长信增利动态混合基金最新净值涨幅达1.61％

金融界基金12月16日讯 长信增利动态策略混合型证券投资基金（简称：长信增利动态混合，代码519993）12月13日净值上涨1.61%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9998元，累计净值为2.6188元。

长信增利动态混合基金成立以来收益234.80%，今年以来收益26.32%，近一月收益5.42%，近一年收益19.98%，近三年收益-3.71%。

长信增利动态混合基金成立以来分红11次，累计分红金额12.09亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为叶松，自2015年03月13日管理该基金，任职期内收益31.47%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有万润股份（持仓比例5.90%）、拓普集团（持仓比例5.45%）、上汽集团（持仓比例4.90%）、美亚柏科（持仓比例4.74%）、歌力思（持仓比例4.63%）、顺丰控股（持仓比例4.38%）、保利地产（持仓比例4.25%）、太阳纸业（持仓比例4.16%）、中信证券（持仓比例3.71%）、宋城演艺（持仓比例3.37%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

三季度市场在海内外宽松预期的逼近下迎来反弹，结构上也有较大的分化。消费类行业以及科技内行业估值大幅扩张。而偏周期行业以及金融地产等低估值行业仍然维持在底部徘徊。增利基金三季度增加了部分电子、软件等成长性行业的配置。站在目前时点展望四季度，我们认为市场存在一定的波动风险。一是美欧经济数据都呈现不同程度的走弱，虽然宽松预期仍强，但不确定性是显著增加的。在经济与政策的赛跑过程中，市场预期不断摆动带来资产价格波动加大。而在国内，猪肉价格的大幅上涨以及油价的不确定性对于通胀的压力是否会对货币政策的宽松节奏带来干扰也成为市场关注的焦点。风险偏好面临回落的可能。从基本面来看，我们认为经济经过一年多的持续回落，已经进入了库存周期的末端。从中微观层面来看，很多行业产业链上库存都很低。从生产端来看，继续大幅下行的概率很低。虽然往上弹性不一定大，但经历过去几年环保以及供给侧改革的影响，行业竞争格局大都得到明显的改善。在这个背景下，优质龙头企业的竞争优势越来越明显。不少公司的业绩拐点都会出现在二或者三季度。因此，我们认为市场大幅向下的概率也不大。并且这批企业本轮业绩低点对应的ROE水平明显较上一轮是抬升的。因此，四季度我们更加倾向于此类低估值的龙头企业。从中期来看，以5G为代表的科技以及大消费仍然是中国未来更加确定的赛道。在四季度或有的结构调整中，我们仍然会选择具备核心竞争力的优质公司择机布局。

报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末，本基金份额净值为0.9459元，份额累计净值为2.5649元；本基金本期净值增长率为4.14%；同期业绩比较基准收益率为0.24%。

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