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海运费3个月涨逾九成 铁矿石成拉涨BDI主力

2017-10-26 23:47:30

每日经济新闻 

自今年7月以来,持续反弹的BDI(波罗的海干散货指数)上涨超过90%,从最低点820一步步逼近1600点大关。

众所周知,BDI不仅是判断航运业冷暖的重要依据之一,也是观察全球经济和贸易状况的重要先行指标。今年以来,主要经济体的经济基本面都有不错表现,但细化到具体商品和国别上,究竟是哪些因素在强劲拉动BDI节节攀升呢?

上海国际航运研究中心国际干散货市场分析师邵斐对《每日经济新闻》记者表示,本轮BDI上涨的主要驱动力来自于海岬型船运输市场,其中,铁矿石是最主要的拉动力。

大型船舶运费助推BDI上涨

近期BDI为什么能一路上扬至3年半以来的新高并站稳1500点,对此邵斐在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,三季度末到四季度初本身就是世界航运市场的旺季。从今年来看,全球经贸环境逐步改善,经济处于复苏回暖阶段,对BDI上涨形成支撑力。

而聚焦到干散货贸易本身,邵斐表示,本轮市场回暖的主要驱动力来自海岬型船运输市场,即大型船舶的推动效应。这主要表现在海岬型船舶运费增长较快。

据了解,BDI由四种船型运费指数组成,包括海岬型(BCI)、巴拿马型(BPI)、超级灵便型(BSI)和灵便型(BHSI),每种船型权重占25%。

据邵斐介绍,海岬型船舶的运载量为10万吨以上,目前典型的海岬型船舶运载量为17万~18万吨,主流货种为铁矿石、煤炭。巴拿马型通常运载量为6.5万~10万吨,主要服务于煤炭及谷物海运贸易。超级灵便型运载量4万~6.5万吨,灵便型运载量为1万~4万吨。超级灵便型和灵便型主要运输化肥、粮食、糖类等小宗散货。

从7月10日到10月23日数据来看,代表大型船舶运费的BCI指数从730上涨到3187,上涨了336%,BPI指数同期上涨54.76%,BSI指数同期上涨54.73%,BHSI指数同期上涨44.09%。尤其值得注意的是,自三季度以来,BCI指数突破3000点,走势极强。

综合船型和货种来看,邵斐表示,近期铁矿石与煤炭均对BDI指数体现出强劲的拉动作用,但考虑运量与运价,铁矿石在拉动本轮BDI上涨中作用更为关键。

而从全球经济体来看,中国进口铁矿石海运量占比已超七成,因此在此轮BDI上涨中也发挥了巨大作用。

铁矿石海运“量价齐升”

实际上,从多方面数据都可以看出铁矿石对此轮BDI指数上涨的关键作用。

首先是运量。从2010年到2015年世界海运的总量来看,铁矿石在干散货海上运输总量中的占比已由27%增至近30%,这一水平高于煤炭海运量。邵斐表示,目前煤炭在干散货海上运输总量中的比例为23%左右,铁矿石海运量相对占据优势。

其次从价格上来看。铁矿石海运价格这几个月来也是“高歌猛进”。据上海航运交易所数据数据显示,7月10日至10月24日,西奥—青岛铁矿石(海岬型)运费从4.4美元/吨上涨到8.52美元/吨,上涨93.18%;巴西图巴朗至青岛(海岬型)运费从10.8美元/吨涨到18.2美元/吨,上涨68.5%。

相比之下,上海航运交易所数据显示,澳大利亚纽卡斯尔-中国舟山煤炭海运费(载重13万吨)从7月10日的6.7美元/吨,上涨至10月24日的12.1美元/吨,上涨80.6%。澳大利亚海波因特—中国舟山煤炭海运费(载重7万吨)已从7月10日的8.6美元/吨,上涨至10月24日的11.7美元/吨,3个月上涨了36%。

由此可以看出,铁矿石海运量与价格涨幅均高于煤炭,为近期BDI上涨提供了最重要的支撑力。

再次从经济体方面来看。在铁矿石贸易中,澳大利亚和巴西是铁矿石海运出口量排名前两位的国家,据分析机构克拉克森预计,2016年,澳大利亚与巴西铁矿石海运出口量占全球铁矿石的比例分别为57.4%和26.2%,总共占据了全球超过八成的市场份额。

而在进口国方面,中国发挥了重要作用。克拉克森数据显示,中国进口铁矿石海运贸易量在全球铁矿石海运量中的占比,自2010年的60.8%持续增长到2016年的71.6%,其中,澳洲-中国、巴西-中国是最主要的两条航线。

对应到今年数据,中国铁矿石进口量依然呈现增长势头:1~9月份铁矿石进口增长7.1%,至8.17亿吨。特别是9月铁矿石进口从上年同期的9300万吨增至1.028亿吨,超过2015年12月创下的9630万吨的纪录,月进口量首次超过1亿吨。

到了10月份,铁矿石市场的利好消息依旧延续。据“我的钢铁网”数据显示,10月9日至15日这一周,澳洲、巴西铁矿石发货总量达到2483.8万吨,环比增加324.6万吨。铁矿石分析师预计,新的一周澳洲、巴西铁矿石发货总量有望超过2500万吨。

铁矿石冬储行情提前

为什么铁矿石贸易尤其是中国的需求,在本轮BDI上行周期中能起到如此重要的作用呢?

邵斐表示,在我国供给侧结构性改革的推进下,大量的中频炉、地条钢被取缔,为弥补供应缺口,我国对于进口铁矿石的需求也相应增加。

今年前三季度,我国钢铁行业价格基本保持稳步回升态势,特别是第三季度,钢铁行业生产效益明显改善。

9月27日,中泰证券钢铁行业研报分析称,大部分上市钢企三季度单季盈利赶超上半年,其中螺纹钢7月至今平均吨钢毛利800元左右,远超上半年的471元;热卷7月至今平均吨钢毛利740元左右,较上半年高400元左右,已修复至2007年以来的阶段性高点。

邵斐认为,钢价上涨和铁矿石需求增强推动了铁矿石价格上涨,也让铁矿石运输量大量增加。

还有一个现象值得关注,我国铁矿石进口量虽然出现增长,但自6月开始,铁矿石港口库存量却从1.4亿吨的高点出现回落。据wind资讯数据显示,截至10月20日,全国42个主要港口铁矿石库存量为1.28亿吨。

邵斐表示,今年受京津冀地区“2+26”通道城市环保限产政策影响,提前进入铁矿石冬储行情,这也是目前港口库存虽有回落但依然保持高位的重要原因。

BDI后续走势恐将承压

10月以来,进口铁矿石价格下行压力进一步加大。10月25日,直接进口铁矿石62%品位干基粉矿到岸价格为61.09美元/吨,当月平均价格为60.14美元/吨。这一价格已低于今年7月65.92美元/吨的平均价格。

不过,10月BDI总体仍然延续上升态势。邵斐认为,这与近期台风天气频发和港口审批因素有关,目前部分港口出现船舶压港,对运力周转也造成一定影响。

但上述短期因素明显不具备长期支撑力。对于接下来BDI指数将呈现何种走势,邵斐表示,东南亚需求亮点较多,能够在一定程度上刺激大宗商品需求,但反弹支撑因素并不那么充足。

其中利好因素在于:印尼、越南、菲律宾、缅甸钢协代表表示东盟地区大多数经济体出现了2位数的钢铁需求增长,越南的成长率甚至高达20%,其火电及化工、冶金、水泥等高能耗产业高速发展,快速推动对煤炭的需求,煤炭需求量年均增长约10%。

但邵斐强调,随着四季度钢材市场旺季效应的淡出,加之中国后期环保政策效应持续发力,钢厂、焦化企业产量将有所下降,铁矿石、焦炭等进口需求将受到影响,且港口库存量高企,BDI下行压力较大。

我的钢铁网资讯总监徐向春表示,京津冀地区“2+26”环保限产政策严格执行下,钢铁行业限产将使得钢材供应减少,预计冬季钢材价格将保持坚挺。但对于铁矿石来讲,减产意味着矿石需求下降,预计铁矿石冬季价格将偏弱。

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责任编辑:Robot RF13015

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