华富成长趋势混合基金最新净值涨幅达2.25％

金融界基金10月11日讯 华富成长趋势混合型证券投资基金（简称：华富成长趋势混合，代码410003）10月10日净值上涨2.25%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1134元，累计净值为1.4034元。

华富成长趋势混合基金成立以来收益41.97%，今年以来收益51.85%，近一月收益-3.81%，近一年收益40.24%，近三年收益8.20%。

华富成长趋势混合基金成立以来分红3次，累计分红金额11.13亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为陈启明，自2017年03月14日管理该基金，任职期内收益13.25%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有益丰药房（持仓比例9.76%）、兆易创新（持仓比例8.05%）、东北制药（持仓比例6.63%）、启明星辰（持仓比例6.42%）、用友网络（持仓比例5.44%）、嘉化能源（持仓比例5.40%）、宝信软件（持仓比例5.16%）、博腾股份（持仓比例5.07%）、中科曙光（持仓比例3.69%）、精测电子（持仓比例3.51%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年上半年，国内实体经济总体仍在下行趋势中，国内政策基调也随着开工旺季以及之后景气回落而不断微调。海外方面，美联储降息预期渐进，中美贸易战方面则是一波三折。从经济周期的角度看，社会信用环境逐渐边际改善，今年上半年社融增速规模余额增速回升至10.9%，已经处于企稳回升区间；PMI等领先景气度指标尚未显疲弱，在一季度回升之后，二季度制造业PMI连续处于荣枯线下方，工业增加值与企业利润增速也均处于放缓趋势中，实体企业库存也在继续去化。总体看，整体宏观经济仍处在信用环境缓和、但尚未传导到实体企业生产的状态，可以划分为经济触底期或者说是衰退末期。国际方面，全球重要经济体均出处在经济下行趋势中，一季度经济韧性超预期的美国在二季度末开始频繁出现经济数据低于预期的情况，6月美联储FOMC会议明确释放出鸽派信号，美联储进入降息周期的脚步渐行渐近，当前市场预期7月即开始降息，全球宽松环境预计可以持续。中美贸易战方面，在一季度显著修复之后，二季度一波三折，5月中美贸易谈判突然出现显著恶化，而在6月底G20峰会上则再次出现边际缓和，显示双方对于达成协议均有诉求，而两国贸易与产业摩擦会是长期的矛盾。政策方面，4月中央政治局会议基调由宽变紧，而在二季度经济数据再次走弱、包商银行事件爆发后，央行维持银行间市场“流动性合理充裕”，预计下半年政策基调会略微宽松。资本市场改革是今年改革的主线，科创板注册制于年中拉开序幕。2019年上半年，沪深300指数累计上行27.07%，创业板指累计上行20.87%。市场在一季度大幅反弹之后，4、5月大幅回撤并于6月企稳。从行业表现看，相对表现最好的三个行业为食品饮料（+60.90%）、非银金融（+44.69%）、农林牧渔（+43.28%），表现最差的三个行业为建筑（+6.59%）、传媒（+7.97%）、汽车（+9.85%）。整个上半年本基金盈利有一定增长，其中二季度较一季度末有所回撤，主要原因是国内经济预期、政策基调以及中美贸易摩擦的反复，期间具备最稳定成长能力板块及个股取得较好收益，而高速增长但不确定性高之板块被市场抛弃。本基金着重于跟随上市公司盈利提升而获得收益，通过严格考察行业、公司竞争格局，精选基本面良好、具有一定价值属性且真正具备内生成长能力的优质行业及个股，选择更多倾向于高增长行业及个股，以期获得更高回报，在风险暴露期也许会经历一些波折，但从成功率及长期看，可以期待。

报告期内基金的业绩表现

本基金于2007年3月19日正式成立。截至2019年6月30日，本基金份额净值为0.9112元，累计基金份额净值为1.2012元。在本报告期内，本基金本报告期份额净值增长率为24.28%，同期业绩比较基准收益率为21.43%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2019年下半年，我们认为经过整体躁动与修复之后，预计市场行情趋于分化，业绩确定性强与行业景气度高的公司较有更大机会取得超额收益。A股市场情绪较18年已经发生大幅扭转，主题概念投资热情大幅改善，科创板注册制的开启给A股带来了新的机会，稳增长政策对经济提振的预期也较为强烈。正是此时更应保持冷静，经济企稳回升的形式尚需验证，企业盈利增速仍在下行阶段，在积极看好市场结构性投资机会的同时应积极寻找业绩确定性强与行业景气度高的成长龙头，在beta中寻找alpha，看好具备成长性且估值性价比较高的新经济类个股，积极寻找各板块业绩与估值匹配度较强的龙头标的。（点击查看更多基金异动）