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【SMM翻译】锌矿企拿供应紧、低库存当筹码 拟对加工费大杀价

2018-02-14 11:43:00

上海有色网 

SMM 2月14日讯:今年年初锌矿企便开启了老司机上路的架势。

本周,在加州卡尔斯巴德召开的行业会议上,锌矿企与冶炼厂就加工费问题坐上了谈判桌,矿企将低库存作为此轮谈判关键的还价筹码。据彭博数据显示,因去年锌矿库存过多,去年同期锌矿加工费达172美元/吨。

彭博资讯资深能源和矿业股票分析师Andrew Cosgrove表示,“矿商们正在致力于将今年的加工费砍到去年的一半以下。因锌市供给紧张,他们目前占据上风。”

1.供应短缺

目前,伦敦金属交易所追踪的锌库存处于2008年10月以来的最低水平。美银美林分析师Michael Widmer在2月1日给客户的报告中写道:“由于LME库存较低,持有量集中,而且存在可能不易购买的情况,因此存在锌矿短期供给短缺的风险。”

Widmer表示,锌矿 2018年可能会出现23万吨的缺口,这一缺口将有可能锌价推动上涨10%。 Bloomberg Intelligence与Wood MacKenzie的分析师曾预测,到2018年三季度锌价将达到4000美元/吨。

2.现货溢价

供应紧张也导致过去一年里LME三月期锌合约的现金溢价上升。两大主要参与者在交易所持有40%—49%的锌认股权证,这可能会给价格带来进一步的压力。美国银行(Bank of America)分析师表示,“集中所有权“可能导致持有空头的市场参与者难以平仓或者买家很难购买锌矿。如果这种情况真的发生了,那么可能将出现这样的风险,即现货溢价可能会大幅地恶性上涨。”

3.供应前景

从供应前景来看,预计供应将会增加,但不足以抑制看涨情绪。Wood MacKenzie分析师上月在一份报告中表示:“应该允许足够的新矿供应进入市场,以让全球的锌冶炼厂增产6.5%或者88万吨,但另一方面,高锌价格将确保能带来盈利。” 锌价2017年一年增长了30%,据悉,中国生产商2017年年底提高了产量,以满足需求。

4.加工费

彭博数据显示,那些试图利用价格上涨获利的生产商,获得了现货加工费的神助攻,2018年锌矿加工费一度从2015年220美元/吨的顶峰跌至18美元/吨低点,矿商因加工费低而大获收益。Cosgrove预计,在本周的谈判中,所谓的基准加工费用可能将定于120美元/吨—130美元/吨之间,当然矿商也许会同意介于140/吨—150美元/吨之间,并在明年重新考虑价格谈判。

SMM 许慧梅翻译自彭博

*上海有色

责任编辑:Robot RF13015

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