个基研报分析之工银瑞信战略转型主题：微观精选个股 基金以制造业为主线

　　上海证券基金评价研究中心 李柯柯 汪璐

　　工银瑞信战略转型主题成立于2015年2月16日，是一只普通股票型基金。基金的投资组合比例为股票资产占基金资产的比例为80％-90％；现金资产占基金资产的比例为5％-10％。

　　深挖转型机遇，业绩稳步增长:截至2021年9月9日，工银瑞信战略转型主题成立以来总回报率为280.70％，优于同期普通股票型基金的总回报率（174.34％）以及沪深300指数（43.24％）。基金长期保持较高权益仓位运作，接任以来的月度正收益概率为69.23％，收益稳定性相对较高。该基金在2020年一季度以及2021年上半年，均凭借其对经济转型机遇和周期的捕捉实现稳定增长。

　　宏观配置行业，微观精选个股:基金以制造业为主线，结合经济转型机遇，重仓其他周期性板块以保证长期稳定增值。如2019年至2020年三季度布局信息传输、软件和信息技术服务业，而在2020年四季度至今转向金融业和建筑业。基金从成长性指标、财务指标和估值指标三个维度精选基本面趋势向好、估值水平合理的股票。

　　自上而下与自下而上结合的专业化投研者:基金经理杜洋，2010年加入工银瑞信，现任研究部能源设施研究团队负责人、基金经理。在管基金10只，总规模为145.26亿元。近3年加权业绩超过95％同类基金经理。其拥有完善的投资架构，采取自上而下和自下而上相结合的理念，充分把握周期轮动，在专业化研究的基础上，实现较小回撤和良好的超额胜率。