债市走出小慢牛行情 大摩强收益债券为何要“限购”

金融界基金7月27日讯 摩根士丹利华鑫基金官方微信消息，大摩强收益债券自7月25日起，暂停大额申购（转入或定投），限制金额为1000万元。

债市今年走出了一波小慢牛行情！一些买了债基的小伙伴收获了稳稳的幸福。大摩强收益债券今年以来的回报率已有3.26％。 （数据来源：金融界基金，截止时间：7月26日）

据小编了解，大摩强收益债券主要投资的是收益率相对较高的投资级信用债，也会看准时机去配点可转债来增加收益。近期资管政策密集出台，监管态度上有所缓和，有助改善当前紧缩的信用环境，短期内利好信用债；同时，信用风险担忧的缓解推动了近期股市的回暖，具备股债双性的可转债也有反弹。

这只基金为什么还要“限购”呢？摩根士丹利华鑫反馈，“这是在维护广大基民的利益，短期内如果有大量资金申购，基金份额规模快速提升，这样就会摊薄其他持有人的收益。这次“限购”的额度是每天1000万元，低于这个金额的仍可照常申购（转入或定投），所以对大多数投资人没有影响。”

对于债券后市，摩根士丹利华鑫基金认为有望延续慢牛行情，但仍需警惕信用债风险。

从基本面来看，下半年经济增速存在压力，叠加货币宽松，利率债收益率已经快见顶了，也就是说债券价格已经跌到较低位。

不过，考虑到去杠杆的大方向依旧没变，监管对地方平台融资的理顺和收紧态度也没有改变，摩根士丹利华鑫预计未来信用债的表现仍将会分化，我们会持续加强信用风险的防范。