任泽平：拿掉猪以后都是通缩 不能为了一头猪牺牲整个国民经济

11月CPI同比上涨4.5％，较10月上升0.7个百分点，创2012年1月以来新高，主要推动力仍是食品尤其是猪肉价格的大幅上涨。

恒大集团首席经济学家任泽平评论称，本轮CPI通胀是超级猪周期引发的结构性通胀，主要是以猪肉为代表的食品价格飙升所致，非食品价格和核心CPI同比增速持续下滑。11月食品价格同比上涨19.1％，较10月上升3.6个百分点；非食品价格同比上涨1.0％，较10月微升0.1个百分点。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨1.4％，较10月下降0.1个百分点，2019全年持续下滑。

任泽平表示，拿掉猪以后都是通缩，不能为了一头猪牺牲整个国民经济：猪价继续推高CPI，翘尾因素拉动PPI同比降幅收窄但环比负增长，通缩压力加大。在其看来，当前应更关注通缩而非通胀风险，猪肉价格不应掣肘货币政策，应通过降准降息解决总需求不足、PPI下行、实际利率上升问题，通过通胀预期管理、财政定向补贴、增加生猪供应等解决CPI上行对低收入人群产生的负面影响。

任泽平称，不要把正常降准降息的宏观逆周期调节简单等同于大水漫灌，该降准降准，该降息降息，通过小幅、高频、改革的方式降息，引导实际利率下行；疏通利率传导机制，改善流动性分层，提高民营企业和中小微企业在贷款中的比重。

任泽平建议2020年货币政策进行正常的逆周期调节，不大水漫灌，该降息降息，通过小幅、高频、改革方式降息，引导实际利率下行。疏通利率的传导机制，改善流动性分层，消除所有制歧视，纠偏房地产融资过紧，对刚需和改善型需求给予重点保障，从宽货币转向宽信用。

他还建议2020年房地产政策从过度收紧回归中性稳定，中央的定调是“三稳”，不是“三松”也不是“三紧”。在其看来，房地产一半是金融，一半是实体经济，是制造业，带动的上下游产业链条较长，有必要推动改革更多地发挥其实体经济的功能，回归居住属性和制造业属性。不要从一个极端走向另一个极端，从放水刺激到过度收紧。稳地价、稳房价、稳预期，利用时间窗口推动住房制度改革和长效机制，关键是金融稳定和人地挂钩，促进房地产市场平稳健康发展。