小心！5年左右 英镑将与欧元汇率持平？

FX168财经报社（香港）讯 周五（05月11日）欧盘时段，据法国兴业银行驻伦敦金融城外汇交易分析师Kit Junckles观点称，继昨日英国央行维持当前利率水平保持不变，并在通胀报告中对经济增长预期和通胀预期作出下调之后，英镑/美元昨日短线下挫逾100点，价格日内最低触及1.3457水平，后略有反弹。

Kit表示，由于昨日的声明内容使得英镑此前的下跌走势再有延续。不过，就下调预期数据之举，暗示未来的几个月内经济数据或有明显改善，并将使得英国央行开始重新考虑是否再做加息。

作为1985年就加入金融机构的资深分析师，Kit指出，英国央行表示其也希望能在及时的时间内作出加息，但由于数据欠佳，使得市场此前过高的预期有所回落并加大了对下一次会议预期的押注。

然而，Kit也关注了下近期外汇市场汇率差价的走势，而放大了看，似乎暗示英镑兑其他货币的汇价或最终大幅下挫。

Kit认为，目前市场可能还无法找寻到方向，但以欧元/英镑的公允价值看，在某一适当的时刻，英镑与欧元平值的概率仍存。

数年来预测外汇汇率主要的诀窍质疑在于随即游走预测。对于通胀较低的发达经济体而言，这种方式可能有失公平，至少使用购买力平价均值回归模型PPP，可能更有说服力，不过换而言之也就是说，PPP模型的确能说明什么。

Kit表示在研究德国和英国国债收益率之间差距时，将英镑的PPP价值与实际汇率比作对比，是很实用的。他指出，在过去的10年中，欧元/英镑的PPP价值已经表现出缓慢趋高的趋势，这也就说明欧元/英镑基本已与公允价值挂钩。

（欧元/英镑PPP和实际利差走势对比，来源:Poundsterlinglive,FX168财经网）

在这一基础上，欧元将受支撑，而2009年时也有过类似的事件，欧元与英镑利差走势使得英镑有更加疲弱的倾向。以此看，换而言之，欧元/英镑名义的利率应高出当前水平5-10%。

不过，Kit也提醒表示，汇价之后的走势可能不会迅速触及这一位置，短期看，仍需欧元区数据支持，但预期欧元/英镑或在5年左右的时间都在0.90-1.00范围内交投。

校对：冷静