大成基金：“Omicron”期关注短期“防疫”+疫情“复苏”

　　11月末，受“Omicron”变异毒株影响，全球大类资产剧烈波动，风险资产暴跌，避险资产表现良好。相较于2021年7月德尔塔爆发，大成基金分析，此次由新毒株导致的大类资产波动风险更加严峻，短期风险资产波动性增加。短期内，大成基金建议仍以“防疫”概念为主线，持续关注疫情“复苏”等相关疫情缓解概念。

　　本周A股市场上涨，赚钱效应相较上周增强。本周上证指数收于3607点，A股日均成交额11454亿元，与上周11821亿元相比有所下降。全周上证收涨1.22％，创业板指收涨0.28％，上证50收涨1.07％，万得全A收涨1.00％，风格上价值优于成长。

　　行业方面，本周涨跌幅前五的行业为公用事业、建筑装饰、计算机、有色金属和医药生物，涨跌幅后五行业为休闲服务、农林牧渔、传媒、电气设备和家用电器。主题概念方面，稀土永磁指数、稀土指数和CRO指数表现较佳。

　　从资金面看，股市资金边际好转。本周截至周四，北上资金净流入58.96亿元。ETF方面，本周资金流入88.86亿元，其中流入量较大的是上证50ETF和沪深300ETF，科创50ETF和光伏ETF的流出量较大。

　　本周A股震荡上行，北向资金交易活跃度保持高涨。11月末，受“Omicron”变异毒株影响，全球大类资产剧烈波动，风险资产暴跌，避险资产表现良好。相较于2021年7月德尔塔爆发，此次由新毒株导致的大类资产波动风险更加严峻，短期风险资产波动性增加。短期内，仍以“防疫”概念为主线，并持续关注疫情“复苏”等相关疫情缓解概念。

　　参考历史可比时期，未来货币政策大概率仍保持宽松，A股出现系统性风险的可能性很低。地方债务的调控、地产政策的放松和12月中央经济工作会议将是四季度信用转宽的关键指引。政策未明确前，建议利用市场震荡均衡配置，大成基金建议继续关注四个投资方向：第一，政策扶持的高景气度行业和政策边际改善的传统行业，如新能源车产业链、光伏、军工、半导体和钢铁、煤炭等；第二，前期超跌、业绩稳定、具备一定防御属性的大消费板块：食品饮料、医药；第三，在财富管理和资产管理有优势的券商行业；第四，受益于疫情缓解、业绩环比改善的服务行业。