基金早班车|又有基金“踩雷” 债券违约事件频现，LOF“牛基”平均回报率达到了114.73％

一、 交易提示

1. 债券违约事件频现 部分债基受波及

今年以来多只债券违约，部分持仓债基受伤颇深，净值多次上演“惊魂一刻”，部分债基今年以来亏损甚至超过10％。同时，三季度以来债市呈现弱势震荡格局，债基整体收益不尽如人意，也遭遇投资者大量赎回。不过，在部分业内人士看来，债市曙光已现，从6个月或者12个月的时间维度来看，债券市场取得正回报的概率较大。11月11日，在前一日净值跌幅超过3％之后，华泰紫金丰利中短债A净值继续下挫，当日下跌3.2％。事实上，这并不是华泰证券资管旗下债券基金净值第一次大幅下跌，类似剧情曾多次上演。比如，华泰紫金丰利中短债A 10月23日净值大跌6.12％，华泰紫金丰益中短债A 11月10日的净值跌幅更是超过8％。

2. 交易机制成亮点 LOF“牛基”回报率惊人

Wind数据显示，截至11月12日，市场上共有338只LOF，总规模达5915.98亿元。具体看，规模在200亿元以上的有6只。其中，兴全趋势投资规模为291.48亿元，排名第一；跟随其后的是招商3年战略配售（274.25亿元）、易方达3年战略配售（270.19亿元）、富国天惠精选成长A（241.40亿元）、兴全合宜A（240.92亿元）和南方3年战略配售（200.75亿元）。

从投资类型上看，权益资产依然是LOF的主要投资领域，并且取得了亮眼的投资回报。具体看，338只LOF中的混合型、股票型产品数量分别为135只、113只。在收益方面，截至目前，338只LOF成立以来的整体算数平均回报率达到了114.73％，今年以来的算数平均回报率为22.35％。

　　3. 重仓超五年 金牛基金经理“窖藏股”抢眼

通过梳理部分堪称“长跑健将”的金牛基金经理持仓后发现，不少基金季报中的前十大重仓股变动非常小，部分甚至仅有持股数量的调整，前十大重仓股基本不变，对于优质个股的持股周期非常长。其中，国瓷材料被金牛基金经理朱少醒重仓持有六年，同时也带给基金超700％的投资回报。晨光文具、我武生物等被金牛基金经理重仓近五年，股价涨幅超300％。可以看到，超长期持股、淡化择时也正成为金牛基金经理的主流认知。

　　4. 行情火爆 公募青睐“固收+”产品

近年来，风险低、收益稳健的“固收+”基金产品行情火爆。多家公募基金公司火力全开，不断拓展“固收+”产品。“固收+”，顾名思义就是以债券等安全性强、流动性高的资产为底仓，同时增加部分权益资产作为增强，既能获取固收资产带来的相对稳健收益，平滑净值波动曲线，又能获得多元化增强收益，具有低风险、稳中求进的特征。Wind数据显示，截至10月末，使用“固收+”策略的公募基金产品中，偏债混合型基金达到389只，资产净值达到4364.50亿元，近一年来规模增长近三倍；同样采取固收增强策略的二级债基，规模达到2456.40亿元，一年内扩容近两倍。

二、 基金发行：本周关注

三、 每日基金净值一览（11月12日）

1. 普通股票型基金净值表现TOP10

2. 偏股混合型基金净值表现TOP10