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美元正身陷税改“迷魂阵”?换个角度看格局早已清晰

2017-11-09 10:02:42

环球外汇 

环球外汇11月9日讯--相信对不少汇市投资者而言,在度过了“金九银十”和上周的超级周行情后,在当下对于究竟该如何交易,似乎多多少少有些迷茫!这种困惑在某种程度上也已经体现在了本周的汇市行情之中,从美元指数的日线图不难发现,在过去几个交易日美元走势始终涨跌互现,多空双方围绕着95关口展开了拉锯战。而有关美国税改的消息始终喜忧参半,也令汇市在本周迄今似乎陷入了“迷魂阵”之中。

那么,市场投资者在当前真的无法探寻到一条能够指引未来走向的捷径吗?对此,一些海外分析师显然不以为然。在他们看来,美元的反弹势头最近几天有些泄气,因为交易员对贸易、税收政策、美联储官员人选等一系列宏观问题的看法仍然存在分歧。不过,如果仔细查看技术指标,可能会发现美元的涨势或许才刚刚开始。

税改难定美元“半死不活”!汇市基本面已彻底陷入混沌状态?

受美国税改前景影响,最近数日美元走势较为疲弱,未能延续此前一段时间强劲上扬的态势。在经过此前两月大涨之后,目前各大投行对于美元短期前景也存在分歧。一时间,如果从基本面来解读后市,投资者似乎已完全成为了没有方向的“无头苍蝇”。

行情数据显示,受压于特朗普总统税改计划可能被延后的忧虑,美元指数周三(11月8日)小幅走低。美元指数下跌0.04%,报94.87。在过去的六个交易日,美元指数阴线和阳线几乎互为交织,多空双方不断在95关口展开拉锯。

“做多美元的人特别容易受到这些消息的影响,我们看见许多交易员一听到任何坏消息就抛弃美元,”XE首席市场策略师Lennon Sweeting称。“我认为这与税改计划获得国会通过过程中的不确定性有关。”

美国众议院议长莱恩(Paul Ryan)周三为可能推迟大幅调降公司税预留大门,此前媒体报导称参议院共和党议员正考虑这个选项。被问及众议院共和党议员是否将考虑延迟实施调降公司税时,莱恩周三对Fox News Radio表示:“经济学家告诉我们的是...经济仍在快速增长,你实际上是在鼓励公司,在逐步减税的措施下更快投资工厂和设备,以及进行人员招聘。”

莱恩表示,国会两院都在准备自己的税改议案,并将在一个协商委员会上消除分歧。“参议院仍聚焦于经济增长计划,众议院也是。最终结果会很好,现在的辩论只是关乎最后能有多好,”他表示。

被问及调降公司税是否会被推迟一年时,参议院财务委员会成员、共和党参议员John Thune称,税改计划的该部分“仍在制定过程中”。该委员会另外两名参议员称,据他们所知,还没有明确决定推迟一年。

一位国会消息人士对路透称,参议院仍有望周四发布自己的税改议案。参议院财务委员会主席Orrin Hatch尚未宣布发布议案的具体日期,仅称将会是在本周末。此前,Axios周三报导,参议院的议案会推迟到周四以后。但该消息人士对路透称,参议院有望在当日发布议案。

彭博社分析指出,当前影响外汇市场的宏观驱动力似乎已明显缺乏动能。尽管美国总统特朗普正在对亚洲进行为期12天的访问,但贸易似乎已经在政策优先顺序中退居次席。在美国国内,国会对税收改革达成共识看起来还很遥远。美联储12月加息已经在市场价格中得到体现,但未来一年美联储将迎来几项新的人事任命,首先是杰罗姆路鲍威尔接任美联储主席,因此美国货币政策路径仍有发生变化之虞。

在基本面短时间内陷入混沌的背景下,一些交易员和策略师无奈之下只能从技术面探寻美元的走向。而值得一提的是,也许恰恰是“不识庐山真面目,只缘身在此山中”。在换个角度从技术面角度来解读后市后,似乎确实能显露出另一番天地!

莫要“不识庐山真面目”!从技术面看汇市格局恐早已确立?

彭博社分析指出,从技术面角度看,目前艾略特波浪理论和随机指标都发出看涨信号,加上欧元新出现的看跌形态,持有美元空仓的投资者或许有必要转身迎接美元再次走高。

美元今年年初下跌超过10%之后,投机者加大了做空美元的力度。美元始于9月份、幅度达到4%的反弹将一些空仓清洗出局,然而,美国商品期货交易委员会的数据约显示,在截至10月31日的一周,美元空头仓位仍然超过多仓约9.3万手。

美元的月度随机指标表明,可能会有更多痛苦在等待这些空头,因为该指标显示美元已经超卖,这还是2014年以来首次发生这种情况。

艾略特波动理论也表明美元涨势还有更大的空间。美元已经走完了第二波调整,正在走出通常幅度最大的第三浪。过去五年的美元指数周线图表明,按照波浪理论,美元有望升至去年12月创下大选后高点。

此外,美元走势的逆转也能从欧元/美元中能得到最好的表现。9月份欧元多次尝试站上1.20美元上方,但都以失败告终,随后欧元跌破8月份低点,完成了看跌的头肩顶形态。这个趋势反转信号预示欧元可能下滑至1.1452美元。

Morgan Stanley Investment Management的固定收益投资组合经理Jim Caron表示,“市场中有非常庞大的美元空头仓位,美元走强可能成为痛苦交易,但我认为一些技术指标支持美元上涨。”

此前,国际知名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)周一曾表示,美元的涨势可能已接近尾声,预计美元空头将卷土重来。但法国巴黎银行(BNP Paribas)策略师团队却表示,美元刚刚起步的反弹势头有望延续到年底及更长一点的时间。该行认为,美元仓位还没有达到极端的水平,从而不会对美元进一步反弹构成阻碍。

法国巴黎银行北美外汇策略主管Daniel Katzive说道:“在今年夏季针对美元的非常负面的情绪已经显著改善,但法巴外汇头寸分析表明,市场仍有增加美元多头仓位的空间。”对美国减税、改革的预期以及未来几个月加息的前景,成为美元秋季“复兴”的主要推动力。

Katzive补充道,尽管美元遭遇“空头轧平”(short squeeze)的可能性已经在很大程度上耗尽了,但仓位指标表明,假如价格走势和消息面情况依然有利,则市场增加美元多头仓位的空间仍然相当大。Katzive及其团队预计,未来数周内欧元/美元料跌至1.1400。不过法巴对于欧元/美元年底的预估仍在1.1500左右。

加拿大丰业银行分析师Shaun Osborne则指出,“我们注意到,季节性趋势表明11月份美元通常会受到支撑。”

不过,尽管图表表明美元今年底美元料表现不错,但Osborne依然有些担忧。“我们仍然认为美元持续走强的空间是有限的,美联储今年年底行动的预期已经或多或少被完全消化,美国减税计划令人失望的可能性仍然很高,”该分析师称。

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