的。

6月12日，监管继续加码，北京银保监局发布通知，要求年内结构性存款业务增长过快的银行，逐月压降结构性存款规模，在2020年末，将总量控制在监管政策要求的范围之内。

同时，加强资金来源甄别，各行应加强对购买单位结构性存款资金来源的甄别，防止个别企业利用从银行获得的低成本信贷资金进行空转套利。

下一阶段，北京银保监局表示将持续跟踪监测各行结构性存款业务开展情况，对压降不力的银行进行现场核查，并对存在的违法违规问题采取相应监管措施。