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140亿违约潮爆发!神雾环保、凯迪生态、中城建、丹东港、富贵鸟、亿阳都出事了!

2018-05-16 09:44:40

私募工厂 

厂长的话

今年是个违约大年,黑天鹅事件一个接一个。这才四个多月,就有至少17起债券违约出现,涉及金额超过140亿。前几天中信资管员工还为凯迪债券的事情和国海富兰克林撕起来了,原因据说是国海富兰克林基金定制的打新基金偷藏即将违约的债券,让中信这吃了个闷亏,有中信员工在朋友圈里直接骂对方骗子。债券这边违约不断,固收策略的私募基金也不好过,有100只收益为负,最惨的一只亏损超过20%,百亿私募合晟资产也栽了,两只基金“杀入”亏损榜单前十名。

17只债券违约

今年,违约潮彻底爆发。据不完全统计,截至5月7日,今年共有17只债券到期兑付或者回售本息违约,涉及总金额超过140亿。

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违约的债务主体有10家。其中包括5个违约“常客” 春和集团、大连机床集团、丹东港、川煤集团、中国城建,以及5位“新生代”违约力量,亿阳集团、神雾环保、富贵鸟、凯迪生态、中安消。

厂长注意到一个事情,以前债券违约多是因为行业不景气,或是实控人瞎搞,这次多了个新花样,那就是这次违约的民企债普遍带有公司融资渠道几乎枯竭的特征。

比如中安消在“16中安消”之后就没发新债,5月3日,中安消股票被列入退市预警名单,股权融资渠道也歇菜。还有之前闹得沸沸扬扬的盾安450亿债务危机,单看财报,净利润还是正的,但是因为4月23日的12亿元超短融没发成,搞得要向ZF求助。

说白了,大环境变了,要去杠杆了,融资渠道被一个个关上,拆东墙补西墙的老办法不灵了。

中信被“欺负”了

有违约的地方那是一定有恩怨的,因为凯迪债券违约的事情,中信和国海富兰克林撕得很欢。

在万能的朋友圈,有疑似中信资管员工的,曝光了国海富兰克林基金定制的打新基金没有遵守CD%2B股票策略,偷藏即将违约的债券,并在违约后派总经理出面演苦情戏阻止赎回,然后当晚立马调降估值事件的戏码。并称该基金公司为“骗子公司”。

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那边自然是不能忍的,马上发了严正声明:

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中信员工提到的产品是“富兰克林国海新增长混合A”,5月8日,该基金净值大跌超5%,2017年四季度末,该基金前五大重仓债券为凯迪02、15国开17、16石大01、16桂农01、1615鄂凯乐MTN001。

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而在5月7日,凯迪生态的中票“11凯迪MTN1”实质性违约,本息合计6.98亿元。当晚,中证估值对凯迪债做出估值调整,“16凯迪02”到期收益率109.8%,“16凯迪03”到期收益率330.7%,“11凯迪债”收益率417%。这意味着,“16凯迪02”价格腰斩了。

凯迪生态去年预亏超13亿,今年又有一堆债务到期。除了那个6.57亿元中期票据,1月还有11.8亿元公司债券,同时合计14亿元的公司债也将于2018年进入回售期,规模总共高达32.37亿。

目前凯迪生态正处于停牌状态,停牌前股价为4.99元。根据同花顺iFinD的数据,截至2017年11月,中山证券启航3号和光大信托-云信凯迪1号都位于凯迪生态的十大股东中,分别持有1.06亿股和7143.21万股。现在这些机构并没怎么亏,但是不知道凯迪生态复牌后,会是怎样一番景象……

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有意思的是,中信证券最近搞了一份排雷名单,名单里的是发行过债券且偿付能力较弱、高股权质押比例的上市公司。

中信证券认为,债券违约会直接对相应上市公司造成利空,这种牵连对个股造成的冲击会比A股整体调整更为猛烈。这个名单厂长也只是简单看了下,没去挨个分析,仅供大家参考。不过,单从这负债率、质押比例来看,小心点总归是好的,毕竟是“踩雷”的机构总结出来的不是?

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神雾环保出事

3月14日晚间,神雾环保非公开发行的债券“16环保债”正式违约。根据公告,“16环保债”于2016年3月14日发行,总金额4.5亿元,期限3年,票面利率8%,每年付息一次,并附存续期第2年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权,债券由神雾集团和其实控人吴道洪提供担保。

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由于筹不到钱,在“16环保债”到期前的一个月,神雾环保公告上调“16环保债”的票面利率至9%,但投资人仍然选择在2018年3月14日行使回售选择权。然而,在提交回售申请后,神雾环保违约了。

现在神雾集团持有的神雾环保约3.17亿股已被司法冻结,占神雾集团持股总数的73.46%;神雾集团持有的神雾节能全部约3.49亿股也已被司法冻结。

还有消息称,神雾环保位于北京泰康国际大厦的一处办公地在3月初,遭到查封,因为当时神雾环保已经拖欠了一个多月的房租。

神雾集团后面还有一笔5亿元的公募债“16神雾债”和一笔20亿元的可交换债“16神雾E1”存续,发行日期分别是2016年1月27日和2016年12月15日,期限均为三年。

面对这一堆麻烦,神雾集团选择去找外援。3月22日晚间,神雾集团发布公告,公司股票23日复牌。此次停牌期间,控股股东神雾集团引入战略投资者,交易额预计50至70亿元。

然而这股价仍是一泻千里,从复牌前的13.49元跌到现在的10.54元。和去年3月的3

7.58元的巅峰相比,股价只剩不到三分之一。

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根据一季报,神雾环保的十大股东如下:

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海通海汇系列-星石1号集合资产管理计划和中国对外经济贸易信托有限公司-新股C1从2015年开始就持有神雾环保,这人生起起落落的,太刺激了。当时神雾环保的股价在19元附近,几次高送转下来,这些机构倒也没怎么亏,就是“虚度”了三年。

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100只债券类私募基金年内亏损

债券这边满目疮痍,固定收益策略的私募基金也不好过。

根据私募排排网的数据,纳入统计的368只固定收益类基金,有100只收益为负,占比超27%,而在2017年,216只基金中,41只亏损,占比不足19%。

今年亏得最厉害的是湖北善盈投资有限公司旗下的一只基金,之前还有点小收益,从今年1月开始,就是飞流直下三千尺,年内亏损高达20.54%,明显是踩到“大雷”的节奏。

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排在第二的是合晟资产旗下的一只基金,年内亏损高达17.82%。不过,该基金自2015年1月成立以来的累计收益还是不错的,在今年翻车后仍然高达37.40%。

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合晟资产旗下的另一只排在亏损榜第10位的基金就有点悲催了,今年的亏损只有6%多点,但是自去年2月成立以来,累计亏损高达-27.38%。从走势图来看,主要是从去年10月开始崩塌,当时也是违约潮刚起来的时候,不晓得是踩了哪个“大雷”。

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不过,合晟资产整体情况并不算太悲观,今年这么多拖后腿的,产品的平均收益仍然为正。只是不知道后面能不能挺住……

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有了这次的经历,估计大家也都认识到了,债权类私募基金并不是风险很低的保本产品,有的比股票类跌起来还狠,买的时候还是要想好自己能承受多大风险。

责任编辑:Robot RF13015

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