打开金融界APP 快速获取更多重要资讯

[亲笔信]富荣基金吕晓蓉:抽丝剥茧的研究与化繁为简的投资

金融界基金 2018-07-27 09:26:08

编前语:做为中国股票市场的弄潮儿,“基金经理”在20年投资生涯中几经沉浮,逐步走向成熟。他们经历过价值投资理念的冲突、频繁的“黑天鹅”事件、2006-2007年波澜壮阔的大牛市、2008年史无前例的大熊市、百年一遇的全球金融海啸...他们始终秉承“投资者利益至上”的初心,牢记“受人之托,代人理财”的根本使命。值此公募基金行业20周年,金融界诚邀百位基金经理撰写亲笔信,与广大投资人分享他们的投资经历和投资故事。

抽丝剥茧的研究与化繁为简的投资

-----公募基金行业20周年,富荣货币市场基金经理吕晓蓉给投资人的一封信

2011年加入公募基金行业,至今快七个年头,所谓的“七年之痒”非但没有出现,相反,每每看着行业里谦虚谨行的前辈以及朝气蓬勃的新人都很庆幸自己身处其中,新鲜感和使命感从不会缺乏。2017年有幸加入富荣基金,并从研究员转任基金经理,资历尚浅而拳拳之心不已。值此行业20年之际,仅结合自己的经历谈两点领悟,一点关于行业与公司,一点关于固收研究与投资。

  公平与公正创造责任与机遇

相比其他资管子行业,公募基金最大的特色是公开募集,伴随着对社会公众的公开募集资格,其受到的监管也更为严格和透明,从而赋予每一个身处行业中的公司和个人公平的竞争环境和公正的评价结果。当前资管行业的环境正面临大的变化,从2015年的“资产荒”到2017年延续至今的“负债荒”,行业内的多数机构都感觉到了发展压力。我们富荣基金作为新基金公司,此时仍然有坚定前行的勇气,正是因为我们明白在这种公平与公正的行业规则下,只要恪守为投资人赚取稳健收益的信念,公募基金公司的发展只是快慢问题,不是是非问题。在此时期,有幸作为基金经理与公司并肩携行,也在此对信赖我们管理能力的投资人表示感恩,我们一定不辱使命,稳健投资。

  抽丝剥茧的研究与化繁为简的投资

2017年从固收研究员转任基金经理,有幸经历研究员和基金经理两种角色的切换,谈一谈自己的感受。第一:研究顺人性而投资反人性。以信用债为例,赚取的票息永远有上限,而亏损的本金可能无底线,因此信用研究员永远要问这个债会不会违约。作为固定收益基金经理,要赚取超额收益一定要冒不确定性风险,确定性的低违约率可能意味着超额负收益,相反,多大的违约概率下给予多高的风险定价才是核心,“清汤寡水”、“火中取栗”都是投资人要避免的信用债投资范围,在两者之间的徘徊定价多需要反人性的思维方式。第二:研究追求全面而投资追求独到。一篇研究报告,结论是其次,是顺其而然的结果,需要更多地关注论据是否充分,论述是否有逻辑。而投资唯结果论,列明多种情景下风险收益比是必须的,但仍不会指向百分百的确定性。考验基金经理正确判断能力的,永远是其对核心矛盾的把控和在此结论上给予的买卖时点和仓位,因此投资要追求思考和决策的独到。第三:抽丝剥茧的研究与化繁为简的投资相结合。研究顺人性且追求全面深入,对事物的判断如抽丝剥茧,事实与情景分析全面呈现后,基金经理要有能力化繁为简,要勇于利用自己的经验和判断化繁为简作出决策。因此,我相信,一个投资机构始终重视投研力量的持续投入,一名基金经理始终以研究导向投资,他们的固收投资一定会越来越好,越行越远。

公募基金20年,也是普惠金融的20年,愿直面社会公众的我辈,始终怀抱经世济民的赤子之心,强学而力行!

你们的基金经理:

吕晓蓉:清华大学MBA、中国人民大学经济学学士,中国注册会计师。近10年金融行业从业经验,历任嘉实基金信用债、可转债分析师,普华永道中天会计师事务所审计师,擅长信用债与可转债的研究与投资。2017年6月加盟富荣基金,现任富荣货币市场基金、富荣富祥纯债、富荣富兴纯债、富荣富乾债券、富荣富安债券等基金产品基金经理

公募20年特别策划之100位基金经理亲笔信

  [亲笔信第一封]长盛基金经理赵宏宇:受托理财 任重道远

[亲笔信第二封]建信基金梁洪昀:2018投资三大关键词

[亲笔信第三封]招商基金经理付斌:相信真成长的力量

[亲笔信第四封]博时基金王俊:投资最重要的事是坚守估值纪律

[亲笔信第五封]泰康资产桂跃强:砥砺前进20年 开启基金新时代

[亲笔信第六封]国联安基金邹新进:投资需要时间和经验的积淀

[亲笔信第七封]南方基金章晖:对公募基金行业的思考

[亲笔信第八封]中信保诚基金吴昊:做好风险与收益之间的平衡

[亲笔信第九封]民生加银基金柳世庆:乌云背后有银边

[亲笔信第十封]长安基金陈立秋:稳中求进 坚守基本面

[亲笔信第十一封]华商基金李双全:穿越牛熊 感恩信任 继续用心

[亲笔信第十二封]融通基金付伟琦:价值投资最重要的是有前瞻性

[亲笔信第十三封]泰达宏利基金庄腾飞:投资是时间的朋友

[亲笔信第十四封]华泰柏瑞基金方伦煜:新时代、新机遇、新价值

[亲笔信第十五封]汇丰晋信基金是星涛:离狂热要远 离真相要近

[亲笔信第十六封]富国基金曹文俊:中小创的春天还遥远吗?

[亲笔信第十七封]嘉实基金张金涛:疾风知劲草 烈火见真金

[亲笔信第十八封]华安基金胡宜斌:价值发现的等待和守候

[亲笔信第十九封]中信保诚王睿:选好投资兵器 斩获满意收益率

[亲笔信第二十封]创金合信基金董梁:美股宽幅震荡 优选中性策略

[亲笔信第二十一封]农银汇理基金史向明:做一名优秀的基金经理

[亲笔信第二十二封]平安大华基金黄维:制造业产业升级暗藏巨大机遇

[亲笔信第二十三封]圆信永丰基金胡春霞:价值投资者最好的时节

[亲笔信第二十四封]中海基金林翠萍:公募基金体现专业投资的价值

[亲笔信第二十五封]德邦基金黎莹:回归本源 价值发现之旅

[亲笔信第二十六封]国泰基金彭凌志:磨练心智 静候花开

[亲笔信第二十七封]鹏华基金冀洪涛:风雨20年 透过波动看资本市场变迁

[亲笔信第二十八封]前海联合基金王静:以工匠研究致敬价值投资新时代

[亲笔信第二十九封]嘉实基金张琦:发掘新经济龙头发展机遇

[亲笔信第三十篇]汇添富基金赵鹏飞:中国高端制造领域前景广阔

[亲笔信第三十一篇]东吴基金程涛:资源有效配置指日可待

[亲笔信第三十二封]天弘基金肖志刚:改革开放40年 适应投资新时代

[亲笔信第三十三封]信达澳银基金李朝伟:迎接资管大时代

[亲笔信第三十四封]华夏基金荣膺:期待指数投资蓬勃发展的下个二十年

[亲笔信第三十五封]前海开源基金苏辛:我有一樽酒 欲以赠远人

[亲笔信第三十六封]工银瑞信基金杜海涛:基金经理首先是风险管理者

[亲笔信第三十七封]中欧基金曹名长:价值投资 稳健徐行

[亲笔信第三十八封]易方达基金范冰:股票长期投资业绩靠什么?

[亲笔信第三十九封]信达澳银基金唐弋迅:债券投资的长逻辑和短逻辑

[亲笔信第四十封]东方红资管饶刚:长期坚守 赢得信任

[亲笔信第四十一封]银华基金孙蓓琳: 应对大于预测 定投是更好的选择

[亲笔信第四十二封]鹏华基金王宗合:拥抱“原则” 穿越惊涛骇浪

[亲笔信第四十三封]恒生前海张勇:投资是一门科学与艺术结合的学科

[亲笔信第四十四封]景顺长城基金杨锐文:坚信“长锚” 享资产增值

[亲笔信第四十五封]华夏基金陈斌:投资像看海 应顺应大势抱朴守拙

[亲笔信第四十六封]新华基金姚秋:关于价值的再思考

[亲笔信第四十七封]财通基金谈洁颖:相互理解 相伴花开

[亲笔信第四十八封]泓德基金王克玉:发现价值 坚守成长

[亲笔信第四十九封]华安基金许之彦:做指数与指数化投资的坚定践行者

[亲笔信第五十封]凯石基金刘晋晋:好赛道中寻找优质企业并长期持有

[亲笔信第五十一封]摩根士丹利华鑫王大鹏:机会大于风险 看好医药

[亲笔信第五十二封]富国基金王乐乐:A股能不能抄底?

[亲笔信第五十三封]农银汇理基金韩林:从“出奇”到“守正”的转变

[亲笔信第五十四封]银河基金杨琪:基金投资慢就是快 少就是多

[亲笔信第五十五封]银华基金王华:走得稳才能走得远

[亲笔信第五十六封]嘉实基金邵健:成长投资将继续保持生命力

[亲笔信第五十七封]诺德基金郑源:养老型FOF基金围绕经济周期配置

[亲笔信第五十八封]国海富兰克林基金赵晓东:情绪控制是投资第一课

[亲笔信第五十九封]诺安基金蔡宇滨:高波动市场 用价值博弈思维投资

热搜

富荣基金 亲笔信

金融界提醒:本文内容、数据与工具不构成任何投资建议,仅供参考,不具备任何指导作用。股市有风险,投资需谨慎!
精彩推荐
全部评论
谈谈你的想法...
App内打开