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【图解】极端多仓VS技术面头肩顶!欧元又一次走到了十字路口?

2017-10-16 14:28:01

环球外汇 

环球外汇10月16日讯--对于欧元投资者而言,如今可能正又一次站在了十字路口。有海外分析师指出,从多个维度剖析,无论是多空持仓数据、技术面形态还是基本面格局,欧元似乎都将迎来一场关键的生死抉择。

先来看持仓数据,随着上周美元指数惨遭多轮暴击,创下五周内表现最差的单周表现,欧元人气正又一次高涨。

美国商品期货交易委员会(CFTC)10月13日发布的报告显示,截止至10月10日当周,投机者持有的欧元投机性净多头增加7246手合约,至98079手合约,投资者看多欧元的意愿再度升至2011年以来的最高。

然而,在欧元持仓表现再度向多头倾斜的同时,技术面的警示信号却依然存在。如下图所示,欧元兑美元在小时级别依然存在构筑头肩顶的可能性。上周欧元兑美元未能有效突破1.19关口,随后在周末前和本周一开盘后出现持续回落,给汇价进一步下探埋下了伏笔。

基本面两难:欧洲政治风险vs欧银紧缩预期

分析人士指出,上周欧元区公布的一系列数据表现强劲,加强了市场对欧洲央行在本月晚些时候宣布缩减QE计划的预期。此前,多名知情人士已透露称欧洲央行决策者普遍同意在10月26日的政策会议上以缩减购债规模换取购债时间,也就是缩减规模的同时延长时间,预期集中在9个月。周日欧洲央行行长德拉基在讲话中表达了对通胀目标的信心和耐心,这一系列信号给欧元构成强劲支撑。

据彭博社上周五(10月13日)报道,了解讨论情况的官员称,欧洲央行官员正在考虑从明年1月份开始把每个月的债券购买规模减少至少一半,并把购债计划再持续至少九个月时间。

然而,在欧银紧缩预期开始发酵的同时,上周末欧洲政治风险重燃却也同样令欧元多头在本周不敢贸然入场。周末举行的尤为受到关注的奥地利大选中,根据初步计票结果显示,保守派的中右翼的奥地利人民党(OVP)赢得了最多选票,现年31岁的外交部长库尔茨不出意外将成为下一任总理。而与此同时,极右翼的自由党则同样表现抢眼,拿下超过25%的选票,将和人民党联合执政。

这意味着在上月德国大选中极右翼民粹主义政党德国选择党赢得超预期的13%选票首度进入议会后,在另一个德语国家极右翼反移民势力取得了更大的胜利,而欧洲民粹势力在年初法国大选受挫后再度卷土重来的趋势也更为显著,并有可能在2018年初时的意大利大选中更加登峰造极。这对于欧元汇率而言,或许意味着更长期限的持续利空。

后市前瞻:这两张对比图值得重点留意!

就欧元后市走向而言,业内人士指出,如果目前投资者对上述诸多的利多利空信号感到迷茫。那么不妨可以把以下两张对比图作为观察欧元走势的分析依据之一。

首先是美欧两大经济体核心通胀指标与欧元兑美元走势间的对比。今年迄今,欧元兑美元的升势在很大程度是伴随着欧元区和美国通胀指标差异的拉大而展开的。欧元区核心通胀指标的回升势头要明显好于美国。美联储主席耶伦在上周末的讲话中也亲口承认,“美国经济今年最大的意外就是通胀。”

美国劳工部上周五(10月13日)公布的数据显示,9月CPI较前月增长0.5%,8月为增长0.4%。这是1月以来最大升幅。然而,扣除汽油的物价压力仍温和。数据显示,美国9月扣除食品和能源的核心消费者物价指数仅升0.1%,因房租上涨减缓,且新车、家具和医疗价格下降。本周二,欧元区方面也将公布最新的9月CPI数据,其与美国CPI强弱间的对比,无疑可能再度主宰欧元行情。

而除了通胀指标的差异外,德美国债收益率间的差异也依然值得投资者保持高度关注。在2016年12月份,美国-德国利差达到2.24%,创下1980年代以来的新高,随后两者利差开始收窄,同时美元指数也创下2011年以来的最大跌幅。

从上图中可以看出,当前德美十年期国债收益率利差和欧元兑美元走势间的相关性依然非常强。不过,相比于债差的变动幅度,目前欧元兑美元的回落幅度依然略有滞后。后市两者间的关联性会否进一步进行修正,显然值得投资者留意。

值得一提的是,从过去几年的经历看,欧元兑美元汇率的1个月波动率往往会在10月底前后出现飙升,这也预示着未来几周,欧元投资者可能需要系好安全带了!

编辑:潇湘

责任编辑:Robot RF13015

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