天治中国制造2025基金最新净值涨幅达2.41％

金融界基金03月19日讯 天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金（简称：天治中国制造2025，代码350005）03月18日净值上涨2.41%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.1687元，累计净值为2.1687元。

天治中国制造2025基金成立以来收益116.87%，今年以来收益21.37%，近一月收益13.61%，近一年收益0.61%，近三年收益47.30%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为胡耀文，自2015年06月03日管理该基金，任职期内收益-25.88%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有荣盛发展（持仓比例3.73%）、太阳能（持仓比例2.78%）、恒立液压（持仓比例2.48%）、苏垦农发（持仓比例2.08%）、万科A（持仓比例1.49%）、比音勒芬（持仓比例1.05%）、中国国旅（持仓比例0.94%）、海螺水泥（持仓比例0.92%）、蓝光发展（持仓比例0.84%）、森马服饰（持仓比例0.84%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年四季度，A股在外围市场影响下持续下跌，核心资产出现补跌。其背后预示着市场对经济下行的强烈担忧。从月度数据来看，经济下行开始逐步验证。市场风险偏好随之持续下行，一度出现了流动性危机。在政策引导下，各地抒困基金成立解决了短期股权质押带来的燃眉之急，一场危机被及时制止了，但市场人气低迷的现状并没有改变。宏观方面，四季度经济数据除了地产投资数据几乎无亮点，社会零售总额持续低迷，社融数据仅在12月出现弱复苏。地产商加快周转补库存导致工业品价格相对较强，全年经济增长目标虽能达成，但后续增长动能担忧加剧。中美贸易摩擦在两国领导人会晤后进入谈判期，一定程度上缓和了市场预期。同时，国际原油价格剧烈下跌缓解市场对明年通胀的担忧。板块方面，银行、地产和基建具备阶段性相对收益，但超额收益持续性较差。市场博弈心态较强，持股信心不足。经济下行初期，权益市场估值下行压力较大。海外资金的进入在一定程度上化解了部分系统性风险。但在经济趋稳预期还未形成前，权益市场很难出现系统性机会。本基金在四季度降低仓位来降低回撤。但核心资产补跌还是造成不小的回撤。本基金将继续关注超跌带来的投资机会，并在合理的价格继续布局行业格局稳固的核心资产。

报告期内基金的业绩表现

报告期末，本基金份额净值为1.7868元，报告期内本基金份额净值增长率为-4.44%，业绩比较基准收益率为-3.82%，低于同期业绩比较基准收益率0.62%。

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