[投资“战疫”]A股还会大跌吗？基金大咖程洲：医药是绝对刚需 相对优势明显

目前国内新冠疫情虽然基本稳定住，但海外疫情蔓延还在持续。据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的统计系统显示，截至北京时间17日近7时，全球新冠肺炎确诊已超过215万人，死亡14.3万余人。

与此同时，全球金融市场动荡，上证综指又重新站上2800点关口，后续A股是否还有大跌的可能性？金融界基金连线多位公募私募基金大咖，持续为您解析投资“战疫”。

拥有12年投资管理经历，国泰鑫睿混合、国泰聚信价值优势基金经理程洲表示，目前全球经济衰退的风险加大，他的整个投资方向会更多地关注刚需和内需这两个点。医药就是绝对的刚需。比如病人看病，不会因为经济不好就不去了。所以医药在目前的市场环境下，相对优势会更加明显。

目前国内疫情已经控制住了，A股震荡很重要的原因是海外疫情还在扩散，受到海外市场的拖累。

总的来看，后续大幅下跌的风险不大。因为全球新增确诊人数已经有所回落。虽然拐点尚难判断，但对市场下行风险进行了限制；此外，从各项指标来看，海外市场信用和流动性环境已经有所好转。因此最恐慌的时候应该已经过了，现在反而是A股投资性价比较高的时点。

以下为精彩观点分享：

为什么疫情已经好转，但A股却还在震荡？后续还会有大幅下跌的风险吗？

程洲：目前国内疫情已经控制住了，A股震荡很重要的原因是海外疫情还在扩散，受到海外市场的拖累。

总的来看，后续大幅下跌的风险不大。因为全球新增确诊人数已经有所回落。虽然拐点尚难判断，但对市场下行风险进行了限制；此外，从各项指标来看，海外市场信用和流动性环境已经有所好转。因此最恐慌的时候应该已经过了，现在反而是A股投资性价比较高的时点。

市场震荡，您如何控制基金风险？

程洲：主要有以下三个方面：

① 行业配置分散。尽量去避免集中行业出现的“黑天鹅”事件。

② 选择估值低的股票。用合理的价格买入好股票后，我会选择耐心等待，赚估值和业绩同时提升的钱。

③ 大类资产配置。即通过对市场的预判，提前加仓或减仓，以保持基金净值的平稳增长。

您又是怎么选股的？

程洲：我管理的基金持仓个股基本会满足这几个标准：

①行业排名靠前的龙头企业。目前企业业绩呈现出“强者恒强”的分化局面。我相信未来龙头企业的发展空间会更为广阔。

② 现金流好。现金流不仅体现公司的盈利能力，还体现公司应对“突发事件”的能力。此次疫情就是很好的例子，现金流好的企业就会活的更久。

③估值低。刚才也提到，低估值股票的安全边际更高。这样出错概率低，赚钱概率就会更大。

您目前比较看好哪些行业的投资机会？

程洲：比较关注科技板块和医药板块。目前全球经济衰退的风险加大，我的整个投资方向会更多地关注刚需和内需这两个点。医药就是绝对的刚需。比如病人看病，不会因为经济不好就不去了。所以医药在目前的市场环境下，相对优势会更加明显。像半导体这些自主可控的产业，受益于5G“新基建”，政府投入也较大，后续还是有机会的。

您想对持有人说什么？

程洲：作为基金经理，我有信心把我们的净值做得更好一些。尤其在目前这个点位，越来越多的投资标的重新具备投资价值，所以我们也在找机会，争取为投资者创造更好的投资体验。

对于持有人，我想说大家要在自己承受范围内尽量拿住。因为从政策、经济、估值多方面来看，大方面都是向上的。一旦度过了这段震荡期，相信成果会很丰硕。