【SMM分析】宏观黑天鹅来袭金属集体飘绿 黑色系集体大跌螺纹跌停

SMM3月23日讯：受到贸易战影响，今日有色黑色集体大跌。有色金属方面，沪镍领跌逾3%，沪锡跌近2%，沪铜下跌1.73%，沪铅、铝跌逾1%，沪锌宽幅震荡微弱下挫。黑色系惨淡收场，螺纹跌停大跌逾7%，铁矿、热卷触及跌停铁矿跌逾6%，热卷跌逾5%，焦炭跌近6%，焦煤跌逾4%。

宏观利空来袭，黑色系三大品种跌停。盘初黑色商品跳水，早盘一度有所反弹，但午后再度下挫，作为贸易战主要载体的钢材产品跌幅最为明显。铁矿石期货最低跌至430.5元/吨，触及跌停，周度下挫近10%，连续四周收低。螺纹跌停报收，热卷触及跌停，二者盘中均降至自去年7月来最低位。焦煤焦炭跌幅超4%，创逾4个月低位。本周黑色系表现已然十分疲弱，钢材、双焦持续低迷，主要受春季需求延迟、钢材社会库存增加远超市场预期、钢厂通过添加废钢提高产量、供给下降不及预期等因素影响。而宏观黑天鹅令悲观情绪发酵。美国总统特朗普签署总统备忘录，将对从中国进口的商品大规模征收关税，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元，并限制中国企业对美投资并购，令近期贸易战忧虑升温。

美国宣布对约600亿美元中国出口商品征关税，全球金融市场为之震动。中国商务部强硬作出回应，中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税元。市场聚焦中美贸易战全面爆发可能行。此外美联储加息落地，今日市场将迎来多位美联储官员讲话。数据方面，重点关注美国2月耐用品订单，预估环比增长1.5%。

今日资金流方面

宏观黑天鹅出现，投资者避险情绪浓厚，日内疯狂流出49.52亿资金。黑色系流出22.14亿元位居板块之首。其中螺纹、铁矿双减持逾14亿资金，远超其余商品。而双焦逆势共计流入逾8亿元，位居商品前两位。

SMM分析师3月23日简评

铜：今日沪铜主力1805合约开盘于50420元/吨，盘初受外盘拖累下跌，探低49800元/吨。后部分空头获利离场，铜价小幅上扬，短暂整理后再度下跌，探底49670元/吨。随后空头再度陆续离场，铜价回调，尾盘小幅震荡，收于50110元/吨，跌880元/吨。成交量增13.7万手至44.8万手，仓减14868手至22.6万手。今日有色板块资金流出6.30亿，沪铜指数资金流出5.48亿。 贸易战的正式开战给市场带来了过重的恐慌情绪，今日有色金属全面下跌，资金流出方面以铜市最为严重。沪铜方面49800元/吨表现出一定的支撑能力，下跌势头有所放缓，不过短期内市场情绪不会轻易平复，应还是震荡下行走势。晚间关注亚特兰大联储主席Bostic（有投票权）发布关于经济展望的讲话。（上海有色金属网 王文豪）

铝：沪铝主力合约早间开于13800元/吨，美国针对中国的贸易保护政策再度引发商品市场价格走低，国内铝价亦难幸免。开盘铝价已位于所有均线以下，随后空入多平铝价下挫向下触及13640元/吨。但低位遇多头阻击，部分短空获利离场铝价，午后多空博弈加剧，盘末铝价收于13765元/吨，仍位于所有均线以下。沪铝指数持仓增加3602手至788542手。突发性消息影响仍需观察后续影响，但多头仍保持对消费复苏的预期。（上海有色金属网 易亮）

铅:日内，沪铅主力1805合约开于18435元/吨，受隔夜美签署对华进口关税计划影响，盘初沪铅恐慌性下杀，一度探至18285元/吨，后空头获利离场，沪铅迅速回升，早间沪铅走出V字形态，后受有色金属持续走弱影响，沪铅再次震荡下行，探低18360元一线后沪铅小幅震荡回升，最终收于18435元/吨，跌250元/吨，跌幅1.34%，成交量增1470手至93890手，持仓量减5388手至50446手。沪铅报收一根大阴棒，回吐昨日涨幅，晚间或考验下方13000元整数位支撑，预计晚间沪铅或震荡盘整。（上海有色金属网 李代胜）

锌：日内沪锌主力1805合约开于24500元/吨，盘初空入多平沪锌直线探低24245元/吨，随后部分空头骤然反水，沪锌快速反转拉涨近500元/吨摸高24820元/吨，随后多头方向性拉锯较为纠结，沪锌回落至24700元/吨附近盘整，随后空头再次来袭，沪锌下探24500元/吨支撑位后空头反转，返升至24640元/吨附近盘整。终收跌报24670元/吨，跌175元/吨，跌幅0.7%，成交量增21.7万手至80.5万手，持仓量减4538手至23.7万手。日内沪锌运行颇为跌宕，贸易战升级后宏观不稳定性增强，资金短线操作较为频繁，本周三地库存降幅明显，锌消费复苏或将束缚空头动作，方向性拉锯将更为激烈，晚间沪锌或将持续震荡，寻找方向。（上海有色金属网李灵）

锡：昨夜沪期锡1805合约盘中遭遇暴跌，最低跌至137150元/吨，随后受到逢低买盘支撑收复大部分失地收于143700元/吨附近；今日开盘143300元/吨，日内走势继续震荡下行，尤其是中午前后，空头集中增仓入市拖累沪期锡弱势下挫，尾盘收于141480元/吨，较前一日结算价下跌2780元/吨，跌幅1.93%。成交28390手增14546手，持仓22652手增270手。今日国内工业品遭疯狂抛售，因美国计划对中国进口征收关税，中美贸易战爆发的忧虑引发市场恐慌情绪。有色金属全线飘绿，沪期锡跌破142000元/吨一线，下方预计将测试14万元/吨整数关，走势偏弱。（上海有色金属网 邬小枫）

*上海有色