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华泰柏瑞价值增长混合基金最新净值跌幅达3.59%

金融界基金 2020-08-07 06:50:55

金融界基金08月07日讯 华泰柏瑞价值增长混合型证券投资基金(简称:华泰柏瑞价值增长混合,代码460005)08月06日净值下跌3.59%,引起投资者关注。当前基金单位净值为5.2541元,累计净值为6.4394元。

华泰柏瑞价值增长混合基金成立以来收益896.17%,今年以来收益68.90%,近一月收益15.16%,近一年收益130.96%,近三年收益144.72%。

华泰柏瑞价值增长混合基金成立以来分红8次,累计分红金额3.58亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为李晓西,自2020年02月18日管理该基金,任职期内收益37.30%。

最新基金定期报告显示,该基金重仓持有顺鑫农业(持仓比例8.56%)、恒生电子(持仓比例8.54%)、华测检测(持仓比例6.97%)、康泰生物(持仓比例6.71%)、广联达(持仓比例5.92%)、康龙化成(持仓比例5.22%)、三棵树(持仓比例5.18%)、沃森生物(持仓比例5.16%)、普洛药业(持仓比例4.78%)、宝信软件(持仓比例4.67%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

回顾二季度A股市场,海外疫情在3月底出现拐点以后,市场在流动性持续宽松和风险偏好改善的推动下稳步上行。4月上涨较多的行业主要是一季报超预期和业绩恢复的行业,包括休闲服务、电子和电气设备;5月市场整体偏震荡,市场以结构性行情为主,市场偏好略有降低,涨幅较好的行业包括食品饮料、轻工制造、生物医药;6月市场偏好改善明显,在新发基金增量资金的推动下,TMT和医药保持强势,休闲服务行业也表现较好。整体来看,二季度涨幅居前的行业为休闲服务、食品饮料、生物医药,跌幅居前的行业是纺织服装、采掘、建筑装饰。二季度上证综指上涨8.52%、沪深300全收益上涨14.16%。同期华泰柏瑞价值增长基金上涨27.77%。

本基金在二季度运行期间降低了业绩受疫情负面影响大的行业和个股的配置,增加了具有较强长期定价能力和盈利模式护城河高质量成长公司的配置,实际运行结果总体达到了预期。

展望下半年,疫情开始后政府为对抗经济下滑持续出台的财政和货币政策逐步体现效果。我国的社融数字连续3个月同比大幅增长。截止5月末,我国社融余额达到了12.5%的增速,大幅高于2019年末的10.7%,表明我们可能处于一个加杠杆的周期,以应对疫情。预计我国经济复工复产将进一步加速,经济将进一步企稳,企业盈利的环比改善和次年高增长将逐步兑现。从行业上看,各个行业恢复的顺序上会有不同,从早期不受疫情影响的必选消费、医药、计算机电子,到经济重启以后的可选消费、金融、地产、基建、出口等。从政策角度来看,货币政策将逐步从“宽货币”向“宽信用”转变,货币供给的明显上升将会有所改变;财政政策在二季度经过项目审批、融资、开工后,基建投资会逐步在下半年进入投资回升阶段。

从海外情况来看,美国受益于大规模货币和财政政策刺激,虽然短期疫情数据有反复,但经济和就业数据逐步向好的趋势不会改变。新兴国家包括印度、俄罗斯、巴西、墨西哥、智利等由于疫情爆发仍在持续,经济短期难言大幅改善,我们认为新兴经济整体风险还有待观察。

后面我们会持续观察疫情二次爆发的可能性,货币政策边际收缩的可能性,以及海外疫情、美国大选对国内经济可能产生的影响。总体而言,考虑到目前中美两国经济刺激和稳经济的各项举措,这两个主要经济体的股票市场可能在全球疫情的大背景下走出独立行情。与此同时,我国股票市场还可能成为美国大规模经济刺激流动性外溢的主要获益者。

本基金将继续坚持以深入的基本面研究为核心,自下而上精选个股构建投资组合。在行业方面,根据国内外行业发展趋势、竞争格局、行业景气度,主要选择景气度和盈利相对稳定或者上升、符合社会和经济发展趋势、成长空间大的行业。

在个股选择上,继续坚持“成长、质量和估值”相结合的系统化投资理念,自下而上精选优秀个股,实现投资业绩的可复制性和可持续性。具体而言,本基金将继续关注在经济增速放缓以及经济转型过程中的优质成长企业,包括医药、消费、行业集中度持续提升并且行业盈利能力提升的行业里的龙头企业(含化工、综合、机械设备、建筑材料、银行等),以及部分TMT企业。在组合风险和回撤管理上,对组合的行业、投资风格、系统性风险和非系统性风险等风险暴露进行管理,控制组合回撤,从而实现基金资产的长期和稳定增值。

在今年三季度,低估值的行业如银行、地产、机械设备等可能具有一定估值修复的机会,但低估值股票行情的可持续性最终取决于这些上市公司业绩的可持续性。同时,大消费、计算机、医药、行业集中度提升的行业里估值比较合理的高质量标的的长期投资机会不会改变,本基金核心持仓目前不需因为低估值的股票股价变化作反应性交易或调整,因为它们的业绩和中长期投资逻辑不会由于低估值的股票表现发生变化。此外,高质量的大消费、计算机、医药企业、和行业集中度提升的行业的龙头企业的业绩可能更具有长期可持续性。

本基金管理人相信,市场每天都在变化,但坚守理性和系统化的投资理念,扎根于长期基本面投资是实现长期可持续和可复制投资业绩的基础。

报告期内基金的业绩表现

截至报告期末,本基金份额净值为4.5219元,本报告期份额净值增长率为27.77%,同期业绩比较基准增长率为10.42%。(点击查看更多基金异动)

金融界提醒:本文内容、数据与工具不构成任何投资建议,仅供参考,不具备任何指导作用。股市有风险,投资需谨慎!
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