与其暴跌痛哭 不如先弄懂这个港股基操作指标!
金融界基金 2018-02-08 13:47:14
文章来源:老司基一枚(lsjym2017),作者:老司基
最近美股很不太平。周一晚间美股再遭血洗大幅下挫,道指一度暴跌近1600点,创历史最大单日下跌记录,收盘跌幅高达4.6%。次日(2月6日),亚太股市无一幸免,A股也被带沟里啦
我想说,其实暴跌不是坏事,暴跌可以检验你的心态。格雷厄姆把市场比喻成市场先生,市场先生脾气一般非常暴躁。如果你受他的影响,在下跌中恐惧卖出,在上涨中贪婪买入,说明你还不能做合格的投资人。暴跌还可以检验你是否真的了解你的股票或基金。如果下跌你就恐慌,说明你可能对你持有的公司或基金并没有足够的信心。
有小伙伴问恒生国企指数大跌了,后期该如何操作?今天就来谈谈这个话题,跟大家科普一个有用的指标,对于投资港股基金的小伙们来说,灰常重要。
对!就是恒生AH股溢价指数 !
什么是AH股溢价指数 ?
恒生AH股溢价指数是由香港恒生指数服务公司于2007年7月9日正式对外发布的数据,该指数追踪在内地和香港两地同时上市的股票(内地称A股,香港称H股)的价格差异。
恒生AH股溢价指数根据纳入指数计算的成份股的A股及H股的流通市值,计算出A股相对H股的加权平均溢价(或折价)。指数越高,代表A股相对H股越贵(溢价越高)。反之,指数越低,代表A股相对H股越便宜。
AH股溢价指数 多少合理?
从定义上我们可以看出 , AH股溢价指数从低变高 , 说明同期A股涨的多 ; AH股溢价指数从高变低 , 说明同期H股涨的多 。过去10年 , AH股溢价指数平均值在110-120之间 。 国内牛市的时候 , 往往溢价指数会达到140以上 , 因为A股波动更大一些 , 更容易短期暴涨 ; 熊市的时候 , 溢价指数甚至会低于100 。 AH股溢价指数没有变得特别大或特别小 , 始终还是保持在90-150之间 , 说明长期看A股和H股股价并没有特别大的偏离 。
随着沪港通和深港通相继开通,使得A股和港股的联系更加紧密。我们可以得出几个结论:
一是,AH股长期看同股同权是成立的 , 因为基本面相同 ;
二是,因为税率 、 投资偏好等原因 , A股长期应该略溢价于H股 ; 也因为同股同权的缘故 , A股不会过分溢价 ;
三是,过去10年AH股溢价指数均值在110-120之间 , 如果AH股溢价指数小于110 , 那A股有更好的投资价值 ; 如果AH股溢价指数大幅大于120 , 那H股有更好的投资价值 。
AH股溢价指数 当前多少?
这是最近一个月的恒生AH股溢价走势图:
细心的小伙伴应该发现了,最近一个月以来,AH股溢价指数一路走高,截止2月6日数据已经达到137.8的高位。简单理解,就是相同的公司,在A股比在H股的股价平均贵了37.8%,这是一个非常惊人的数字。
换句话说,当前还是H股更有吸引力一些 。 如果有小伙伴根据轮动策略买基金,其实完全可以依据溢价指数来做出投资决策。
回到上述那个问题,如果投资恒生国企指数基金后市该如何操作?熟悉我的小伙伴应该知道,除了看AH溢价指数,我们还有一个技术指标。对,就是60日均线。
目前恒生国企指数的60日均线位置在12147点(图中绿色均线),距离2月6日的收盘点位12686点还有大概4%的空间。稳健的投资者,可在指数到达60日均线附近时,选择加仓。