景顺长城基金：港股估值修复到短期合理水平 但当前仍具优势

五一节后，港股走势“一波三折”，继遭遇“黑色星期一”之后，恒生指数、恒生国企指数本周二（5月7日）再度震荡收涨。事实上，自4月初以来港股就已经调整为震荡模式。但震荡之后，港股后市如何演绎？不少业内机构并不悲观。景顺长城基金认为，虽然短期内港股仍以波动为主，但当前估值仍属于长线资金配置的“舒适区”。

景顺长城副总经理、量化及指数投资总监黎海威表示，尽管港股估值已经修复到短期合理水平，但当前港股仍有估值优势。首先从纵向比较看，港股估值正处于过去十年均值附近，伴随经济回稳未来仍有向上空间；从横向比较看，港股仍为全球估值洼地。

除了估值优势外，黎海威指出，港股企业的盈利正趋于改善，对于港股未来6-12个月的表现表示看好。黎海威认为，为应对经济下行，国内支持性的货币财政政策已经实行三个季度，经济开始企稳，PPI，CPI回升，预计企业盈利将得到改善。港股投资者更看重企业基本面，在中报业绩后，港股有望进一步上涨。流动性方面，年初以来美联储放缓加息步伐，开放经济体的资本市场流动性得到普遍改善。港股通南下资金三、四月份已持续净流入，港股交易相对活跃。

从更长期来看，黎海威认为，港股市场对国内投资者来说也具有长期配置价值，国内投资者加大对港股的投资会是一个持续的趋势。黎海威介绍，港股现有上市公司中既有科技，地产，金融，医疗等行业的领导者，也有教育，游戏，零售，房地产信托，公用事业等行业内极富特色的公司，对A股诸多行业的可投资标的将形成很好的补充，能更好的满足投资需求；香港的IPO市场发达，规则透明，其融资额长年领先全球IPO市场，对内地拟上市公司吸引力大，能不断补充创新型，有发展潜力的公司；港股市场机构投资者占比高，看空意见能充分表达，定价更趋合理。