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    LPR第七次报价出炉:如何影响房贷和企业 解读来了

    2020-02-20 21:43:21

    证券日报 彭妍

    2月20日,新贷款市场报价利率(LPR)机制下的第七次报价出炉。据全国银行间同业拆借中心公布,2020年2月20日,1年期LPR为4.05%,5年期以上LPR为4.75%。这是此前连续两个月连续持平后,1年期LPR报价再度恢复下行且下调幅度扩大;而5年期以上LPR则是改革后的第二次下调。记者聚焦LPR最新报价,连线了多位愿就人士,带来最新解读!

    1年期LPR迎改革后最大降幅

    推动企业贷款利率显著下降

    从最新报价来看,1年期LPR为4.05%,较上次报价下行10个基点。国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼对“金融1号院”表示,LPR主要挂钩1年期的MLF,因此本月LPR下降已是意料之中。新发放贷款已经采用LPR作为定价基准,存量贷款定价基准转换工作即将开始实施。两个期限的LPR双双下降,有助于引导贷款利率下行,进而推动降低实体经济融资成本。特别是1年期LPR下降幅度为10个基点,为2019年8月改革完善LPR定价机制以来的最大降幅。这有助于在新冠肺炎疫情防控的关键阶段,推动企业贷款利率显著下降,为打赢疫情防控攻坚战、更好地帮助中小企业提供有力支持。

    据了解,2月17日,央行开展2000亿元1年期的中期借贷便利(MLF)操作,中标利率下降10个基点。

    中国民生银行首席研究员温彬表示,今年元旦央行宣布自1月6日起金融机构全面降准0.5个百分点,但在1月20日LPR两个品种报价均与上期持平,说明当前金融机构负债成本压力依然较大,降准对引导LPR下降的影响迟钝。2月17日央行下调MLF利率10个bp至3.15%,今日1年期和5年期以上LPR分别下调10个bp和5个bp。自2019年8月17日央行改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制至今,MLF利率共下调两次,上一次是2019年11月5日1年期MLF利率下调5个bp至3.25%,当月LPR两个品种报价均同步下调5个bp,这一联动机制反映MLF政策利率对LPR的影响更加直接和有效,LPR形成机制更加完善。

    2月19日晚间,央行在最新发布的2019年第四季度中国货币政策执行报告(下称《报告》)中明确指出,下一阶段,将科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持力度。健全基准利率和市场化利率体系,完善LPR传导机制,坚决打破贷款利率隐性下限。

    温彬进一步指出,今年2月以来,央行加大逆周期调节力度,保持金融市场流动性合理充裕,并先后下调逆回购和MLF利率,非常及时和必要,引导LPR利率下行,为企业应对疫情影响、降低实体经济融资成本发挥积极作用。在温彬看来,下阶段,在做好疫情防控工作的同时,金融部门应积极支持企业复工复产和稳增长,货币政策方面,降准降息还有空间,同时也可适时适度下调存款基准利率,继续引导LPR利率下行,切实降低实体经济融资成本,特别是采取提高小微企业“首贷率”和信用贷款占比等措施,加大降低小微企业综合融资成本的力度。

    5年期以上LPR“降息”

    房地产调控未放松

    由于5年期以上LPR与房贷、基建投资、中长期融资成本等相关度高,因此市场也普遍关注5年期LPR报价的变化对房地产市场的影响。

    “金融1号院”注意到,本次5年期以上LPR报价为4.75%,较上月下调5bp。值得注意的是,此次两个期限LPR第一次出现非对称下降,经过此次最新调整后,两者利差进一步扩大,这超出了部分分析人士对市场此前的预期。

    银行业内人士对此表示,可能体现两个方面的意图:首先,疫情对我国经济的影响是短期的,因此短端利率下降更多,重在帮助企业渡过当前的难关;其次,5年期以上LPR下降5个基点,不向房地产市场放出宽松信号,表明房地产调控仍未放松。在5年期以上的贷款中,个人住房贷款占比较高。而且央行近期多次表示,继续坚持“房住不炒”定位,不降房地产作为短期刺激经济的手段。

    在温彬看来,5年期以上LPR仅下调5个bp,反映当前银行长期负债成本较高,导致长期贷款利率报价下降幅度有限。通过降准可以释放长期资金,并有效降低银行长期资金成本。他认为,下阶段投资将在稳增长中发挥关键性作用,进一步降低5年期以上LPR不仅有利于鼓励基础设施投资,也有助于房地产市场在“因城施策”调控的前提下,实现“稳地价、稳房价、稳预期”的目标。

    国盛证券分析师任鹤认为,LPR下调符合市场预期,实际房贷利率有望继续下降。由于当前地产销售几乎停滞,加之幅度不大,因此短期实际影响有限。随着地产销售下行压力增大,按揭需求降低叠加银行信贷额度的边际宽松,5 年期 LPR 有进一步下降的空间。同时,1月首套房平均房贷利率为5.51%,环比下降1BP,但仍处15年以来的高位。随着LPR下行、LPR 定价基准的贷款增加和加点幅度可能下调,实际房贷利率仍有下降空间。

    
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    责任编辑:逯文云

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