嘉盛汇评：日元资产受追捧 日经225年内高点仍一路向上

美国标普500指数站上3000点,创出历史新高博得市场关注。在全球金融市场中日经指数同样不容忽略,目前在年内高点上仍一路向上。

全球经济面临回调的风险,经济界普遍对2020年全球经济成长预期调低。2019年内避险产品黄金从1200美元/盎司上涨到1500美元/盎司,并仍有继续上涨的潜力。金融市场上另一个被广泛关注的避险产品是日元。

日本央行为了鼓励本国出口,抬拉经济,常年将日元利率定在零利率附近(目前日本利率在-0.1%)。这意味着日元几乎没有降息的空间。当经济前景不佳,高息货币利率走低时,日元因为缺乏利率下调空间而获得相对优势。随着美联储在连续三次议息会议中降息,日元有升值风险。或者说日元贬值的风险越来越小,毕竟如果日本央行进一步下调利率的代价较高,降息将进一步侵蚀银行的收益,破坏金融市场的稳定。日元资产受此影响受到了市场的广泛追捧,日经指数连连上行。

日经指数上行的另一个关键因素是日本经济表现出的韧性很强。自10月1日起日本将全国消费税从8%上调至10%后,到截稿我们观察到日本经济表现平稳,日本9月工业产出环比增长1.4%,创四个月来最大增幅。在10月31日日本财务省会议中,维持了全国经济形式“正在复苏”的判断。在日本央行利率决议上,日本央行认为国内经济没有出现明显恶化,日本央行无需采取激进措施。

在基本面上,日经指数受到国内,国际环境的利好而突破向上。在图表上(H4),日经225指数在22800一度向下做了一个假突破,随后反转一路向上,并创出年内新高。在MACD上,一改前期的回调死叉形态,在零轴附近金叉反转向上,走出多头态势,并在技术上有望进一步上行。

对未来上升趋势的研判,我们可以借助均线。根据图表走势,可以看到行情的短期支撑在10均线附近,中期支撑在30均线附近。未来行情的走势研判,可以根据行情与均线的关系来进一步研判行情的短线和中线走势。