“巨鲸”豪赌500亿美元遭围堵 美股有多危险？

时至今日，市场分析师依然对上周四美股暴跌的真正推手议论纷纷。上周五美盘初，美股三大股指延续跌势，纳指一度跌超5％。

周一美股市场会否再度上演暴跌一幕，要看投资者的造化了。截至发稿时间，美股期指涨跌不一，纳指期货跌超0.7％......

不少分析师认为这场暴跌只是短暂回调，不会“旷日持久”，一个原因是，这场暴跌怀疑和软银集团的期权购买有关，对，就是阿里巴巴昔日的米饭班主，大名鼎鼎孙正义的公司。

01 期权购买热潮

相信你还记得，描述这场暴跌的时候，外媒报道统统将矛头指向“期权购买”。

所谓的股票期权交易，是指股票交易双方签订的关于期权交易合同。它允许购买者在某一特定的时间内，按照合同所规定的价格，向出售者买进或卖出一定数量的股票，购买者为了获得这个权利必须支付一定的代价。

它们的主要目的是对冲投资组合以抵御损失，但在历史上，期权交易可能给投资者带来巨大收益，也可能让他们蒙受巨大损失。

金融时报指出，据高盛的数据，过去两周，美国单个股票交易看涨期权的总名义价值平均为3350亿美元/天，为2017年至2019年平均值的三倍多。

金融博客零对冲也提到，7月美国期权日均交易量首次超过股票，许多高市值股票的交易量增加，推动了期权交易量的上升。7月亚马逊、特斯拉、苹果、奈飞以及Facebook的股票期权的交易量最大。

期权热潮部分由散户投资者推动，期权的爆发式增长，放大了美国市场的波动。分析师认为，期权市场活动为股市本身增添了泡沫。

市场暴跌，反过来，会让期权投资者损失惨重。这次下跌对多头来说尤其恐怖。

苹果公司股价下跌8％至121美元，而将于次日到期、执行价125美元的相应看涨期权暴跌了89％。

特斯拉股价下跌9％至407美元，而押注该股将于周五（期权到期日）前达到500美元的看涨期权狂跌了90％。

还有Zoom Video Communications Inc，股价下跌触及381美元，执行价420美元的相应看涨期权实际上就变得一文不值。

而我们故事的主人公，孙正义，就是这批期权投资者的一员。

02

“巨鲸”投资策略大变，豪赌科技股上涨

上周末，消息人士称，软银在过去一个月中抢购了数十亿美元的美国科技股期权，从而推动了交易量的增长，并引发美股交易狂潮。

此前据报道，软银此前向监管机构提交文件显示，其购买了近40亿美元的亚马逊、微软、Netflix股票，以及特斯拉的股份。

从上周末的报道来看，数字可能还远远不止40亿美元。知情人士称，软银可能购买了价值约500亿美元的科技股期权。

据英国金融时报报道，软银这一决策甚至可能推动了美国股市升至创纪录高点。报道直接称孙正义为“纳指巨鲸”。截至发稿，软银拒绝对此进行置评。

软银此前曾通过1000亿美元的愿景基金专注于技术投资。但疫情冲击之下，软银已经对Uber和WeWork投资进行了高额减记。这个大手笔押注科技股的行为表明，软银或已改变了该集团的战略。

周四的暴跌，证明软银这个决策是一个危险赌注。一位直接了解这些交易的人士表示：

“这只是市场上的杠杆交易，整个策略就是动量购买。”

受这些传闻影响，周一，软银股价大挫。

外媒提到，尽管软银在科技股期权的投资确实堪称大胆，但一些分析师指出，与其他市场相比，软银的规模仍然相对较小。由Sundial Capital的Jason Goepfert编制的Options Clearing Corp.数据显示，散户投资者对市场的影响更大，他们一个月内就支付了400亿美元的看涨期权。

有趣的是，周四美股大跌时，投资者们也突然从大量买入看涨期权转向恐慌性买入看跌期权。

外媒指出，当前FAANG等大型受欢迎的科技股，其看涨和看跌期权交易量都激增，这是极其不寻常的。随着交易员对冲股市，看跌期权的数量可能会通常超过看涨期权数量。

盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：

“很多尝到甜头的散户已经将期权作为赚钱工具，买入看涨期权是对股票的加杠杆投注。我认为，只要它们（期权数）足够大，就会迫使做市商和其他卖方提供资金，倒逼大资金加入到游戏中。”