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刚刚!人民币创7个月最大跌幅 要换美元吗?

2017-09-05 18:13:23

金融界 叶效强

金融界网站9月5日讯 今日早盘,人民币兑美元中间价报6.5370元,创2016年5月18日以来最高;中间价较昨日大幅升值298点,为连续第七天调升,创2015年10月以来最长连涨。

然而,截止到今日下午收盘,在岸人民币兑美元官方收盘价报6.5516,较上一交易日官方收盘价跌316点,创逾7个月最大跌幅,结束了近期人民币兑美元连续7日大涨的态势。

过去一个月 人民币以补升值为主

今年以来,受到特朗普政策实施不及预期、以及欧洲经济强势复苏的影响,美元出现持续贬值的趋势,截止今年7月31日,美元指数贬至92.86,逼近去年5月份均价92.5附近,年内贬值幅度超过10%。

然而,人民币兑美元截止7月31日只升值了约3%左右,人民币的升值幅度大幅落后于美元的贬值空间。

紧接着, 8月份人民币展开一轮快速补升值阶段,8月份人民币大幅升值逾2%。今日早盘,在岸人民币兑美元再创新高至6.5150,逼近去年5月份均价6.5附近,而当前美元指数仍处于去年5月份均价92.5附近波动,人民币补升值阶段接近尾声。

截止17:54,美元指数报92.63,在岸人民币兑美元报6.5500。

人民币或将结束快速升值阶段 双向波动成常态

那么,人民币经过一个月快速升值后,未来还有多少升值空间?

对于未来人民币走势,中国建设银行分析师韩会师表示,如果美元指数能在92附近稳住,市场情绪或许会逐渐稳定,人民币的强势上攻行情不会延续很久。但如果美元不争气,再次掉头向下,人民币突破6.50的难度并不大。

申万宏源在最新的研究报告中指出,不能过度乐观,区间波动将是未来大方向。需要注意的是,人民币同样没有持续升值的基础。随着近期人民币大涨,补涨需求已得到部分释放,而美元指数也已由底部开始回升。随着美元利空逐步释放,且美国下半年经济有望保持相对强劲;出于背水一战的考虑,在中期选举前特朗普税改大概率也将取得进展,预计后续美元仍有一定升值空间。人民币呈双向波动才是未来的常态。

中国银行在最新的研报中也指出,宏观经济稳中向好、美元指数走弱、跨境资本流动管理日益趋严和引入逆周期因子等多重因素共同推动了本轮人民币对美元的升值。中长期来看,人民币兑美元汇率的双向波动特征将更加明显,单边大幅升值或贬值的可能性在下降。

可以换美元了吗?

人民币经过本轮大幅升值后,是否可以重新考虑将人民币换回美元呢?

我们先来看一组数据,现在中美利差处于历史高位,与此同时,当前美元理财产品1年期收益率约在1.5%,人民币理财收益率大约4%。这意味着,如果现在将人民币换回美元,人民币对美元在未来一年内贬值幅度只有超过2.5%,才能补偿中美收益率差。

但是,如上面分析,接下来人民币更可能倾向于双向波动,难以出现趋势性贬值。因此,通过押注人民币趋势性贬值,从而获取超额收益率的方法并不可取。

事实上,今年以来,人民币升值超过5.5%,再加上损失的中美收益率差2.5%。这意味着,对美元理财投资者来说,损失累计近8%。

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责任编辑:叶效强

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