凯石源混合C基金最新净值跌幅达1.53％

金融界基金03月09日讯 凯石源混合型证券投资基金（简称：凯石源混合C，代码006821）03月06日净值下跌1.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1592元，累计净值为1.1592元。

凯石源混合C基金成立以来收益15.91%，今年以来收益-3.46%，近一月收益1.76%，近一年收益--，近三年收益--。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为王磊，自2019年08月09日管理该基金，任职期内收益15.91%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有邮储银行（持仓比例24.28%）、浙商银行（持仓比例7.32%）、兴业银行（持仓比例5.28%）、渝农商行（持仓比例4.94%）、金地集团（持仓比例3.87%）、西部矿业（持仓比例3.53%）、金风科技（持仓比例3.19%）、东方航空（持仓比例3.10%）、中国神华（持仓比例2.92%）、山东黄金（持仓比例2.61%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

A股市场在四季度总体上震荡上行，投资机会较多，上证综指和沪深300分别上涨4.99%和7.39%，创业板更是上涨达到10.48%，大多数行业板块都取得正收益，其中建材、电子、家电位居申万一级行业涨幅榜前三，涨幅都超过14%。股市在四季度的表现，我们认为是有支撑的。首先，经济基本面在四季度出现企稳，稳基建预期增强，补库存的逻辑也逐步被市场所认可；其次，风险偏好提升、资金持续流入股市。经过多轮协商，中美有望达成新的共识，而资金利率持续下行，使得股市相对吸引力提升，在赚钱效应的带动下，公募基金的发行也较为火爆。总得来说，市场在四季度的表现是基本面和资金面共振的结果，可以说是过去两年以来机构投资者表现最好的一个季度。

我们一直认为，A股市场具备高估值和高波动两大特征，对于各种宏观和外部因素反应较为及时和敏感。在这种市场环境下，若想取得长期的可持续的超额收益，控制组合波动尤其重要，而这通常被广大投资者所忽视，因此我们始终坚持"质地优异、估值合理"的选股标准，充分考虑短、中、长期公司的发展以及估值的合理性，以避免组合净值的大幅波动。

展望2020年，市场2019年主要思路是寻找确定性，因此给予高确定性的消费、医药和科技板块较高的估值水平，市场给予确定性的估值溢价已经显得偏高，需要业绩持续超预期才能够消化估值。而相当部分受经济环境影响较大的板块给予的估值折价也显得特别低，我们认为均值回归的力量会在某个时候拉近这种折溢价的空间，低估值板块估值修复的确定性还是非常高的，未来我们关注的重点将集中在这些领域。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末凯石源混合A基金份额净值为1.2088元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为17.74%，同期业绩比较基准收益率为5.43%；截至报告期末凯石源混合C基金份额净值为1.2007元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为17.57%，同期业绩比较基准收益率为5.43%。（点击查看更多基金异动）