天治转型升级混合基金最新净值跌幅达1.64％

金融界基金11月12日讯 天治转型升级混合型证券投资基金（简称：天治转型升级混合，代码007084）11月11日净值下跌1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0526元，累计净值为1.0526元。

天治转型升级混合基金成立以来收益5.26%，今年以来收益5.26%，近一月收益-2.88%，近一年收益--，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为胡耀文，自2019年05月21日管理该基金，任职期内收益5.26%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国国旅（持仓比例7.96%）、比音勒芬（持仓比例7.66%）、玲珑轮胎（持仓比例7.29%）、招商银行（持仓比例6.38%）、伊利股份（持仓比例5.23%）、中国建筑（持仓比例4.98%）、万科A（持仓比例4.75%）、海螺水泥（持仓比例4.55%）、宝信软件（持仓比例4.40%）、中信证券（持仓比例4.12%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年三季度科创板首批企业上市成功，上市首日上涨幅度超预期逐步激活整个市场的风险偏好。以电子通信为主线的科技股随后上演了一波行情，即使中美贸易摩擦升级也未对市场造成较大影响。本基金还是专注于中国经济转型中带来的投资机会，严格控制组合波动率和风险偏好，以谋取较为稳健的投资收益。本基金坚持认为中国经济韧性依旧，消费能力非常旺盛，尤其是国际比较中优势较为明显。结构上，马太效应仍然明显，行业格局良好的头部公司竞争力不断提升。短期来看，核心资产估值合理并未出现很大的泡沫。中国资本市场进入加速成熟期，信息披露、投资者结构和融资功能都有明显的提升和改善。我们认为科创板需要时间消化偏高估值，长期来看有望孕育出一批经济新动力。本基金相信高端装备、创新药、下一代通信技术等行业领域正是中国转型升级的重要方向，也会踊跃挖掘相关投资机会。新的发行制度对定价能力要求较高，本基金将采取较为保守的策略，注重评估各种不确定性带来的风险。宏观方面，政策预调微调状态下，经济增速有望保持合理区间，企业盈利有望继续维持。LPR已经开启中国利率定价改革，相关效应会慢慢显现，银行业的马太效应也会加速。信用市场相比二季度有了明显好转，也成为市场风险偏好修复的推动力。融资成本降低趋势已经较为明显，制造业投资也会受到一定的提振。经济结构转型并非一蹴而就，消费增长趋势更加稳健。市场对房地产与基建投资预期依然处于波动状态，明年上半年经济增长压力将更为明显。板块方面，科技和金融成为三季度市场热点板块，整个市场赚钱效应还是较为明显。部分板块估值有所高企，性价比还是本基金配置主要考量标准。本基金将紧握核心资产和转型主线，为投资者争取较为理想的风险调整后的回报。风险警示：国内经济下行带来的不确定性；地缘政治博弈升级；汇率风险等。

报告期内基金的业绩表现

报告期末，本基金份额净值为1.0513元，报告期内本基金份额净值增长率为4.65%，业绩比较基准收益率为-0.11%，高于同期业绩比较基准收益率4.76%。

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