瑞信：油价60至80美元成为新常态

FX168财经报社（香港）讯 瑞信中国油气化工行业研究主管谢颖匡认为，国际油价近期于60美元水平徘徊，60至80美元是油价的新常态，也最适合石油企业作长线投资。

谢颖匡表示，油价已走出谷底，现处于健康水平，对整个能源业的经营环境亦相当合适，因为如果油价太高，会引起市场对通胀的忧虑；如果油价太低，即像过去2至3年般介乎40至50美元水平，则会驱使油企不断控制成本及缩减资本开支，不仅不利于行业的长远前景，部分油服公司也因缺乏工作量而陷入严重亏损甚至倒闭，认为油价回升至60美元以上，石油企业可以放松之前的紧缩政策，增加开支以维持长线发展，油服公司可望因工作量增加而扭亏，原油市场供应将系于两大因素：石油轮出国组织（OPEC）减产的执行力度，以及美国页岩油气的产量。

谢颖匡指出，OPEC自2016年起减产，减产协议暂延长至今年年末，日均减产约120万桶，油组减产协助原油市场供求回复平衡，但减产协议不是永久，要留意未来油组对产量的看法，惟最关键还是美国页岩油气的产量，一旦页岩油公司增产，油价势受压，这个不明朗因素也是导致油价难重返100美元主要原因。

此外，美国页岩油公司的盈亏点约处于50美元，意味现水平油价已有利润，增加其增产的意欲，指出虽然油价回升，但美国页岩油公司的2018年产量规划及资本开支暂时仍保守，未有大规模增产的意欲。

另外，油价去年反弹逾12%，但石油股的股价停滞不前，直至今年初股价才有明显反弹，谢颖匡认为过去资本市场对油价持续上升缺乏信心，但美国页岩油公司未拟大幅增产，加上美国原油库存连续多月保持偏低状态，都增加市场对原油市场供需关系改善，以致油价攀升的信心，遂带动油股上扬。

校对：TIER