国泰民利策略收益灵活配置混合基金最新净值跌幅达1.53％

金融界基金03月17日讯 国泰民利策略收益灵活配置混合型证券投资基金（简称：国泰民利策略收益灵活配置混合，代码002458）03月16日净值下跌1.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1038元，累计净值为1.1038元。

国泰民利策略收益灵活配置混合基金成立以来收益10.38%，今年以来收益0.35%，近一月收益-1.18%，近一年收益5.12%，近三年收益10.27%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为樊利安，自2019年08月16日管理该基金，任职期内收益5.62%。

戴计辉，自2019年08月16日管理该基金，任职期内收益5.62%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有工商银行（持仓比例2.09%）、海尔智家（持仓比例2.02%）、万科A（持仓比例1.70%）、上汽集团（持仓比例1.52%）、华泰证券（持仓比例1.51%）、万华化学（持仓比例1.38%）、海螺水泥（持仓比例1.31%）、宏发股份（持仓比例1.31%）、工业富联（持仓比例1.29%）、伊利股份（持仓比例1.24%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

四季度，国内经济从低迷逐步转向企稳。11月中旬之前，各项经济数据多数偏弱，三季度GDP回落到6%，10月工业增加值同比回落到4.7%，出口、消费等也是连续走弱，与此同时，CPI自9月突破3%后持续上升，引发滞胀担忧。欣慰的是，11月中旬后，我们观察到经济有逐步企稳的迹象，PMI连续两个月回到荣枯线以上，PPI环比转正，企业中长期贷款连续3个月改善，进入12月我们看到11月工业增加值同比回升到6.2%。

海外，美联储再次启动扩表，美国就业强劲，失业率创近50年新低，美股创新高。与此同时，中美贸易谈判也在波折中前行，两国于12月初就第一阶段协议各自发表了声明。

随着经济逐步企稳，A股也是先抑后扬，结构上继续分化。以中小创为代表的成长板块涨幅在9%以上，而上证综指、上证50涨幅在6%以内。分行业看，建材、地产、有色等周期板块，以及电子、传媒、新能源车等成长板块表现出色，涨幅都在10%以上，另外家电涨幅也达到14%；而军工、商业贸易、公用事业、通信等表现靠后，四季度基本没涨甚至略有下跌。

本基金以绝对收益策略为主，整体上延续了三季度末的低股票、高债券配置思路，并于11月适度增加了股票、可转债的配置。结构上，我们减持了创新药、高端白酒、保险等部分涨幅大、基本面边际走弱的品种；基于经济企稳和明年景气度改善的判断，增持了地产、建材、汽车、家电、乳制品、新能源车、电子等行业中低股价、低估值或高股息率个股，使得净值在低回辙的情况下，实现了持续小幅增长。

报告期内基金的业绩表现

本基金在2019年第四季度的净值增长率为4.59%，同期业绩比较基准收益率为4.30%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望2020年一季度，国内经济逐步企稳，中美谈判等外部压力的影响在持续下降，同时国内资金面相对宽松，外资净流入的趋势不变，因此我们对大盘不悲观。但考虑经济中长期趋势依然不清晰、部分白马品种估值并不便宜，预计主要是结构性机会。

我们主要围绕“低估值、确定性、景气向上”寻找结构性机会：（1）建材、化工、汽车等周期行业龙头，当前估值低、股价位置低、股息率高，向下风险有限，而随着经济企稳，PPI逐步转正，这类公司存在产能利用率提升甚至量价齐升的可能；（2）新能源汽车行业，特斯拉、大众等海外品牌销量持续放量，国内企稳有可能向上，产业链部分环节上有竞争力的公司将有确定性的增长；（3）以5G、手机驱动的消费电子产业链景气将持续向上，部分估值合理的龙头企业有望继续快速增长，基于5G应用的传媒、计算机也可能获得关注；（4）家电、食品饮料等消费品板块，部分竞争力突出的行业龙头，以及治理改善的二线品种，存在超预期可能；（5）随着股市回暖，汽车零部件、银行及部分周期行业的偏债可转债性价比提升。

本基金将坚持绝对收益导向，勤勉尽责，注重控制回辙，争取为持有人创造持续稳健的回报。（点击查看更多基金异动）