建信优化配置混合基金最新净值涨幅达2.13％

金融界基金06月02日讯 建信优化配置混合型证券投资基金（简称：建信优化配置混合，代码530005）06月01日净值上涨2.13%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3698元，累计净值为2.1986元。

建信优化配置混合基金成立以来收益143.13%，今年以来收益9.11%，近一月收益5.35%，近一年收益30.16%，近三年收益28.10%。

建信优化配置混合基金成立以来分红3次，累计分红金额63.92亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为邱宇航，自2015年05月20日管理该基金，任职期内收益-7.60%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有五粮液（持仓比例6.35%）、贵州茅台（持仓比例5.78%）、格力电器（持仓比例5.15%）、泸州老窖（持仓比例4.71%）、长春高新（持仓比例4.22%）、立讯精密（持仓比例3.62%）、万科A（持仓比例3.25%）、智飞生物（持仓比例2.80%）、海螺水泥（持仓比例1.84%）、片仔癀（持仓比例1.56%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2019年宏观形势是国内经济下滑压力、中美经贸谈判反复以及国内政策相机抉择相互作用的综合结果，多重因素的变化节奏主导了经济基本面的运行方向，并在全年最终展现为“前高后平”的经济走势。2019年政策调节更加灵活和适度。为应对经济下行压力，我国在2019年初就加强了逆周期调整的政策力度，财政和货币政策都处于相对积极和宽松的状态。财政政策方面，政府通过提前并加大地方专项债发行节奏和力度、近2万亿的大规模减税降费等方式，确保财政政策维持更加积极的政策基调。货币政策方面，央行在2019年全年降低存款准备金四次，并在8月推进了LPR改革，以推动利率市场化定价的方式帮助降低实体经济贷款利率，确保流动性合理充裕和贷款利率的逐渐下降。在政策节奏上，国内经济下行压力、叠加中美经贸摩擦的反复的环境下，国内逆周期调节的力度和节奏难以脱离对经济和中美谈判的动态评估。2019年1月-4月期间，中美谈判进展顺利、关系明显缓和，宏观政策基调也在4月左右出现边际收紧的迹象；2019年5月初，中美谈判出现重大变化导致两国关系重回紧张环境，并在7-9月连续上调加征关税税率和商品规模，宏观政策重提“六稳”、增强对国内经济的信心；10月之后中美重新开启了谈判并逐渐推动阶段性协议的最终落地，这也使得中美经贸摩擦和贸易谈判成为影响国内经济政策的主要线索之一。

??回顾2019年宏观经济走势，可以简单划分为三个阶段。

??第一阶段是以2019年第一季度为代表，政策发力、外部环境缓和，经济在内外部呵护之下有较强表现出较强韧性。在全球经济收缩、中国内需受限的影响下，2019年一季度宏观经济增速仍在回落区间中，但经济韧性超出市场预期；在3月宏观数据明显超预期之后，虽然并不能作为经济底部出现的信号，也无法佐证周期启动的充分条件，但可能为市场再度修复悲观预期、甚至开启经济企稳预期提供契机。

??第二阶段是以2019年4月到8月，主要特征是外部环境压力增强，在中美贸易摩擦重新恶化后，整个市场情绪和预期被明显压制。中国处于全球经济增速逐渐放缓、外部冲击因素不断累积、国内市场需求不足且新旧动能切换仍在持续的过程中，经济上面临的压力逐渐增强。

??第三阶段是以2019年四季度为代表的，在内外需环境边际改善的支持下，中国宏观经济基本面和市场对经济预期都在逐渐修复，在中美贸易摩擦阶段缓和、国内逆周期政策边际宽松等利好因素支持下，生产层面的微观预期已经逐渐修复和改善，部分宏观指标也给予相对积极的反馈，整个四季度的经济基本面好于三季度。无论内外需求、中美谈判、全球经济、政策定调等角度来看，四季度积极因素逐渐增加，宏观基本面指标也在季节性修复、宏观预期改善和需求实质好转的前提下出现修复迹象。

??2019年的行情是在2018年全年市场剧烈震荡回撤，市场投资者普遍处于悲观情绪中酝酿并发展起来的。2019年年初，本基金顶住压力积极地在市场底部寻找投资机会，从而为全年的业绩表现奠定了坚实的基础。从全年市场演绎的主线来看，上半年食品饮料、医药、养殖行业表现突出，下半年，消费电子、半导体、5G相关主题和行业轮番上涨，呈现出多重利多因素共振，市场风险偏好持续提升的局面。探究此次行情的成因，其经济的基本面因素一直处于比较平稳和弱平衡的状态。但是金融去杠杆接近尾声；外资因看好中国经济和资本市场而持续流入；中美贸易摩擦阶段性缓解；特别是去年大幅下跌带来的风险因素的暴露和释放都是今年行情的重要外部因素。而资本市场内部的持续改革，包括科创板等融资和再融资制度的出台；投资者结构和观念的变化；5G和半导体等技术要素的变革和提升；都为资本市场的上涨起到了推动和引导的作用。

??本基金以稳健消费龙头和具有核心竞争力的创新型科技公司为两个最为重要的配置方向。上半年本基金顺利把握了市场流动性和经济基本面预期修复带来的机会，在价值导向的行情中为投资者获得比较理想的收益。下半年，随着市场风险偏好的逐步升温，本基金有效扩大了投资范围，在半导体、5G、消费电子等投资主题中，进一步为投资者创造收益。

报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金净值增长率43.38%，波动率1.06%，业绩比较基准收益率22.26%，波动率0.73%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

2020年伊始，新冠病毒事件给整个国内国际经济金融环境带来巨大冲击，并将产生深远影响。为抑制新冠病毒传播，有效挽救人民群众生命，国内经济社会活动不得不暂时中止。在疫情过去之后，经济重新启动，人员复工复产，就业妥善安置，防止疫情二次复发等都是摆在面前的巨大挑战。国际上疫情逐次爆发给不同的社会治理体系带来了更大的冲击。尤其对于长期经济疲弱，流动性杠杆泛滥，社会治理松散等患有“基础性疾病”的国家来说是一场不折不扣的浩劫。经济休克，金融市场动荡，社会混乱，石油价格大幅波动，国家之间的矛盾激化都将持续一个相当长的时间。整个资本市场将率先进入风险规避模式并等待社会秩序稳定和风险出清。

??另一方面，我们看到，中国资本市场以国内优秀的治理结构为依托，以相对有力的经济增长潜力为底蕴，以广袤的国内消费市场为腹地，以科技兴国的战略为导向；虽然无法完全隔绝国际市场动荡的影响，但仍具备走出独立行情的可能。不过值得注意的是，科技主题行情在经历了较长时间上涨后，虽然其长远发展方向无虞，但短期仍有泡沫化的倾向。

??本基金在2020年将以基金持有人的资产安全为优先考虑，以企业品牌壁垒和经营可持续性为重要考量，优先投向具有核心竞争力和真实成长属性的公司，并对收益目标做更审慎的预期，尽一切努力为持有人创造收益。（点击查看更多基金异动）