景顺长城基金詹成：A股估值已接近历史底部 2019年机会在成长股

回顾2018年A股的走势让不少投资者唏嘘，Wind数据显示，截至2018年12月28日，上证综指全年下跌24.59%，创业板指跌幅28.65%，深证成指跌幅更是达34.42%。

2019年从震荡中开局，短短半个月时间却也走出一个向上的“小趋势”，对市场影响最大的不是经济的下行，而是未来的不确定性。景顺长城基金经理詹成表示，市场的底部或许出现在一季度底二季度初，届时企业盈利数据陆续披露，可以找到上市公司的清晰画像。

在别人“恐惧”时“贪婪”向来是投资的真谛。经过一年的大跌，詹成认为市场已经具备了投资价值。他以A股股息率与债券利率的比较举例说明，每一次上证50股息率与10年期国债利率接近时，市场大多接近底部状态。而近期数据显示，截至2018年11月23日，10年期国债收益率为3.65%，上证50股息率为3.44%，二者呈逐渐接近趋势。

詹成表示，从估值角度来看，沪深300非金融上市公司市盈率已回落至2014年的水平，中小盘股估值已达到历史最低水平；换手率上，目前日均成交额与自由流通市值的比率为1.6%，低于过去16年的均值2.5%。

Wind数据显示，截至2018年12月28日，沪深300成分股市盈率为10.23，市净率1.26；中小板市盈率23.27，市净率2.12。

景顺长城基金在近日发布的2019年投资策略中也表示，2019年股市配置价值已显现，从盈利、股指、流动性与监管转向等指标看，优质成长风格占优，看好盈利逆周期及受益于政策放松对冲的行业。

股市配置价值已经显现，在此背景下，景顺长城智能生活混合基金已于1月10日起发行。该基金自下而上精选沪港深三地与智能生活主题相关的优质个股，为投资者逆势布局下跌行情中可能显现出的投资机会。

回溯历史也不难发现，股市大跌之后成立的新基金往往更容易取得较好表现。一方面新基金无历史包袱，低位布局整体面临的风险相对较小，在后期市场反弹的过程中就更容易收获较高收益。另一方面新基在建仓期中，基金经理可以灵活地控制仓位，更容易把握市场节奏。

“如果市场复苏，更看好成长股的表现，能够顺应行业趋势的龙头，这种公司比较容易走出低谷。”詹成表示，

对于产业趋势上，詹成更看好“智能生活”的投资前景，“未来科技创新将不断与衣食住行各领域深度融合，利用物联网、云计算、移动互联网和大数据人工智能等新一代信息技术，实现健康、低碳、智能、舒适、安全和充满关爱的新型生活方式。因此，相关主题投资前景广阔。”

具体来看，智能汽车、智能通信、智能家居、智能制造、智能医疗、智能金融、智能零售等领域均有不错机会。詹成认为，科技巨头纷纷将AI、智能+作为战略抓手，从技术支撑到各类应用场景，相继开始布局，赋能传统领域，行业技术与产品持续涌现，也将加速落地。（思维财经出品）■