熟悉的剧本：冲高回落！港股互联网ETF、银行ETF、食品ETF逆市斩获三连阳，机构：关注“TMT+周期性”主线！

周四（7月27日），市场又是“冲高回落”的一天，截至收盘，沪指跌0.2%，深成指跌0.41%，创业板指跌0.32%。市场成交仍不足8000亿元，北向资金全天净买入37.47亿元，大多为午盘前买入，午后几乎没有增量资金。

昨夜至今日凌晨，全球有两件大事：

一是今日凌晨，6月加息“轮空”的美联储再度宣布加息25bp，不过并未对A股造成多大扰动，毕竟早盘是高开的，午后跳水的原因或为整体量能不足。

二是“大小联姻”，大众汽车宣布计划向小鹏汽车投资7亿美元，共同在华开发电动汽车，这一消息刺激港股科网股集体大涨。

盘面上，科网股、银行和吃喝板块逆市飘红，ETF方面，重手聚焦港股互联网龙头股的港股互联网ETF（513770）场内价格收涨1.11%，录得三连阳；跟踪A股42只银行股行情的银行ETF（512800）场内价格逆市收涨0.81%，斩获日线3连阳；食品ETF（515710）场内价格收涨0.4%，日线三连阳！

对于当前市场，国盛证券指出，外围扰动在靴子落地后逐步降温，而随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或重回抓反弹阶段，关注量能同步放大水平。同时注册制全面落地后，其优胜劣汰机制有助于市场风格会趋于“蓝筹化”，沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入，当前建议保持价值略大于成长的均衡配置。

华福证券表示，在低波动的市场环境下，建议积极关注目前盈利周期处于历史底部，未来蕴含向上预期的行业板块，就市场整体而言，目前盈利处于底部的大行业板块主要在两个方向，一是TMT相关板块、二是盈利与PPI高度正相关的周期性板块。

【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊港股互联网、银行和食品等3个板块主题的交易和基本面情况。

一、【港股全天强势，互联网或迎战略配置机遇！港股互联网ETF（513770）再涨1.11%录得三连阳】

今天市场走的基本预期之内，凌晨美联储加息消息落地明显对港股刺激性更大，盘面上港股三大股指全天高位震荡。

重手聚焦港股互联网龙头股的港股互联网ETF（513770）高开震荡，尾盘场内价格收涨1.11%，成交额2.19亿元，K线录得三连阳。

随着美联储7月FOMC会议结束，美联储不出意外地加息25个基点。从加息前美联储基金利率的市场情况来看，本次加息的预期超过99%。港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成据此发表最新观点解读：

首先，美国通胀CPI已经连续12个月下行，6月份CPI下降到3%左右。在过去的一年时间里下降超过6%。虽然核心通胀依然处于相对高位为4.8%，但是缓和的速率超预期。 在通胀下行的趋势下，投资者认为美联储对于未来加息的态度并不会像其在六月公布的点阵图那样偏鹰派。六月公布的点阵图显示今年下半年还会加息两次。

其次，美国经济并没有在美联储大幅加息下进入衰退。从宏观数据来说，虽然PMI，工业生产指数等低于预期，但是消费者信心指数以及就业市场等宏观数据依然火热。前期的高通胀以及高利率确实抑制了信贷的增长，但并没有像去年大多数策略师预测的那样把经济拖入衰退。

在本次美联储FOMC会议后的发布会，鲍威尔也表示虽然近期通胀下行很快，但美联储还是会密切监督通胀的走势，维持通胀2%的目标不变。毕竟联储成员最忌惮的是通胀下行后又大幅反弹，那种情况的出现会使美联储过去的大幅加息前功尽弃。由于七月之后的下一次FOMC会议在九月下旬，美联储有足够的时间来观测宏观数据。那么鲍威尔表示，之后的货币政策还是要基于数据的货币政策框架，也不足为奇。

综上所述，我们认为本次加息基本预示着本轮加息周期的结束。那么之后投资者会把关注点聚焦在降息预期上。这意味着美国十年期国债利率会下行，也就有利于全球科技股的估值。利率的下行会放宽信贷，

近期港股互联网板块反弹趋势明显，无论从政策端还是流动性端都受利于港股科网股大环境的影响。再加上美国加息预期减弱，人民币对美元升值。都有利于未来港股表现。港股互联网ETF（513770）标的指数目前的PS估值3.23，位于历史16%分位数，ETF目前规模18亿元。

公开资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。

二、【喜报频传，银行股集体走强，银行ETF（512800）斩获日线3连阳！】银行今日集体拉升，兰州银行绩后涨逾4%，郑州银行涨逾2%，建设银行、农业银行、中信银行等涨幅均超1%，跟踪A股42只银行股行情的中证银行指数收盘上涨0.83%。 板块代表ETF——银行ETF（512800）全天高开高走，场内价格收盘上涨0.81%，斩获日线3连阳，全天成交额2.82亿元！

消息面上，继瑞丰银行披露上半年实现盈利增长16.8%后，昨日兰州银行再传喜报，其上半年实现归母净利润9.62亿元，同比增长15.90%，均表现亮眼。同时二者资产质量稳中向好，风险抵御能力进一步增强。 政策面上，本周一召开的重磅会议就地产、城投、资本市场、消费均有重要部署，机构认为，积极的政策预期有望打消市场对城投、地产系统性风险的担忧，同时活跃资本市场、扩大内需也将利好银行息差和中收，前期压制银行估值的因素改善，银行股估值修复可期。 值得注意的是，银行板块当前估值仍处于历史底部区间，截至7月26日，中证银行指数最新市净率PB为0.56倍，低于近10年约92%的时间区间，具有较高的安全边际和性价比。 看好银行板块估值重塑行情的投资者可以重点关注银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。

三、【白酒股逆市活跃，高“含酒量”食品ETF（515710）斩获三连阳】

吃喝板块是今日为数不多上涨的行业之一，尽管走势跟随大盘冲高回落，但强势的龙头白酒股还是助攻细分食品指数走出三连阳。

核心龙头贵州茅台小幅上涨0.52%，涨幅不高，但股价创下了近4月新高，释放积极信号。山西汾酒绩后表现亮眼，续涨3.41%，近三日累涨12.6%。

食品ETF（515710）跟踪细分食品指数，早盘一度冲高涨至1.47%，而后震荡回落，收盘场内价格微涨0.4%，日线三连阳。

近日吃喝板块积极回暖，或有以下几方面催化因素：

1、主力资金大力助攻。数据显示，食品饮料行业近3日连续获主力资金净买入。今日全市场31个申万一级行业中仅6个行业主力净流入额超10亿元，食品饮料行业净流入15.21亿元，位列第5。

2、部分龙头股中报预告亮眼。日前2800亿市值山西汾酒披露中报预告，上半年计预计实现归母净利67.75亿元，同比增长35.15%，其中Q2归母净利19.56亿元，同比增长50.17%，多机构表示山西汾酒业绩超预期。截至当前，食品ETF（515710）成份股中已有16股披露中报业绩预告，其中11股预计净利实现两位数以上增长，7股净利增速上限超50%，千禾味业预增最高超125%，业绩整体预期较好。

3、高层发声力挺消费。24日重磅高层会议再次强调“扩大内需”是宏观政策的首要着力点；为保持经济回升向好的势头，实现全年经济社会发展目标，需要更好发挥消费对经济发展的基础性作用。

4、公募持仓历史低位，潜在增配空间较大。国海证券指出，按重点持仓数据计算，2023Q2食品饮料持仓占公募基金股票投资市值的6.25%（标配6.04%），环比下降1.40pct，配置比例回到2018年下半年水平（2018年底为5.61%），而超配比例为2017年之后最低水平（2017Q2为2014年之后食品饮料板块首次出现超配，超配比例0.44%）。

华泰证券认为，当前食饮板块整体处于“低估值/低预期”状态，建议把握分化中的机遇和低估值掘金。对于权重占比较高的白酒子板块，浙商证券指出，当前白酒板块处于“持仓低、估值低、预期低”的三低阶段，政策催化已至，建议保持关注。

看好吃喝板块长期投资价值，重点关注食品ETF（515710）。公开数据显示，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局白酒，近4成仓位布局饮料乳品、调味品、啤酒等细分板块，其中“茅五泸汾洋”权重超50%（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份），兼顾伊利股份、海天味业、青岛啤酒等细分板块龙头。

数据来源：沪深交易所。

风险提示：港股互联网ETF跟踪标的指数中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数，中证银行指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，银行ETF、食品ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。