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人民币3个月累涨4.4% 从33个国家感受人民币购买力!

2017-08-30 07:49:40

Wind资讯 

从5月以来,人民币汇率一直在默默升值,从6.9附近一路上涨,在岸人民币兑美元累计升值幅度达到4.4%。

8月29日,在岸、离岸人民币兑美元双双突破6.60关口,续刷2016年6月以来新高;人民币对美元汇率中间价为6.6293,且有进一步升值的势头。

回想年初,唱空人民币声音四起,人民币“破7”论调蔓延,如今则被啪啪打脸。据说,不少在上半年换美元的人“肠子都悔青了”,做空人民币的更是哭晕在厕所……

那么问题来了,人民币涨势凶猛,我们该如何把握这机遇?人民币在哪些国家的购买力强了呢?普通人会有哪些方面的受益?

人民币升破6.60关口

截至昨晚19:35分,离岸人民币兑美元依旧在6.60附近徘徊,盘中升破6.60关口,最高涨至6.5988。在岸人民币28日晚间亦升破6.60关口,最高升至6.5926,均创2016年6月以来新高

在岸人民币:

离岸人民币:

与此同时,8月28日,美元指数大跌0.29%,收盘报92.25,再创16个月新低。欧元兑美元升至日高1.1977,上涨0.45%,再创下两年半新高。

8月29日,人民币兑美元中间价报6.6293元,上调0.09%或60个点,连续第二天创下去年8月19日来新高。上个交易日中间价调升0.34%或226个点,报6.6353元。

人民币升值三大因素

从今年5月以来,在岸人民币兑美元已累计上涨4.4%。为什么人民币今年会如此强势呢?业内指出有三点原因。

一、中国经济基本面支撑

中国经济在今年前两个季度均录得6.9%的增幅,且消费、投资、出口数据良好,新经济新动能亦愈发强劲,在全球各大经济体中中国经济表现出众。反观美国,从其近期公布的经济指标看,除就业率相对较好以外,其他数据相对较差,不及市场预期。

中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明称,决定汇率的根本因素是看经济基本面,尤其是看汇率比价的两个国家之间基本面的相对情况。中国经济企稳回升势头明显,尽管美国经济处于复苏阶段,但其部分指标显得较为疲软,甚至后继无力。

二、逆周期因子

人民币汇率5月以来的走升与“逆周期因子”有关。今年5月末,逆周期因子被引入人民币中间价形成机制。业内认为,逆周期因子不仅有效引导中间价向人民币基本面趋近,同时也并未造成汇率定价效率的显著损失,因而相对合理地平衡了政策收益和政策成本,兼顾了汇率市场化改革和金融风险防范。

央行在《2017年第二季度中国货币政策执行报告》中也强调,引入“逆周期因子”不会改变外汇供求的趋势和方向,只是适当过滤了外汇市场的羊群效应,并非逆市场而行,而是在尊重市场的前提下促进市场行为更加理性

三、外部环境变动起拉升作用

上周五,备受关注的杰克逊霍尔(Jackson Hole)全球央行研讨会落下帷幕。令人意外的是,美联储主席耶伦在会议上对货币政策“避而不谈”,更多强调应温和地调整金融监管;欧洲央行行长德拉吉也未提及退出QE路线,但表态称全球及欧元区经济复苏增强,并肯定了QE政策对欧元区经济稳健复苏的贡献。两位重量级“大佬”的表态均比预期更偏鸽派,导致美元走弱,人民币兑美元相应升值。

海通证券最新研报指出,今年以来美国复苏放缓,而欧元区经济回升更为稳固;政治方面,特朗普新政推行远低于预期,荷兰、法国等大选政治风险排除,又引发市场对于欧央行退出宽松的猜想。因而,美元指数半年内从103迅速回落到93左右,大多数其他主要货币对美元也都有明显涨幅,而人民币涨幅远低于同期除港币外的其他货币,人民币的近期飙升也存在补涨因素的驱动

人民币升值了,在哪些国家可以当土豪?

人民币升值了意味着可以换更多美元。那假如在美国花出等值100块人民币的钱,我们能买到的商品或服务究竟比国内是赚还是赔了呢?

举个栗子:

在美国做一次洗剪吹的价格可以在中国做三次!

为了能够更直观地显示各个国家的消费水平有何不同,我们以100元人民币为基本值,利用世界银行的购买力平价系数(Purchasing Power Parity)——以1美元在美国的购买力为参考基数,得出在别国的购买力情况——计算出100元人民币在其它国家的购买力水平。

(100人民币在33个国家值多少? 图片来源:智谷趋势)

我们根据中国人最爱出境游+中国人最爱投资+G20选出了以上33个国家和地区。图中越红的颜色代表人民币购买力越高,越绿的国家/地区则越贵。橘黄色的国家/地区则跟中国的消费水平差不多。

总体来说,经济水平越高的国家或地区,如欧洲大部分国家、北美、大洋洲以及日韩,100元人民币购买力在这些国家普遍缩水。

比如在日本、美国,100元人民币到了这两个国家立马缩水到58元的水平。

也许很多人会说,我在美国买一个coach包包、化妆品都比国内便宜,如果美国买东西贵,那么代购们都要怎么活?

美国属于资本密集型经济体,奢侈品、日用品、电子品牌在美国的确更便宜。但是,这个国家的劳动力成本非常之高。

对此,令人印象深刻当属美国的饮食,尤其是外卖。在学校食堂吃饭,简单一餐:披萨、饮料、水果,就需要5美金(相当于当时的30rmb);想吃点好的点一份汉堡+奶油海鲜汤,可能到10美金;想偷懒点外卖,oh,my god!外卖的送餐费就要2~3美金。

在这种背景下,相信许多留学生都会有一个相似的感受,就是明明家里一个月给的零花钱不少,但一出国,荷包就感觉瘪了一半。这个数值告诉你,这绝不是你到了美国后放飞自我大手大脚花钱的原因,而是——钱真TM少了一半

这也难怪近年来东南亚国家成为了国人旅游胜地。从下图我们可以看出,100元人民币的购买力这泰国增加了1.6倍,可以买到比国内更多的商品和服务,整体来看性价比超高。

(图片来源:智谷趋势)

埃及和印度被我们划分在中国人在这两个国家购买力高的名录里,100元人民币的购买力在这两个国家可以翻倍

除此之外,泰国、印度尼西亚、马来西亚等国家,用人民币在这些国家的购买力都比在中国强。你可以在这些国家用同等的钱买到更多东西。

但比中国贵的国家和地区也不少,而且都是投资热门。香港和新加坡的购买力水平相当,且都比中国内地高,但却未达到美国的水平。

中国100元拿到沙特、匈牙利、墨西哥、土耳其和捷克花,不会出现缩水。但要事先提醒一句,这不一定意味着你在这些国家,可以买到和国内同样多的东西。

上述33个国家和地区中,最贵的国家不出意外地花落瑞士。作为非欧盟成员的国家,许多在欧盟自由流通的商品到了瑞士就要多交钱。在瑞士,最普通的一餐也至少要20-30瑞士法郎(约人民币140元)。另外,瑞士的最低工资也是全世界最高的,一个瑞士售货员的时薪是25美元(约人民币162.5元每小时)。这是因为瑞士实体经济的各方面成本皆高所导致的。

普通人哪些方面受益?

人民币升值,在全球购买力提升那是不言而喻,那么对我们普通人来说,还有哪些影响呢?

01出国旅游

人民币升值,意味着中国人的钱包“鼓”起来了。

今年上半年,中国公民出境旅游人数6203万人次,比上年同期增长5.1%,旅行逆差高达7666.2亿元,可见普通居民正在享受着人民币对美元升值的便利。

02海外留学少了后顾之忧

对海外留学生而言,人民币升值减轻了家庭的负担。今年3月份,教育部公布的数据显示,我国留学规模持续扩大,2016年出国留学人员总数为54.45万人,较2012年增长14.49万人,增幅达36.26%。

03利好债市与股市

随着人民币的走稳,中国境内金融市场开放度上升,国际资本也在通过不同渠道加持人民币资产,最明显的就是境外机构大量增持人民币国债。

如果人民币汇率进一步升值,境外机构配置国内债券的意愿将更加强烈。一旦外汇占款恢复,将推动银行存款重新上升,有助于降低银行对同业存单等同业负债的依赖,非常有利于整体利率的下降

整体利率的走低,对于人民币资产来说,肯定是一个利好消息。

此外,国际资本也在加仓中国股票市场。2016年以来,随着人民币汇率贬值预期逐渐消失,同时A股市场投资价值日益凸显,境外机构加仓境内股市的倾向日益明显。

04大宗商品进口更便宜

人民币对美元的持续升值下,燃油进口变得更加便宜,国民出境游需求上升等使得航空运输业从供给和需求两方面收益。大宗商品的进口因为人民币升值而变的更加便宜,因此,对于高度依赖于原材料进口的石油、化工等行业是一个好消息。

根据海关总署发布数据显示,前7个月我国进口原油2.47亿吨,同比增加13.6%。国内市场上成品油过剩已导致油价调降,成本下滑对于下游消费企业来说,是一个利好。

哪些行业受益?

考虑到汇率变化直接影响到A股资产的表现,近期人民币兑美元持续升值,将对A股哪些板块产生正负面影响呢?从行业看,人民币贬值,对外债负担较重的行业构成一定负面影响,而随着人民币企稳回升,这些行业的业绩有望得到改善。

2016年年报显示,A股所有上市公司美元借款合计约8180亿元(折算人民币),占A股总借款8.38%。分行业看,美元借款占全部借款比例居前的行业有金属制品、采掘服务、光学光电子、航空运输、石油开采、航运、白色家电、电子制造、化学纤维、多元金融等行业

从整体上看,在人民币企稳回升中,以下五大行业有望受益最大:

航空运输业

航空行业属于典型的外汇负债类行业,尤其是美元负债,人民币升值会造成一次性的汇兑收益。

航空业受益人民币升值也是显而易见的。航空公司可以拿出更少的人民币偿还因飞机采购、航材采购而欠下的更多的美元债。同时,由于燃料费用约占总成本的30%,航空公司还将从航油进口价格的下降以及租赁成本的降低中受益。另外,人民币升值有利于加速国民出境游的需求,提升航空行业的估值水平。

资源业

采掘、石油化工等资源类上市公司,不仅美元借款占比大,而且对大宗商品进口需求大,人民币升值形成一次性的汇兑收益,以及降低原材料进口成本;与此同时,产品以美元标价的公司,如黄金类上市公司等,人民币升值就意味着产品价格将上涨,可能形成上升的动力。以及结合通货膨胀的受益程度,黄金板块机会相对较大。

造纸业

人民币升值的受益行业,最直接受益的便是造纸行业。由于我国是一个少林的国家,且国内废纸的利用率并不高,这就使得我国成为全球最大的纸浆进口国,而造纸行业也成为我国第三大用汇行业。而随着人民币升值,将从进口原材料成本下降和产品出口遭受汇率损失减少两个方面对造纸行业产生影响。

银行业

人民币升值将增加商业银行资产财富效应,使银行股的债权价值提升,投资吸引力上升。本币升值意味着银行持有大量债权的价值上升,与其他国家银行相比,我国银行净资产较高,在业绩或其他要素不变情况下,单单人民币升值这一因素,就能够提升国内银行的资产价格。另外,海外投资者基于人民币升值的预期,倾向于通过购买银行股的方式间接购买人民币资产。

房地产

在人民币升值预期下资产价格面临重估。在人民币升值大背景下,百姓购买力的上升,地产股值得看好。尽管调控会影响业绩,但上市公司基本都是行业龙头,可能成为热钱的重点选择方向之一。另外,一旦政策面的不确定性消除,房地产的估值将有一定回升空间。

需要注意的是,人民币汇率的上行也将对部分行业产生一定负面影响,其中,汇率变动对家用电器行业产生的汇兑损益同样成为机构关注的焦点。其中,申万宏源证券表示,由于人民币升值而带来的汇兑损失可能对部分出口占比较大的企业半年报产生负面影响。近期家电行业多家公司中报业绩快报披露上半年业绩低于预期,部分原因是来自汇兑损益的影响,其中,出口占比较大且海外资产较多的企业业绩容易在人民币升值的周期中受到一定程度的负面影响,预计2017年半年报部分公司将出现较多汇兑损失,但是公司可能采取套期保值等措施进行对冲,因此,对于行业内重点公司的业绩需特别关注。

人民币未来怎么走?

对于普通投资者来说,错过了一次大涨,不能再错过第二次,那么今年人民币汇率会怎么走呢?

分析人士指出,目前市场对欧元将继续走强、美元整体偏弱的预期基本一致,而在中国经济基本面稳中向好的环境下,人民币企稳升值预期已进一步增强,年内人民币兑美元汇率仍有望延续稳中偏强的走势

从外围因素来看,中信证券指出,今年以来美元名义有效汇率的走弱更多反映的是全球经济同步复苏,尤其是非美经济体相对美国更为强劲的复苏,未来只要这种趋势延续,美元就不太可能恢复强势

从国内基本面来看,国泰君安证券宏观研究团队表示,8月以来,房地产销售小幅改善,土地供应大幅上升,将为财政收入和内需提供持续动力,房地产投资、基建投资增速仍然可能超预期平稳;发电耗煤加速,主要中游工业品价格持续分化,上游工业品价格上涨,菜价猪价均上涨。8月经济动能较好,三季度或再超预期。在内外因素支撑下,人民币汇率对美元有望保持稳定甚至继续小幅升值。

“四季度人民币或进一步升值。”民生证券表示,一方面,年中套保合同到期重新定价,年初(套保半年)或去年年中(套保一年)实体企业普遍看贬人民币,因此套保合同远期大多为看贬,此轮升值将以实际收益逆转的方式改变企业预期,将会触发套保与结售汇实盘的双预期改变,从基本面由下至上的通过内盘市场供求触发人民币贬值预期的分化;另一方面,外盘下半年欧元仍有进一步货币紧缩定价的空间,美元反弹阻力较大,人民币外围压力缓和,甚至受到欧元升值的间接联动有一定的升值压力。

不过,华创证券分析师认为,种种迹象表明,即使7月人民币对美元快速升值,人民币贬值预期仍没有显著扭转。在美元指数已有触底迹象,下半年仍将缩表、加息的背景下,美元指数的疲弱态势难以长期持续,全球主流央行逐渐收紧货币政策的预期也使得人民币兑一篮子货币汇率难以持续升值,因此就此判断人民币汇率已经迎来拐点为时过早。

海通证券进一步指出,长期来看,国内经济仍然存在下行压力,人民币汇率仍会有贬值压力,汇率的真正企稳还是要依靠国内经济基本面的切实改善、资产泡沫的消化和货币政策的稳健中性。

(Wind资讯综合智谷趋势、央视财经、中新网)

 

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